王蔚祺

　　日本央行周一發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，5月日元兌一攬子主要貨幣加權(quán)平均的真實有效匯率指數(shù)，較4月下降1.7，已跌至94.9，創(chuàng)1985年9月“廣場協(xié)定”簽訂以來近22年的最低水平。

　　在日元套利交易的推動下，近期日元兌高收益貨幣持續(xù)貶值。本周日元兌澳元徘徊在15年來低點，日元兌新西蘭元也接近17年低點，周二歐元兌日元觸及164.62的歷史最高水平。

　　日元對其他貨幣的

　　目前日本央行的基準(zhǔn)利率為0.5%，是七大工業(yè)國中最低的。在另幾大工業(yè)國中，美國為5.25%，歐元區(qū)為4%，英國為5.5%。市場預(yù)期歐洲央行還將繼續(xù)加息2次，使利率上升至4.5%；而美國勞動力市場今年意外強(qiáng)勁，使

　　盡管日本央行一再發(fā)表略為強(qiáng)硬的論調(diào)，但其核心CPI從2月以來同比持續(xù)為負(fù)值。投資者預(yù)計，今年日本央行只會加息1次，時間在三季度或四季度。日元貶值能促進(jìn)日本的出口，拉動日本經(jīng)濟(jì)增長，因此日本政府也不太可能出面干預(yù)匯率。

　　“加息25個基點并不會影響日本家庭結(jié)構(gòu)性的資本流出，因此日元中期疲軟的趨勢不會改變。”巴克萊資本駐東京首席外匯策略師梅本徹告訴《第一財經(jīng)日報》，“但應(yīng)該留意日本央行加息帶來的暫時性的日元升值。”

　　1985年9月，美國、法國、英國、日本和當(dāng)時的聯(lián)邦德國在紐約簽署“廣場協(xié)定”，決定采取政府干預(yù)手段使美元貶值。當(dāng)時日元真實有效匯率為94.8，隨后這一指數(shù)從未低于94.9。