安信證券研發中心 徐麗麗

　　市場受本周公布五月份宏觀經濟和金融數據的影響，緊縮政策出臺的預期十分強烈，加之取消利息稅的預期大增，上海證券交易所國債市場指數本周出現大幅下跌。上交所國債指數周一開盤110.47點，周五收于109.92點。本周國債指數最高110.47點，最低109.83點，上海證交所國債指數本周收出了光頭帶有下影線的長陰線。全周成交了31.83個億，比上一周增長了8.37億，成交量有所放大。

　　從具體的走勢看，周一到周五五個交易日指數全部下挫，每天下跌的幅度有所不同，周一和周二都分別下跌了0.06%，周三下跌了0.02%，而周四和周五下跌的幅度較大分別為0.17%和0.16%，而周五是一年以來指數首次突破110大關。從盤面上看，過高的CPI 數據進一步推動了中長期收益率上行，中長期國債位于跌幅前列，收益率曲線進一步陡峭。成交量方面短期國債受投資者偏愛，成交量居首的還是剩余期限少于兩年的老券。

　　公開市場業務方面，

人民銀行于周二(6月12日)以價格招標方式發行了2007年第五十九期央行票據，票據的發行量350個億，期限1年，招標價格97元，參考收益率3.0928%，發行量與上周持平。本周四(6月14日)央行以利率招標方式發行了第六十期央行票據，以價格招標方式發行了第六十一期央行票據。第六十期央行票據30億，期限是3年，招標利率3.43%，第六十一期央行票據320億，期限是3個月，招標價格99.32，參考收益率2..7461%。三年期央票發行量與上周相比減少了50億，3個月的央票發行量則增加70億。這樣，本周央行一共回籠貨幣700個億。本周，公開市場到期釋放的資金量達到今年2月春節以來的最高紀錄，高達1700億元，比上周增加了650億元，使得本周公開市場向市場凈投放1000億元的資金，這也是連續第五周向市場凈投放資金。資金到期釋放量上升，而央行票據發行的利率已經連續四周持平，傳遞出央行意欲穩定貨幣市場利率水平的意圖。

　　本周市場大幅下挫的原因之一在于本周公布的金融和經濟數據。從數據看，CPI持續走高，為了平衡市場的實際利率加息勢在必行，同時又一大盤股中國遠洋將于6月18日登陸A股。加上未來

新股發行可能加速，市場資金面偏緊。預計下周債券市場將繼續維持弱市，債券市場熊市的格局基本形成。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。