我們不認為通過人民幣的快速大幅升值就能化解貿(mào)易順差問題，因為貿(mào)易順差并不是單純的匯率問題。調(diào)整貿(mào)易平衡將是一個長期的循序漸進的過程，必須立足于我國經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟發(fā)展中一些深層次矛盾，尤其是上述兩大結(jié)構(gòu)性失衡問題的解決。如果為求迅速達到目標而采取人民幣快速大幅升值的辦法,將會導(dǎo)致經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和物價體系發(fā)生劇烈變動以及部分行業(yè)萎縮和就業(yè)狀況惡化的局面，進而會影響到國民經(jīng)濟的健康穩(wěn)定發(fā)展。在人民幣升值的初期，升值帶來的影響處在相關(guān)出口部門的可承受范圍內(nèi)，隨著升值的繼續(xù)發(fā)展，實際匯率就會越來越接近甚至超過出口企業(yè)的換匯成本，人民幣升值對出口企業(yè)影響的邊際效應(yīng)就越大，若此時再聽任人民幣大幅度升值，部分出口企業(yè)必將受到沉重打擊。因此，一年多來，在人民幣升值幅度超過4.4%以后，仍有必要控制好以后的升值幅度。切不可因為前期升值后影響不大，在國際和市場壓力下放任人民幣大幅度升值。

　　(二)長期舉措以化解結(jié)構(gòu)失衡為主

　　1、啟動內(nèi)需化解儲蓄與投資的結(jié)構(gòu)失衡

　　我國儲蓄與投資失衡的主要原因是內(nèi)部消費不足，儲蓄過度，所以化解的方法就是降低儲蓄、促進內(nèi)需。

　　首先，盡快實現(xiàn)公共財政的轉(zhuǎn)型。目前，我國本幣凈儲蓄的積累，是促成投資擴張和銀行流動性過剩的根本原因。而本幣儲蓄率過高的源頭正是我國財政政策在公共建設(shè)領(lǐng)域的長期缺位造成的。長期以來，我國財政在社會保障、教育、衛(wèi)生醫(yī)療、水電交通、通訊等公共產(chǎn)品和服務(wù)上的投資遠遠不夠，導(dǎo)致居民自身要為這些公共產(chǎn)品來買單，其未來消費支出的預(yù)期過高，只能通過控制當前消費、增加預(yù)防性儲蓄來應(yīng)對。只有加速國家財政向公共財政的轉(zhuǎn)型，加大財政在社會保障、教育、衛(wèi)生醫(yī)療、水電交通、通訊等公共產(chǎn)品和服務(wù)上的投資，使社會抵抗風險的能力加大，每個人的儲蓄率下降，才能縮減私人部門的凈儲蓄動機，持續(xù)有效地啟動內(nèi)需。

　　其次，在增加居民收入的同時，改革現(xiàn)行收入分配制度。中國消費水平低的問題首先是因為收入水平低，它是一個收入問題，并不是消費的問題。所以，要刺激消費，首先是要增加農(nóng)民和城市中中低收入人群的收入。另外，經(jīng)濟學(xué)基本理論認為，富人的消費傾向低，窮人的消費傾向高。而我國目前收入差距在逐年拉大，收入的增長部分，主要是由高收入階層獲得，但他們的邊際消費傾向是比較低的。因此，要擴大消費的比例，就得改變現(xiàn)在的收入再分配制度，提高低收入人群的再分配份額，縮小收入差距，從而從整體上提高社會的消費傾向。

　　2、進一步調(diào)整開放政策化解經(jīng)濟發(fā)展的外需與內(nèi)需的結(jié)構(gòu)性失衡

　　首先要加快步伐調(diào)整出口導(dǎo)向戰(zhàn)略。雖然出口導(dǎo)向是在內(nèi)需不足情況下為促進經(jīng)濟增長的一種戰(zhàn)略選擇，但其實早在我國改革開放初期，各級政府就一直在價值觀上，在實際利益的爭取上，對出口是積極支持的，在資源配置上對出口企業(yè)給與了許多的優(yōu)惠。而在資源有限的情況下，對外向型企業(yè)在資源配置上的優(yōu)惠就擠占了內(nèi)向型企業(yè)的生存空間，從而對內(nèi)需的擴大產(chǎn)生不利影響。

　　出口導(dǎo)向戰(zhàn)略的實施和與之配套的優(yōu)惠政策的過度推行導(dǎo)致我國目前的外貿(mào)依存度太高，進出口總額占GDP的比率從2002年的42.7%上升到2006年的近70%。經(jīng)濟增長對外部需求的依賴越大，經(jīng)濟的不確定性就會隨之增加。例如我國目前的出口增長率與美國GDP增長率高度相關(guān)，這種現(xiàn)象表明我國出口在很大程度上會受美國國內(nèi)經(jīng)濟的影響。

　　目前已經(jīng)到了從根本上改變以出口導(dǎo)向型戰(zhàn)略主導(dǎo)經(jīng)濟發(fā)展的時候了。應(yīng)當逐步降低高額貿(mào)易盈余，同時不斷優(yōu)化貿(mào)易結(jié)構(gòu)。在出口方面，可以對一部分低附加值的簡單加工品征收出口關(guān)稅，并降低出口退稅，從價格信號上影響出口商品結(jié)構(gòu)；限制高污染、高能耗產(chǎn)品的出口，并為有自主創(chuàng)新能力產(chǎn)品的出口創(chuàng)造更多的優(yōu)惠條件，從產(chǎn)業(yè)政策上引導(dǎo)出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。在引進外商直接投資的策略上，有必要調(diào)整引資政策以提高外商直接投資的質(zhì)量和效益。目前我國已經(jīng)通過內(nèi)外資企業(yè)的兩稅合一來實現(xiàn)內(nèi)外資在稅收上的國民待遇。今后，還應(yīng)調(diào)整各地引進外資的政策，逐步取消對外資的超國民待遇，在控制外資流入數(shù)量的同時，提高外資流入的質(zhì)量。

