程瑞華

　　　本報訊　財政部有關人士近日表示，近年來國債市場發展有目共睹，但也存在國債市場地位下降等問題。今年財政部將采取措施，積極推動國債二級市場發展。

　　自恢復國債發行以來，財政部一直致力于國債市場發展。從1988年開展國債流通試點，到1991年在交易所上市；1995年開始招標發行，2000年重新回到交易所發債，并以公布季度計劃為標志逐步提高國債發行透明度；2002年推出凈價交易、柜臺交易以及買斷式回購，2003年開始增加跨銀行間、交易所市場的國債發行力度，2004年試行混合式招標，2006年實行國債余額管理，定期滾動發行短期債等等。這些措施都對市場發展起到了積極推動作用。

　　有專家認為，國債市場發展有目共睹，但也存在問題。2006年，國債市場地位繼續呈下降趨勢：首先是國債托管份額下降，僅占債券總托管量的30%左右，比上年下降了4個百分點；其次是國債交易量下降，全年交易量比上年下降近6個百分點；三是國債換手率低，銀行間市場平均債券換手率為1.5倍，而國債換手率僅有0.5倍。與此同時，交易所市場萎縮程度嚴重，2006年

　　專家表示，發展國債二級市場已成當務之急。今年，財政部將按照建立統一互聯、結構合理、基礎完善、規范有序、運行高效、功能齊全的國債市場的中長期發展戰略，采取積極舉措推動國債二級市場發展。

　　這些舉措包括：通過定期均衡滾動發行短期國債，建立短期利率基準；繼續增大關鍵期限國債的發行力度，增加10年期品種，合理確定國債期限結構，建立完善的國債收益率曲線；三季度將推出預發行制度，以有效提高一、二級市場銜接程度，活躍國債二級市場；擴大記賬式國債柜臺交易試點范圍，增加柜臺交易試點銀行，做到所有關鍵期限國債可以在銀行柜臺交易，進一步完善場外市場構架；積極推動