上周最大的消息是溫家寶總理在國務院常務會議上提出“穩中適度從緊的貨幣政策”，雖然此前已有該說法在市場上流傳，但此次如此正式地提出“從緊”一詞，對整個市場的影響是巨大的。上周交易所國債市場連續下挫，成交量也急劇萎縮，截至上周五，上證國債指數收于109.92點，全周成交31.83億元。

　　企債市場跟隨國債市場走低，但走勢略好于國債市場，上周五企債指數收于119.00點，全周成交12.59億，成交量放大明顯。

　　本周一交易所國債市場和企債市場受消息面刺激繼續下跌，國債指數收于109.83點，下跌0.09點，企債指數下跌0.25點，收于118.75點。

　　上周公布5月份CPI達3.4%，同時新開工項目同比增幅6.1%，今年首次出現反彈，宏觀經濟繼續向過熱發展。本周一管理層再次強調要施行貨幣政策和財政政策雙雙穩中偏緊的做法，緊縮政策的實施已經箭在弦上。下一步市場普遍預期可能會推出多項緊縮政策，其中包括年內第三次加息、再次提高法定存款準備金率、以窗口指導為方式的信貸調控、減少

　　預計債市走弱格局短期內難以改觀，債市收益率曲線將繼續陡峭化。對投資者來說，后市操作切記以謹慎為主。

　　交行上海分行 蔡子楚