國開行將推出5年期3個(gè)月Shibor基準(zhǔn)浮息債，發(fā)行規(guī)模為100億元

　　霍侃 郭茹

　　昨日，國家開發(fā)銀行召開“Shibor基準(zhǔn)浮動(dòng)利率金融債券網(wǎng)上會(huì)議”介紹，將很快推出國內(nèi)首只以Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)為基準(zhǔn)的浮動(dòng)利率金融債。

　　“可能就在下周發(fā)。”參加網(wǎng)上會(huì)議的國開行資金局內(nèi)債處處長劉冬青說。據(jù)他介紹，本期金融債為5年期浮動(dòng)利率債券，以3個(gè)月期的Shibor為計(jì)息基準(zhǔn)，按季付息，并每個(gè)季度調(diào)整一次利率，債券發(fā)行規(guī)模為100億元。

　　根據(jù)國開行在中國債券信息網(wǎng)發(fā)布的“Shibor基準(zhǔn)浮動(dòng)利率債券定價(jià)發(fā)行方案”，綜合考慮信用差、流動(dòng)性差、利率重置風(fēng)險(xiǎn)差和期限差，這只債券的利率初步定為在3個(gè)月Shibor基準(zhǔn)上再加38個(gè)基點(diǎn)。

　　本期債券招標(biāo)時(shí)采用的利率基準(zhǔn)為發(fā)行日前一個(gè)工作日的3個(gè)月Shibor 10日均值，本期債券首次付息時(shí)采用該利率基準(zhǔn)，第二次付息的基準(zhǔn)利率為前次付息日前一個(gè)工作日的3個(gè)月Shibor 10日均值，以后類推。

　　“這是國開行在發(fā)債方面的又一次創(chuàng)新，同時(shí)也有利于推動(dòng)Shibor成為市場基準(zhǔn)利率的進(jìn)程。”一國有銀行債券人士說。

　　而申萬研究所分析師陸文磊也指出，今年以來通脹壓力的加大，加息預(yù)期的增強(qiáng)，都使得市場對(duì)浮息債品種的需求明顯增加，國開行在進(jìn)一步推廣Shibor基準(zhǔn)利率應(yīng)用的同時(shí)，也滿足了當(dāng)前環(huán)境下的市場需求。

　　從Shibor運(yùn)行幾個(gè)月的情況看，其利率一直處于上升趨勢，3個(gè)月Shibor從1月初的2.8077%上升至昨日的3.0553%，上升了約25個(gè)基點(diǎn)。

　　對(duì)于某些投資者擔(dān)心的由于只有一期產(chǎn)品、導(dǎo)致流動(dòng)性差的問題，劉冬青說，只要市場有需求，以后會(huì)大量地發(fā)。定價(jià)發(fā)行方案顯示，國開行今后還打算發(fā)行7年期3個(gè)月Shibor基準(zhǔn)浮息債，5年期及7年期的6個(gè)月Shibor基準(zhǔn)浮息債。

　　為滿足投資者在不同利率基準(zhǔn)的浮動(dòng)利率債券之間，以及浮動(dòng)利率債券和固定利率債券之間進(jìn)行利率調(diào)換的需求，定價(jià)發(fā)行方案介紹，國開行將進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，為投資者提供對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具，包括將Shibor基準(zhǔn)浮動(dòng)利率債券掉為以一年定存為基準(zhǔn)的浮動(dòng)利率債券、將Shibor基準(zhǔn)浮動(dòng)利率債券掉為固定利率債券。

　　在5月24日舉行的2007年銀行間市場成員交流會(huì)議上，央行有關(guān)人士曾表示，Shibor將成為推進(jìn)利率市場化的突破口，鼓勵(lì)政策性

　　劉冬青在昨天的網(wǎng)上會(huì)議上轉(zhuǎn)述央行貨幣政策司利率處處長郭建偉的話說：“不光政策性銀行要發(fā)Shibor債，商業(yè)銀行和企業(yè)今后也將大量發(fā)行以Shibor定價(jià)的債券。”

　　不過，Shibor基準(zhǔn)浮動(dòng)利率債券畢竟是一種新產(chǎn)品，很多投資者可能需要一定時(shí)間來認(rèn)識(shí)其投資價(jià)值。因此，國開行在定價(jià)發(fā)行方案中建議央行將該品種債券作為雙邊報(bào)價(jià)商的指定雙邊報(bào)價(jià)品種。由于多數(shù)Shibor報(bào)價(jià)行也是銀行間市場的雙邊報(bào)價(jià)行，因此這些機(jī)構(gòu)有能力進(jìn)行報(bào)價(jià)，通過做市也為Shibor基準(zhǔn)債券逐漸成為銀行間市場的主要浮動(dòng)利率品種提供了可能。

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　　    Shibor簡介

　　上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shanghai Interbank Offered Rate，簡稱Shibor)，以位于上海的全國銀行間同業(yè)拆借中心為技術(shù)平臺(tái)計(jì)算、發(fā)布并命名，是由信用等級(jí)較高的銀行組成報(bào)價(jià)團(tuán)自主報(bào)出的人民幣同業(yè)拆出利率計(jì)算確定的算術(shù)平均利率，是單利、無擔(dān)保、批發(fā)性利率。目前，對(duì)社會(huì)公布的Shibor品種包括隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月及1年。

　　Shibor報(bào)價(jià)銀行團(tuán)現(xiàn)由16家商業(yè)銀行組成。報(bào)價(jià)銀行是公開市場一級(jí)交易商或外匯市場做市商，在中國貨幣市場上人民幣交易相對(duì)活躍、信息披露比較充分的銀行。全國銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)Shibor的報(bào)價(jià)計(jì)算和信息發(fā)布。每個(gè)交易日根據(jù)各報(bào)價(jià)行的報(bào)價(jià)，剔除最高、最低各2家報(bào)價(jià)，對(duì)其余報(bào)價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均計(jì)算后，得出每一期限品種的Shibor，并于11:30對(duì)外發(fā)布。