□銀河證券 吳天舒

　　周一，緊縮預(yù)期使得滬市國債現(xiàn)券市場大幅走低，市場成交量有所增加。

　　上證國債指數(shù)最終收于110.49點(diǎn)，下跌了0.12%，最低下探110.44點(diǎn)，38只成交債券凈價(jià)7只上漲1只平盤30只下跌，市場成交了7.23億元。企業(yè)債方面，上證企業(yè)債指數(shù)收于119.89點(diǎn)，下跌了0.09%，整體成交了0.4億元。

　　從市場表現(xiàn)來看，昨日交易所市場跌幅居前的以5年以上的中長期品種為主，其中剩余期限7.737年的0501券處于跌幅榜首位，下跌了0.7648%，收益率為3.9021%，成交了41.53萬元；而漲幅居前的多為5年以下的中短期品種，其中剩余期限0.112年的0507券處于漲幅榜首位，上漲了0.2493%，收益率為-3.2428%，屬于非正常交易，成交了4.62萬元。從成交活躍度來看，中短期固息、浮息老券成交居前，成交量在1000萬以上的有8只，其中剩余期限0.419年的0214債成交量居首，總計(jì)成交了28228.23萬元。

　　貨幣市場方面，昨日銀行間回購市場除1天回購品種外其余品種均有小幅上升，其中1天品種加權(quán)平均回購利率為2.05%附近，較上一個(gè)交易日下跌1個(gè)BP左右；7天回購在2.84%附近，較上一個(gè)交易日上漲了3個(gè)BP左右。今日是存款

　　基本面方面，5月份數(shù)據(jù)將在本周末下周初開始陸續(xù)公布，市場對CPI、投資、貨幣信貸數(shù)據(jù)走高有較強(qiáng)預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)有過熱的趨勢，國家繼續(xù)緊縮調(diào)控的可能性比較大。因此，雖然資金面較為平穩(wěn)，股市出現(xiàn)較大調(diào)整，但債市投資者依然以防御為主，主要精力集中在中短期品種方面。