二○○五年第四季度中國貨幣政策執行報告(5)

　　2、消費率提高，投資率降低，但投資率依然過高。由于第三產業(即服務業)基本上是消費，因此消費和投資的比例也發生了一定變動，最終消費對GDP的貢獻率得到一定提升，從36.3％升至37.8％；固定資本形成對GDP的貢獻率從52.9％降低到48.1％；凈出口對GDP的貢獻率從9.1％下降到6.3％；這表明在拉動中國經濟增長的三大支柱中，消費的作用有所增強，但遠遠低于其他國家，如美國近年來僅私人消費對GDP增長的貢獻率就一直保持在60％以上。因此，發展內需特別是國內消費需求仍然是我國的一項基本國策。

　　3、萬元GDP綜合能耗從1.58噸標準煤下降到1.39噸，但并未改變我國粗放型的增長方式。2004年，普查調整后的中國GDP總量占全世界總量的4.4％，但消費的原油、原煤、

　　4、M2與GDP的比例由1.85下降到1.58，儲蓄與GDP的比例由46.03％下降到39.41％，表明我國的金融結構相對合理一些，但儲蓄率過高，間接融資過高的局面沒有根本改變。

　　(二)產出較大幅度增加，利潤狀況良好，企業家信心指數創歷史最高水平專欄5:進一步改善農村金融服務，加強對“三農”的支持

　　農村金融的良好發展是建設社會主義新農村、發展農村經濟、增加農民收入的重要條件。近年來，中國人民銀行認真執行黨中央、國務院有關農村工作的部署，積極推進農村金融機構改革，不斷提高為“三農”服務的水平。目前，我國已基本形成以合作金融為基礎，商業金融、政策性金融分工協作的農村金融體系，金融服務已覆蓋了絕大部分農村地區。

　　積極推進農村金融機構改革。一是穩步推進農村信用社改革。按照國務院的統一部署，中國人民銀行會同銀監會制定并組織實施農村信用社改革試點資金支持方案，“花錢買機制”。2005年末，全國農村信用社資本充足率提高到8.03％、支農資金實力增強，年末，農業貸款余額10071億元。二是積極推進郵政儲蓄改革，調整郵政儲蓄轉存款政策。中國人民銀行規定，自2003年8月1日起，郵政儲蓄新增轉存款利率從4.131％下調到1.89％；新增存款由郵政儲蓄機構自主運用，可以進入銀行間市場參與債券買賣，也可與中資商業銀行、農村信用社辦理大額協議存款，與政策性銀行進行業務合作，開展部分中間業務。三是大力發揮政策性銀行的作用。中國農業發展銀行的儲備貸款、糧棉油收購調銷貸款、“三糧企業”貸款快速增長。2005年，中國農業發展銀行累計發放儲備貸款722.5億元，同比多投放147.7億元；累計發放糧食收購貸款2086.5億元，同比多投放470.1億元。同時，審慎推進“三糧企業”等新業務發展，全年累計發放產業化龍頭企業、加工企業及其他糧食企業貸款237.2億元。四是繼續發揮中國農業銀行支持農業和農村經濟發展的作用。截至2005年9月末，中國農業銀行有61.9％的機構網點、51.5％的在崗員工和34.9％的貸款分布在縣及縣以下，除本身的主要業務外，還為其他金融機構提供服務和業務支持，彌補這些機構在網點網絡、科技支撐、產品種類等方面的不足。

　　運用貨幣信貸政策支持農村經濟發展。全國農村信用社的農業貸款和農戶貸款快速增長，增速大大高于其他各項貸款，目前農業貸款占其各項貸款的比重已從1999年的40.3％提高到2005年的46.7％。在加強信用戶、信用村鎮建設的基礎上，積極推進農村小額貸款業務發展。2005年三季度末，全國在農村信用社有小額信用貸款或聯保貸款余額的農戶數為71343613戶，占農戶總數的32.31％，農戶貸款余額為5676億元，占農村信用社貸款總余額的37.23％；發放過貸款證的農戶數為82191976戶，占農戶總數的25.39％。

　　提供安全、便捷、高效支付結算服務。一是吸收農信社加入大額支付系統。目前，全國絕大部分農村信用社都接入了大額支付系統，農村地區資金支付清算的主渠道暢通。二是將農信社納入同城票據交換系統。目前我國共建有同城票據交換所1936個，這些同城票據交換所基本覆蓋當地的農村信用社網點，確保了農村信用社同城清算資金及時到賬。三是推行農信社支付結算代理制。對于暫時不能接入大額支付系統和小額支付系統的農村信用社可以通過城市商業銀行代理其資金清算業務，進一步改善農村信用社的支付手段，擴大農村清算體系的覆蓋面。四是開通農民工銀行卡特色服務業務，農民工在打工地利用＂銀聯卡＂存入現金后，可以在家鄉就近的農村信用社網點柜臺提取現金，從而解決農民工匯款難問題。

