□海通證券張崎

　　持續低迷的國債市場，昨天依然疲軟，上證國債指數收盤報109.63點，下挫0.09點；市場成交量3.82億元，同比變化不大，屬于近期地量水平。滬市60家上市國債上漲的約占2成，下跌的品種約占四分之一。多數上漲債券升幅較小，010505上漲0.8%，但交投很少，該券存續期還有5年左右，票面利率為3.37%，目前收益率約4%。下跌券種跌幅超過0.5%的有3家，分別是010509、010511和010611，交易量都不算大，其中010509以1手成交下挫4.78%，對指數擾動作用較大。2006年以后發行的債券收益率偏低，成交金額合計約占全天債券總金額的6成以上。

　　近期債券市場利空不斷，包括加息預期、發行2000億美元特別國債，及取消或降低存款利息所得稅。市場本已羸弱不堪，在持續利空影響下不斷走低，本來國債收益率已低于同期

　　國債指數近半年來一直維持在111-112點的狹窄區域內運行，近期快速下跌，交易量也持續萎縮，指數跌破110點后未能企穩，考慮到加息周期可能延長，投資者仍宜謹慎。