北京商報訊(記者 孟凡霞)沉寂了18年后，國債期貨終于迎來涅槃重生的機會。證監會日前表示，已批準中國金融期貨交易所(以下簡稱“中金所”)9月6日(本周五)上市5年期國債期貨合約。面對躍躍欲試的散戶們，業內人士表示，國債期貨價格波動遠小于股指期貨，對于散戶投資者國債期貨并不是特別合適的產品。

　　據了解，此次上市的國債期貨合約標的為面值100萬元人民幣、票面利率為3%的名義中期國債，最低交易保證金標準為合約價值的2%，漲跌停板為±2%。參照金融期貨投資者適當性制度，個人客戶的開戶門檻為50萬元，并且要通過相關的金融期貨知識測評和具有仿真交易記錄�；丈唐谪浗灰姿�北京營業部分析師王盾對北京商報記者表示，在國債期貨上市之初，期貨公司為了加強風險防控，會大幅提高保證金比例，按照6%的比例計算，做一手國債期貨占用的保證金應為6萬元。

　　與股指期貨采用指數點報價方式不同，國債期貨采用的是百元競價報價方式，以面額100元的國債價格為單位進行報價，最小變動價位是0.002點，每變動一個最小價位，資金將上下浮動20元。

　　由于固定收益類產品的特殊性，債券的波動幅度較小，因此，許多投資者認為國債期貨風險更小。但事實并非如此，國泰君安期貨[微博]分析人士表示，由于國債期貨價格波動也遠小于股指期貨，國債期貨的主要功能在于提供一種風險管理工具，因此對于散戶投資者國債期貨并不是特別合適的產品。

　　王盾表示，在正常行情下，國債期貨價格波動不會非常大，但市場資金面或宏觀政策預期出現明顯波動時，國債期貨的波動幅度很容易觸及漲跌停板。而國債期貨的最低交易保證金比例僅有2%，較股指期貨杠桿比例更高，風險也更大，因此看錯方向的投資者將損失慘重。

　　另一方面，國債期貨采用實物交割，股指期貨采用現金交割。上海中期分析師陶勤英指出，國債期貨的買方收到的將是國債現券，而不是像股指期貨一樣是現金；國債期貨的賣方必須擁有現券才能交割，沒有現券卻申報交割的話將面臨違約風險。