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　　億陽集團違約事件將成為首只交叉違約公司債。市場首現交叉違約公司債

　　據2018年1月3日公告，中山證券作為億陽集團公開發行2016年公司債券（第二期）（即16億陽03）的主承銷商及受托管理人，經債券持有人會議決議授權，代表該期債券的債券持有人，就億陽集團發行的本期債券出現預期違約情形向北京市高級人民法院提起訴訟，并于2018年1月2日收到北京市高院受理案件通知書。

　　今日又新增公告，中山證券對億陽集團公開發行2016年公司債券（第一期）（即“16億陽01”）也提起了訴訟，于今日收到北京一中院訴訟費交款通知書，系北京一中院的案件受理證明文件。

　　2017年10月起，億陽集團、子公司億陽信通、受托管理人中山證券披露大同證券有限責任公司因與億陽集團發生債權轉讓糾紛，向上海市黃浦區人民法院申請訴訟保全事項，隨后多次披露億陽集團名下資產因涉訴被多家法院予以司法凍結及輪候凍結情形。

　　事件發生后，16億陽01、03、04、05期債券受托管理人中山證券于2017年11月8日召集召開了債券持有人會議，并根據募集說明書約定投資者保護機制及10%以上持有人提議提出多個相關議案，包括但不限于《關于宣布本期債券因發行人的交叉違約情形已構成違約的議案》、《關于若發行人未提供有效擔保則不豁免發行人違約責任并宣布本期債券提前到期的議案》、《關于本期債券宣布提前到期逾期未償付則啟動司法程序的議案》、《關于債券持有人會議給予受托管理人采取相關行動的授權的議案》、《關于修改本期債券爭議解決機制的議案》等。

　　據中山證券于2017年11月10日公告的持有人會議決議，關于涉及違約及加速清償等關鍵條款16億陽01、16億陽03獲最終通過，16億陽04、16億陽05未獲通過。

　　通過的議案中，包括了要求億陽集團提供增信措施和其他有效擔保得以豁免違約責任的條款，但根據后續公告顯示，億陽集團并未能滿足持有人會議的要求，最終16億陽01、16億陽03均被宣布提前到期并追究違約責任。

　　日前，中山證券依據持有人會議決議，作為代理人代表債券持有人向北京市一中院及高院提起訴訟，向億陽集團主張債券本金、利息、逾期利息、財產保全保險費、律師費、保全費及訴訟費等費用，最終獲得法院立案受理。

　　“億陽債目前應該是公司債市場上第一只因為交叉違約條款宣布提前到期的債券。”某券商債券融資部門負責人認為，雖然銀行間債券市場出現過多例交叉違約事件，但證監會公司債由于“新公司債”出臺才不過幾年，尤其是2015、2016年發行的債券中，募集說明書中涉及交叉違約條款的并不多見，即使包含了交叉違約等投資者保護機制，但大多因為文本缺陷及解釋空間較大，在維權時并不被認可。

　　券商中國記者查詢Wind數據，上海及深圳兩地交易所掛牌的債券均為實質違約，尚無交叉違約案例。就此，中山證券回應，將勤勉盡責的履行受托職責，做好債券持有人保護工作。

　　在整個金融收緊，打破剛兌的大背景下，出現首只交叉違約公司債案例是比較有意義的，中山證券在投資人保護方面作出了有益的探索。

　　“投資者保護，不僅是違約發生后的具體措施，更應是貫穿債券全過程的，債券發行前就應當落實在募集說明書的具體條款中。”某投行人士告訴記者，針對投資人保護機制交易商協會于2016年9月發布了《投資人保護條款范例》，證券業協會2017年6月發布了《公司債券投資者保護條款范例（征求意見稿）》，目前的公司債及協會產品，在申報發行時大部分已明確要求增加相關條款。

　　億陽集團基本情況

　　那么，違約主體億陽集團是一家什么公司呢？據億陽集團官網介紹，億陽集團是以IT、能源、資源、新材料和健康產業為主要業務領域的高科技產業集團。

　　天眼查信息顯示，億陽集團注冊地位于哈爾濱，公司法人、董事長鄧偉持股92.2%，為公司控股股東。

　　從億陽集團控股的上市公司ST信通的公告可以得知，億陽集團已經深陷債務危機，最新公告顯示，公司被法院申請凍結的資金總額為34.8億元，占公司最近一期經審計的凈資產比例為107%。

　　2017年9月26日起，ST信通陸續發布公告，指其控股股東（億陽集團）股份因涉訴，被多家法院予以司法凍結及司法輪候凍結。

　　2017年10月12日，億陽集團發布關于2016年公司債券停牌的公告，涉及旗下多個債券，其債務危機逐漸露出水面。

　　2017年10月28日，ST信通發布的公告顯示，公司的10個銀行賬戶被凍結，共計被凍結資金7.97億元，占公司最近一期經審計的凈資產比例為24.69%。同時，法院申請的資金凍結總額為20.03億元，占公司最近一期經審計的凈資產比例為62%。

　　同一天，ST信通還公告了控股股東億陽集團股份被司法輪候凍結的公告。

　　2017年11月18日，ST信通公告稱，經初步核查相關法律文書，判斷資金凍結與其控股股東億陽集團的債權債務有關。

　　2017年12月1日、12月26日、12月30日，ST信通連續發布新增銀行帳戶凍結事項的公告，截至去年12月30日，公司被法院申請凍結的資金總額為34.8億元，占公司最近一期經審計的凈資產比例為107%，實際凍結8.62億元，占公司最近一期經審計的凈資產比例為26.83%。

　　值得注意的是，截至1月9日， ST信通已經連續9個跌停。

　　億陽集團債券基本信息

　　億陽集團公開發行2016年公司債券（第一期）（債券簡稱：16億陽01，債券代碼：136172.SH）發行總額為人民幣2.09億元，債券利率為7.10%，債券期限為2+2年，到期兌付日為2020年1月27日，最近一次行權日為2018年1月29日。

　　億陽集團公開發行2016年公司債券（第二期）（債券簡稱：16億陽03，債券代碼：136252.SH）發行總額為人民幣7.55億元，債券利率為7.10%，債券期限為3+2年，到期兌付日為2021年3月2日，最近一次行權日為2019年3月2日。

　　億陽集團公開發行2016年公司債券（第三期）（債券簡稱：16億陽04，債券代碼：136388.SH）發行總額為人民幣12.10億元，債券利率為7.10%，債券期限為3+2年，到期兌付日為2021年4月21日，最近一次行權日為2019年4月21日。

　　億陽集團公開發行2016年公司債券（第四期）（債券簡稱：16億陽05，債券代碼：136526.SH）發行總額為人民幣3.26億元，債券利率為7.10%，債券期限為3+2年，到期兌付日為2021年7月11日，最近一次行權日為2019年7月11日。

　　億陽集團2016年非公開發行公司債券（第一期）（品種一）（債券簡稱：16億陽06，債券代碼：118866.SZ）發行總額為人民幣11.00億元，債券利率為8.00%，債券期限為2+1年，到期兌付日為2019年9月12日，最近一次行權日為2018年9月12。

　　億陽集團2016年非公開發行公司債券（第一期）（品種二）（債券簡稱：16億陽07，債券代碼：118867.SZ）發行總額為人民幣4.00億元，債券利率為8.00%，債券期限為3年，到期兌付日為2019年9月12日。