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　　金融風險管理發展歷程

　　近二十年來，國際銀行業風險管理發展歷程，大致經歷了以下幾個階段：第一階段，80年代初因受債務危機影響，銀行普遍開始注重對信用風險的防范與管理，其結果是《巴塞爾協議》的誕生。該協議通過對不同類型資產規定不同權數來量化風險，是對銀行風險比較籠統的一種分析方法。

　　第二階段，隨著90年代以后衍生金融工具及交易的迅猛增長，市場風險日益突出，幾起震驚世界銀行和金融機構危機大案(如巴林銀行、大和銀行等事件)促使人們加大對市場風險的關注。一些主要國際大銀行開始建立自己的內部風險測量與資本配置模型，以彌補《巴塞爾協議》的不足。主要進展包括：市場風險測量新方法———Val鄄ueAtRisk(VAR)(風險價值方法)。這一方法最主要代表是摩根銀行的“風險矩陣”系統；銀行業績衡量與資本配置方法———信孚銀行的“風險調整的資本收益率(RiskAdjustedRettlrnonCapital，簡稱Raroc)”系統。

　　第三階段，近幾年一些大銀行認識到信用風險仍然是關鍵的金融風險，并開始關注信用風險測量方面的問題，試圖建立測量信用風險的內部方法與模型。其中以J.P.摩根的CreditMetrics和CreditSuisseFinancialProducts(CSFP)的CreditRisk+兩套信用風險管理系統最為引入注目。

　　亞洲金融危機爆發以來，世界金融業風險(如1998年美國長期資本管理公司損失的事件)出現了新特點，即損失不再是由單一風險所造成，而是由信用風險和市場風險等聯合造成。金融危機促使人們更加重視市場風險與信用風險的綜合模型以及操作風險的量化問題，由此全面風險管理模式引起人們的重視。

　　第四階段，經過多年努力，風險管理技術已達到可以主動控制風險的水平。目前有關研究側重于對已有技術的完整和補充，以及將風險計值法推廣到市場風險以外(包括信用風險、結算風險、操作風險)等其他風險領域的嘗試。