債券市場在發達的金融系統中有幾項重要職能，其中包括：向長期投資提供資金，彌補政府赤字，為實施貨幣政策提供金融工具以及為債券的定價提供參考價格和基準收益率曲線。目前，中國債券市場僅僅履行了其中的一項職能，即彌補政府赤字并將基礎設施投資項目列為優先考慮事項。債券市場根本不是一個向長期的公司投資提供資金的機制，該市場過去一直未能提供一個可靠的基準收益率曲線；并且該市場沒有提供足夠的金融工具讓中央銀行來有效地開展公開市場操作。當經濟依舊是中央計劃并且所有權大部分屬于國有企業時，債券市場的這些缺陷引發的后果尚不明顯，但是這些缺陷在中國目前的環境下，將會構成對宏觀經濟穩定和長期經濟發展的嚴重阻礙和潛在威脅。

　　□James Riedel 金菁 高堅