王蔚祺

　　美國次級抵押貸款市場給經濟前景蒙上陰霾，使美元成為“最大輸家”，同時也讓國債市場揚眉吐氣。

　　上周五美元兌歐元再次刷新歷史新低，達到1.3843美元兌1歐元；美元兌英鎊也不斷改寫26年新低，上周五下跌105個基點，跌至2.0587美元兌1英鎊。

　　美國房地產市場的萎縮，使次級抵押貸款市場的困境不斷惡化。投資者預期本周三發(fā)布的現(xiàn)房銷售和周四發(fā)布的新建住房銷售都將有所下滑；本周五揭曉的7月密歇根大學消費者信心終值也可能從92.4下降到91.5，悲觀預期提前打壓美元。

　　同時次級抵押貸款市場給

股票市場和對沖基金業(yè)的沖擊，也促進了全球投資者風險規(guī)避意識。以日元做融資貨幣的高風險交易頭寸解除，推動日元

匯率反彈。

　　

美聯(lián)儲主席伯南克在上周四表示，次級抵押貸款所帶來的損失可能達到1000億美元。風險意識的提高和美國經濟前景的陰影，推動美國債券市場收復失地。上周五10年期美國國債收益率最低探至4.9269%，這一指數(shù)曾經在6月份升到5.32%的5年新高。上周日本債市也有所上漲，10年期日本國債收益率下跌4.5個基點至1.885%。

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