　　其次要慎重安排資本項目貨幣自由兌換和資本市場開放。近二十多年來，我國經(jīng)濟之所以能夠取得讓世人矚目的成就，最主要的原因之一就是開放。但國際經(jīng)驗表明，開放是一把雙刃劍，它在促進一國經(jīng)濟發(fā)展的同時，也可能通過國際資本的自由流動來放大一國經(jīng)濟中存在的問題，給一國經(jīng)濟帶來風險。尤其是當國內(nèi)經(jīng)濟出現(xiàn)資產(chǎn)價格泡沫和通貨膨脹失控等現(xiàn)象時，資本的自由流動可能會導(dǎo)致國內(nèi)經(jīng)濟遭受破壞性的“強制校正”。因此，一國的資本項目開放必須慎之又慎。

　　目前，我國的資本項目開放基本遵循“先經(jīng)常項目，后資本和金融項目；先長期資本流動，后短期資本流動；先直接投資，后證券投資；先資本流入，后資本流出”的漸進開放線路。這種漸進式的開放模式被證明是相當成功的。當前需要進一步加大資本流出管制松綁的力度，但這種放松在政策上又應(yīng)具有相當?shù)膹椥�，以便在必要的時候又可以收攏，以保持管理上的可控性。隨著中國經(jīng)濟融入全球化程度的加深，放寬外匯管制，讓人民幣最終實現(xiàn)可自由兌換，已是大勢所趨，但即使是在十分發(fā)達的國家，資本和金融項目的本幣自由兌換都存在不同程度的限制。在我國金融體系還不夠完善和強壯，相當規(guī)模的外部游資已在境內(nèi)累積的情況下，人民幣資本和金融項目的自由兌換應(yīng)十分謹慎地推進，在今后較長時期內(nèi)保持資本和金融項目一定程度的管制是十分必要的。

　　(三)貨幣政策和財政政策各施其職，搭配使用

　　諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者蒙代爾(Mundell)提出了“以財政政策和貨幣政策的搭配運用”實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟的內(nèi)外平衡的觀點。他認為,應(yīng)該用財政政策實現(xiàn)內(nèi)部平衡目標,用貨幣政策實現(xiàn)外部平衡目標,因為貨幣政策能夠更有效地影響國際收支，根據(jù)是貨幣政策除了改變支出水平并影響國際貿(mào)易收支以外,也通過利率的變動影響到國際資本流動。通過貨幣政策與財政政策的綜合搭配,可以同時實現(xiàn)國內(nèi)經(jīng)濟與對外經(jīng)濟的雙重平衡。

　　結(jié)合我國目前的實際，搭配使用偏緊的貨幣政策與擴張性的財政政策應(yīng)該是當前的較好選擇。如前所述，目前運用利率和調(diào)整存款準備金率等貨幣政策工具無法解決國內(nèi)結(jié)構(gòu)性失衡問題。這正好符合以上的政策搭配理論的思想。我們應(yīng)該將化解國內(nèi)結(jié)構(gòu)失衡的政策目標分配給財政政策，而將貨幣政策主要用來針對外部失衡。利用偏緊的貨幣政策來調(diào)節(jié)國際收支順差，降低外匯儲備的增長。利用擴張性的財政政策來解決國內(nèi)儲蓄與消費的結(jié)構(gòu)失衡問題。

　　擴張性財政政策主要包括兩個方面，一方面是減稅，另一方面是增加財政在公共領(lǐng)域的開支。目前，提高個人所得稅起征點、對農(nóng)村居民的農(nóng)業(yè)稅先減后免，實行內(nèi)外資企業(yè)所得稅的合一以及中央減免東北地區(qū)的欠稅等措施都是減稅政策的具體體現(xiàn)。以后還應(yīng)利用稅收杠桿來扶持符合國家產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向的產(chǎn)業(yè)發(fā)展，而對那些高能耗、環(huán)境污染嚴重的產(chǎn)業(yè)則應(yīng)該提高稅收來控制其發(fā)展。在財政支出方面，應(yīng)加大在社會保障、醫(yī)療衛(wèi)生、教育和環(huán)境保護等領(lǐng)域的投資，在擴大社會需求的同時，改善居民未來支出預(yù)期，降低當前過高的居民儲蓄率，從而逐步化解國內(nèi)儲蓄與消費的結(jié)構(gòu)不平衡問題。

　　附：連平簡介

　　經(jīng)濟學(xué)博士，金融學(xué)教授，交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家。迄今為止在境內(nèi)外各類刊物上發(fā)表文章170余篇，撰寫出版著作6部，完成省部級以上研究課題10余項，其中五項獲獎。主要研究領(lǐng)域是國際金融理論與政策、商業(yè)銀行戰(zhàn)略與體制、世界經(jīng)濟理論等。目前擔任中國金融學(xué)會理事、中國世界經(jīng)濟學(xué)會理事、中國國際金融學(xué)會理事和上海市金融學(xué)會常務(wù)理事、上海市世界經(jīng)濟學(xué)會常務(wù)理事等學(xué)術(shù)團體職務(wù)，被上海市社會科學(xué)院聘為兼職博士生導(dǎo)師。