　　黨的十六屆五中全會提出建設社會主義新農村的重大歷史任務，并明確要求:“深化農村金融體制改革，規范發展適合農村特點的金融組織，探索和發展農業保險，改善農村金融服務”。中國人民銀行將進一步加快推進農村金融改革，不斷改善農村金融服務，支持“三農”發展。針對農村金融需求的特點，加快構建功能完善、分工合理、產權明晰、監管有力的農村金融體系。鞏固和發展農村信用社改革試點成果，進一步完善治理結構和運行機制；進一步發揮中國農業發展銀行的政策性金融功能和作用；堅持中國農業銀行的商業化改革方向；積極穩妥推進郵政儲蓄改革，擴大郵政儲蓄資金的自主運用范圍，引導郵政儲蓄資金返還農村。在農村金融市場方面，在加強監管、防范風險的條件下，鼓勵農村金融組織和金融產品創新；發展適合農村的擔保機構和擔保方式；引導和規范民間借貸；培育小額信貸市場；發展農業保險和農產品期貨市場。改善農村金融生態，健全農村信用體系；建立信貸登記、支付結算等比較完善的農村金融基礎服務體系；根據農村金融機構的特點，加強和改進金融監管。

　　(三)各項價格指數平穩回落，居民消費價格低位運行

　　專欄6:我國資源價格存在的問題及影響分析

　　受計劃經濟體制的影響，我國資源價格水平長期偏低，這不僅導致了資源浪費和粗放型經濟增長，而且還導致了高耗能、高污染和資源性產品的出口，擴大了貿易順差，夸大了

　　我國資源價格主要存在兩大方面的問題，一是資源價格基本上是政府定價或政府指導價，只反映了資源開發成本，沒有全面覆蓋環境破壞成本和安全生產成本，資源稅也很低，更重要的是沒能真實反映市場供求關系和資源稀缺程度，致使資源價格偏低。長期以來，我國水、電、煤氣、熱力實行政府定價，天然氣和成品油的出廠價格實行政府指導價。此外，政府還可干預電煤和土地的價格。與國外相比，我國的煤、焦炭、天然氣、水、電的價格均相對較低。在地價方面，不少地區為招商引資，壓低征地補償費。原油和成品油的價格雖然根據國際市場油價變動情況進行調整，但調整時間滯后，調整幅度也低于國際原油和成品油的漲幅。二是資源性產品之間比價關系不合理。從電力與替代燃料的比價關系看，我國單位兆焦的電力價格，只相當于燃料油和天然氣的70％、液化氣的67％、人工煤氣的56％。

　　資源價格偏低和比價關系不合理，對我國經濟發展帶來諸多不利影響。一是不利于優化資源配置、轉變經濟增長方式和建設資源節約型社會。我國偏低的資源價格不能及時和充分地反映市場供求和資源稀缺程度，缺乏對投資者、經營者和消費者的激勵和約束作用，這在一定程度上加劇了資源的過度開發、過度需求和過度浪費。市場機制在資源配置中的基礎性作用得不到發揮，由此形成的經濟增長方式也是粗放的，資源產出效率低。二是偏低的資源價格加劇了資源供求緊張的矛盾。從需求來看，資源價格偏低導致資源需求的過快增長，特別是不正常的投機性資源需求的快速增長；從供給來看，資源價格偏低，影響資源企業的生產積極性。此外，資源價格低于國際市場價格還會促使資源出口大幅增長，最終造成國內資源供給不足。三是資源價格扭曲會帶來國際收支失衡和匯率上升的壓力。由于國內的資源價格被人為地壓低，多數資源價格低于國外水平，使得我國出口產品的成本顯得很“低”，出口產品的價格水平始終保持在全球較低的水平，刺激了出口的快速增長，導致貿易順差擴大，帶來結匯壓力和人民幣升值的預期，國際投機資本也會因此迅速流入，造成資本項目順差，最終帶來國際收支失衡和人民幣匯率上升的壓力。

　　在“全國資源價格改革研討會”上，國家發展和改革委員會表示要從以下五個方面推進資源性產品價格改革:全面推進水價改革、積極推進電價改革、完善石油天然氣定價機制、全面實現煤炭價格市場化、完善土地價格形成機制。目前，我國水價改革已經穩步實施，天然氣出廠價格改革方案順利出臺，煤電、煤熱價格聯動機制也已初步建立。下一步有必要在更大程度上發揮市場配置資源的基礎性作用，切實建立起反映市場供求、資源稀缺程度以及污染損失成本的價格形成機制。