近日，中國建設銀行在深圳推出了黃金租借業務。該項業務是建設銀行針對深圳黃金加工企業度身定做的創新產品。企業一旦獲得建行的授信額度，就可從建行租借上海黃金交易所標準金，到期以等重的標準金歸還。同時，企業閑置的黃金庫存，同樣可以租借給建行。

　　銀聯信分析：

　　【因地制宜】順應本地客戶需求開展業務創新

　　中國的金銀加工店大部分都在深圳，中國的黃金消費品如首飾基本上是在深圳加工再批發到各地，深圳的黃金流通量是國內最大的。目前深圳珠寶首飾加工企業的總產值已占國內的70%，黃金用量占上海黃金交易所全年交割量的90%。

　　該業務有幾大方面優勢：第一，可部分替代企業庫存，釋放企業占壓資金，緩解企業資金壓力；第二，費用低廉，黃金租借利息比貸款利息低；第三，可規避黃金價格波動風險。對于賺取加工費的企業，借金還金，實際上是將黃金價格波動的風險交由建行承擔。深圳眾多黃金加工生產企業今后可以通過在銀行的“借金還金”操作，破解資金瓶頸，提高生產能力，轉移黃金市場價格波動帶來的風險。

　　深圳建行是深圳市首家對黃金珠寶企業提供大規模信貸支持的銀行，建行在黃金業務方面的產品線豐富，2005年在黃金珠寶行業首推“聯貸聯保”業務后，迄今已對11家公司發放了2億多人民幣的貸款，這次又針對黃金珠寶企業推出此創新業務。企業要成功“借金”，先需要向建行申請黃金租賃專用授信額度，建行則根據黃金加工企業的生產能力、業內口碑、經營實力審批授予企業可循環使用的黃金租賃交易專用授信額度，期限為一年。在授信額度內，企業可向建行租借上海金交所標準金，數量按前一日上海金交所收盤價計算、到期后則按《約定書》中的數量歸還標準金，也可辦理續租。

　　【投資工具】黃金對商業銀行的作用

　　黃金不同于一般商品，黃金具有很好的延展性和柔韌性；黃金是目前所知的最重的金屬之一；黃金的成色容易被鑒別，并且有很強的可塑性；黃金非常稀缺，全球歷經數千年開采出來的黃金存量目前不過12.5萬噸。

　　自黃金非貨幣化后，各國先后建立黃金市場。黃金市場定位是根據本國具體國情確立的。結合我國黃金市場發展情況，目前已初具規模。央行行長周小川在上海召開的倫敦金銀市場協會上談到，中國黃金市場應該從商品交易向金融交易轉變；從現貨交易向黃金衍生產品交易轉變；由國內市場向國際市場轉變。

　　近幾年，世界經濟和金融市場變幻無常，使得具有傳統保值投資功能的黃金再度受到投資者青睞，投資機構和投資基金增加了

黃金投資在投資組合中的比例。2004年美國黃金基金的收益率高達51.2%，在過去4年中，黃金基金的年平均投資回報率超過了50%，這更顯示了黃金的投資價值。

　　中國黃金投資市場的前景是遠大的。中國是世界第三大黃金消費國，但前兩年人均年消費黃金僅僅0.16克，遠遠低于世界人均0.7克的水平；我國黃金儲備也僅600噸，國內黃金需求的潛力非常大。隨著黃金投資渠道逐漸拓寬，黃金投資勢必成為金融投資市場的主流。

　　有研究表明，黃金收益與其它金融資產收益之間的相關性很低甚至是負相關，黃金收益具有很好的穩定性，黃金天然是多樣化資產組合的組成部分。出現金融危機時，許多原本并不相關的傳統金融資產之間的收益和收益波動的相關性開始增強，但是黃金和傳統金融資產之間的相關性卻開始減弱。所以，把黃金放在資產組合中，確實可以在給定的風險水平下獲取更高的收益或者在給定的收益水平下減少資產組合的風險。 因此，無論對于商業銀行本身還是對于商業銀行產品創新設計，黃金都是不可或缺的投資工具。

　　【銀企雙贏】黃金借貸業務對商業銀行的作用

　　黃金借貸業務，無論是對礦山還是加工商，產業兩端都是有吸引力的。對于產金企業，特別是在目前國際黃金價格已經運行至歷史相對高點時，不得不考慮黃金價格下跌對企業的影響；同樣，對于黃金加工商，他們如果想要擴大生產規模，那么在籌資購買黃金用于再生產之時，也不得不考慮高價購原料金所帶來的風險。通過黃金租賃，產金企業可以在金價上漲時穩定收益，更重要的是在金價下跌時鎖定收益；而對于用金企業，由于是借金生產再銷售，因此可以保證銷售的利潤，進而達到保值的功能。

　　商業銀行可以像銀行貸款一樣借出黃金，把現貨黃金拋售出去，獲取現金；然后買入相同期限的遠期黃金，這種方式應該說是黃金借貸、銷售、套期保值的一種綜合行為。 銀行把黃金借給國內一些大的生產黃金的礦山或黃金加工企業等，企業到期償還相應的黃金量并支付一定的利息。而黃金利息的形式非常靈活，即貨幣及黃金的形式均可。

　　現在中國

人民銀行有約600噸黃金儲備，從目前黃金市場看，是在增值的，如果央行通過商業銀行將黃金轉借給客戶，還可以獲得庫存以外的利息率，而且信用風險也相對很小。另外，針對每個商業銀行的客戶群不同，他們在國內外市場各有優勢。如果銀行可以從國外借到黃金，并通過其它銀行轉借給國內客戶，也可以再賺一個利差。

　　【風險防范】靈活開展業務、規范審核標準

　　不同的企業應該有不同的授信標準。利率的標準則首先要滿足做該項業務的最低成本、保證一定的利潤率，并且結合客戶的報價。國際上借金還金的利率大致在2%左右，國內的黃金租賃利率普遍高于國際上借金還金的利率。因此授信和償還利率會在一個總體的標準下，根據企業各自不同情況制定。

　　銀行在業務開展前對相應企業進行考察，對其產量和借貸量進行評估。確定開展業務后，同企業簽定相關的信用風險保證。在業務進行時，將用金企業的銷售收入在該銀行封閉運行(相當于存款抵押)，用于減少風險。

　　【相關鏈接】黃金租賃

　　黃金租賃指央行通過商業銀行把儲備黃金租賃給黃金企業。金礦企業租賃黃金的目的是規避將來金價下跌的風險，而在現在拋售黃金，鎖住黃金價格。用金企業預測未來金價會下跌，因此向銀行租賃黃金，解決當前生產用金。不管是產金企業還是用金單位，他們的租賃行為，實際上起到對黃金價格的市場交易作用。因此，黃金租賃業務對黃金價格有間接影響。截止到1999年底，全球租借出的黃金數量為4709 噸。

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