證券時(shí)報(bào)記者 朱凱  

　　國(guó)債期貨上周五揭開(kāi)神秘面紗，首日平穩(wěn)度過(guò)，昨日主力合約TF1312全天成交量略超1萬(wàn)手，活躍度明顯偏低。相關(guān)分析人士指出，時(shí)隔18年國(guó)債期貨重出江湖，市場(chǎng)心態(tài)較為謹(jǐn)慎，而初期參與機(jī)構(gòu)銀行保險(xiǎn)缺席，均成為國(guó)債期貨成交量較低的原因。

　　值得注意的是，由于涉及客戶機(jī)密，對(duì)于目前已參與國(guó)債期貨(自營(yíng))業(yè)務(wù)的證券公司數(shù)量情況，相關(guān)主管部門(mén)人士向證券時(shí)報(bào)記者表示不便透露，僅稱“不算特別多”。而據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，除中信、國(guó)泰君安、東方證券等數(shù)家較大規(guī)模券商已參與該業(yè)務(wù)外，多數(shù)中小券商目前并未開(kāi)通國(guó)債期貨的具體交易。

　　華中地區(qū)某小型證券公司固收部門(mén)負(fù)責(zé)人稱，在原有的軟件基礎(chǔ)上增加一個(gè)“小模塊”，需另花費(fèi)100萬(wàn)元，花費(fèi)比主系統(tǒng)更高，似乎并不合算。與此同時(shí)，由于受盈利模式限制，券商持有國(guó)債的數(shù)量極其微小，還不及銀行的零頭，借助國(guó)債期貨套期保值的需求不大。“等銀行、保險(xiǎn)進(jìn)入國(guó)債期貨市場(chǎng)后，我們才打算正式參與。”她說(shuō)。

　　另?yè)?jù)一家中型券商人士介紹，此前該券商使用的是銘創(chuàng)公司研發(fā)的交易軟件，但界面不夠友好，對(duì)于證券交易等最基本的要素展示得較為混亂。后來(lái)改用恒生電子的產(chǎn)品，軟件操作簡(jiǎn)易明了，但價(jià)格也略貴。據(jù)了解，目前金融行業(yè)相關(guān)交易軟件的主流供應(yīng)商約有十余家。

　　恒生電子的董秘童晨暉接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前我國(guó)證券交易軟件營(yíng)銷行業(yè)的普遍情況是為客戶做主系統(tǒng)的收費(fèi)不高，賺錢(qián)也不多，后期的業(yè)務(wù)模塊才有一定的盈利空間。“國(guó)債期貨業(yè)務(wù)剛剛起步，預(yù)計(jì)未來(lái)開(kāi)通軟件模塊的金融機(jī)構(gòu)會(huì)逐漸增多。與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)此類成熟金融交易軟件的價(jià)值仍被低估。”童晨暉說(shuō)。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，大型券商一般不會(huì)在意上述軟件的新增費(fèi)用。而在綜合考慮各種因素之后，小型機(jī)構(gòu)很可能對(duì)這樣的天價(jià)軟件說(shuō)“NO”。

　　實(shí)際上，證券公司也不僅僅是因?yàn)?00萬(wàn)元高價(jià)而“拒絕”安裝國(guó)債期貨的新交易模塊，其投資品種“相左”也是主因之一。

　　南京證券[微博]固定收益部總經(jīng)理王寧稱，與商業(yè)銀行相比，券商自營(yíng)固定收益投資方面仍主要圍繞公司債、企業(yè)債、中票短融等高收益信用品種展開(kāi)，對(duì)國(guó)債的參與度本來(lái)就不高，短期內(nèi)它們參與國(guó)債期貨的動(dòng)力不足可以理解。

　　與此同時(shí)，來(lái)自銀行方面的人士則表示，隨著利率市場(chǎng)化快速推進(jìn)，國(guó)債等零風(fēng)險(xiǎn)債券品種收益率近期也“水漲船高”，并突破了4.0%這一多年來(lái)的高位，銀行風(fēng)險(xiǎn)管理需求有所上升，期待早日加入國(guó)債期貨的投資者隊(duì)伍。