中國銀行2007-6-11 中行匯評

　　紐約市場概況

　　周五美元兌各主要的貨幣大幅上揚，受美國國債收益率飆升以及美國5月份貿易逆差收窄的影響。以10年期美國國債的收益率為例，從上周四開始，其收益率在一舉突破5%的整數關口之后，便開始一路狂飆，在周五最高達到了5.2523的高點，紐約尾盤報在5.1178的水準。以美國國債為代表的美元無風險收益率水平的大幅上揚刺激了美元需求，從而推動了美元的走強。同時，美國當晚公布的4月份的貿易逆差數據顯示，美國5月份的貿易逆差進一步收窄，遠遠低于市場預期的635億美元，達到了585億美元。在兩方面因素的刺激下，美元出現了大幅上揚。

　　從美國經濟基本面來看，目前美國的經濟仍然處在降溫的過程之中，尤其

房地產市場仍然在溫和回落的通道之內，制造業及服務業雖然近期數據較好，但也沒有扭轉溫和下滑的通道。因此，美國債市目前就大幅看高美國利率前景應顯過早。個人認為市場的投機性因素主導了周四周五的行情。進入本周后，美國即將公布的重要數據主要為通膨數據：6月14日(周四)，美國5月份的生產者價格指數；6月15日(周五)，美國5月份的消費者價格指數等。

　　從美元指數上看，上周美元指數報收在82.63附近，盡管美指最高曾到82.92近兩個多月的高點，但從美指的收盤情況來看，美指在82.70附近仍然受到強有力的壓制。美指只要不能有效突破該阻力區域，則回落的風險就難以避免。

　　黃金

　　受美元走強的影響，現貨黃金在周五也出現了大幅回落的走勢。國際金價從660美元附近一路下探，起初還能在上次低點652美元的價位附近獲得支撐，但好景不長，隨著大量賣盤的涌現，黃金價格一度大幅下挫至644.4美元的價位，之后緩慢回升，紐約尾盤報收在648.20美元的價位附近。從黃金近期的走勢來看，隨著現貨金價在670美元附近失去繼續上升的動能，在上周四全球股市動蕩的影響下，現貨金開始出現獲利性拋盤，金價也出現了從670美元上方大幅回落的走勢，而周四、周五的行情又一次將國際金價打壓到了100日均線的下方，顯示黃金后市可能仍將維持弱勢震蕩的格局。從技術上看，國際金價應該能夠在 640美元的整數關口企穩，640附近一方面是黃金200日均線的價位(638.1)所在，另一方面也是黃金上行通道下軌的重要支撐位，因此，建議投資人可以在640美元的價位附近購入黃金，上漲目標定在670美元，止損在635美元。

　　歐元/美元

　　周五歐元出現大幅下挫走勢，在美國國債收益率攀升的影響下，國際匯市美元出現飆升。歐元從1.3428附近的高點一路下探，最低曾至1.3319的地點，紐約尾盤歐元收在1.3370的價位附近。從技術上看，盡管周五歐元的大幅下挫使得歐元的后市走勢變壞，不過紐約尾盤歐元報收在1.3370的上方，仍然給了歐元一絲希望。目前，對于歐元來說比較關鍵的支撐在1.33-1.3330的價位附近，1.33為其上行通道的下軌所在，而1.3330為歐元的 100日均線位置所在，因此，歐元應該在1.33-1.3330區域獲得強有力支撐。一旦跌破則將進行中線調整。不過中線來看，由于歐元區的經濟及加息前景仍然較為樂觀，投資人可以逢低吸納歐元。歐元/美元的5日、10日、30日均線分別位于1.3464、1.3454、1.3494。

　　英鎊/美元

　　周五英鎊也大幅下挫，從1.9792的日內高點一度跌至1.9621的價位，不過紐約尾盤英鎊緩慢回升至1.97附近。從消息面來看，英國國家統計局周五公布，英國4月工業生產月率為上升0.3%，高于市場預期的0.2%； 4月制造業產出月率為成長0.3%，高于市場預期的0.2%。盡管該數據有利英鎊，但在整個市場定調在美國債市前景的主旋律下，該數據基本被市場忽視，英鎊由此并未受其影響。從技術上看，上周五英鎊收在1.97附近，使得英鎊空頭情緒有所緩解，顯示英鎊在1.97附近仍然有著較好的支撐。英鎊下一道關鍵支撐在1.96附近，該支撐為自06年7月以來上行通道下軌的支撐位，一旦跌破中線走勢將不容樂觀。不過由于英鎊前期從06年10開始的07年3月在 1.98-1.94形成了一個震蕩的箱體，因此英鎊即使跌破1.96，英鎊后市的走勢也不需過度悲觀。中線來看，由于英鎊仍然有著較好的利率前景，英鎊應該仍有一次繼續沖擊2美元的機會，因此建議投資人可以逢低介入英鎊。短線來看，英鎊和歐元走勢類似，在上周五都走出了帶有較長下影線的陰線，暗示歐元和英鎊后市超跌反彈的概率很大。英鎊/美元的5日、10日、30日均線分別位于1.9849、1.9827、1.9840。

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