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新浪財經(jīng)

人民幣單邊升值風險向金融機構(gòu)集中 銀行覓良策

http://www.sina.com.cn 2007年08月14日 05:36 中國證券報

  □本報記者 郭鳳琳 北京報道

  匯改兩年來,無論是中國的企業(yè)還是居民,已漸漸適應(yīng)了日新月異的人民幣匯率。

  然而,業(yè)內(nèi)人士認為,匯率風險正從企業(yè)和居民向金融機構(gòu)轉(zhuǎn)移,國內(nèi)商業(yè)銀行風險控制的難度在加大。

  專家建議,應(yīng)盡快發(fā)展金融衍生品市場,適當放寬商業(yè)銀行經(jīng)營范圍,讓匯改真正成為加快商業(yè)銀行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、增強創(chuàng)新能力和市場競爭力的“助推器”。

  風險正向金融機構(gòu)集中

  央行最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,上半年,銀行間外匯市場共有117個交易日,其中

人民幣匯率有74個交易日升值、43個交易日貶值,可謂升多貶少。

  而且,在不少企業(yè)和居民眼中,人民幣匯率單邊升值的預(yù)期非常強烈。為此,他們不愿意承擔持有外匯的風險,而是將手中持有的外匯賣給商業(yè)銀行。

  另一方面,當銀行收到大量來自企業(yè)和居民賣出的外匯時,如何通過專業(yè)化的手段在外匯市場平抑掉這些風險,并獲取收益,極大考驗著銀行的風險控制能力。

  在不少商業(yè)銀行人士看來,我國商業(yè)銀行的風險控制能力明顯不足。中國銀行全球金融市場部總經(jīng)理唐棣華表示,首先,國內(nèi)產(chǎn)品缺乏,目前只有遠期和掉期,基本衍生品十分不齊全,沒有構(gòu)造出更復(fù)雜的衍生品所需要的工具;其次,在市場準入方面依然存在一定限制,商業(yè)銀行創(chuàng)新動能存在不足。

  究其原因,有銀行專家指出,由于我國外匯市場微觀上是一個單邊市,在此背景下很難讓銀行提供足夠滿足企業(yè)需求的產(chǎn)品。而且,目前企業(yè)遠期結(jié)匯需求很大,從今年開始甚至出現(xiàn)超遠期(一年以上)的結(jié)匯需求,銀行壓力很大。在升值預(yù)期依然強烈、衍生產(chǎn)品單一的情況下,預(yù)期和需求的方向一致造成市場美元流動性嚴重不足。銀行很難把從客戶手里轉(zhuǎn)移的風險通過市場平抵掉。

  那么,在目前單邊市的情況下,誰又在買美元?中信銀行資金資本市場部高級經(jīng)理孟超認為,主要有三種情況在提供市場的外匯流動性:一是做市商,它必須持有隔夜的凈頭寸;二是短期外債頭寸管理政策對商業(yè)銀行賣出美元有一定限制;三是監(jiān)管機構(gòu)在豐富銀行間市場會員種類方面做了很多工作,引入了不少企業(yè)客戶。通過這些措施,在人民幣單邊升值情況下,外匯市場依然保持著一定的外匯流動性。

  銀行亟須控制匯率風險

  在匯率風險越來越大的情況下,如何控制風險成為擺在國內(nèi)商業(yè)銀行面前的一張考卷。

  專家指出,這需要銀行思路和戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。銀行要認識到,關(guān)鍵的不是匯率升值對商業(yè)銀行即期業(yè)績的不利影響,而是匯改對商業(yè)銀行提供了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型增強創(chuàng)新能力和市場競爭能力的“助推器”。

  不少銀行人士呼吁,應(yīng)該進一步完善衍生品市場,加快推出人民幣期權(quán)等品種。從去年開始,不少商業(yè)銀行就在研究準備期權(quán)產(chǎn)品,不過,也有專家指出,目前我國相關(guān)外匯管理政策依然以實需原則為主,而且在對期權(quán)產(chǎn)品的風險控制上還存在一定難度,因此仍需要一定時間。

  一位銀行業(yè)人士則認為,在單邊升值預(yù)期的背景下,外匯市場供求基礎(chǔ)仍有待進一步增加和完善。

  此外,從國際銀行業(yè)的發(fā)展趨勢看,商業(yè)銀行不再是產(chǎn)品的提供者,而是解決方案的提供者,商業(yè)銀行要給企業(yè)提供一體化的財務(wù)解決方案。為此,需要有政策對銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)進行支持。唐棣華就建議,可以適當放寬商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍和市場準入,這有利于商業(yè)銀行提供更全面的優(yōu)質(zhì)服務(wù),增強中資銀行盈利能力和競爭力。允許商業(yè)銀行進行股權(quán)投資、適度從事

股票經(jīng)營、參與公司債的承銷發(fā)行、通過金融期貨交易所對沖銀行自身的風險。此外,還應(yīng)該加強監(jiān)管部門之間的聯(lián)動,制定統(tǒng)一的準入和監(jiān)管標準。

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