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年內第三次加息：購房者月供加壓 保險直面陣痛http://www.sina.com.cn 2007年07月23日 08:20 每日經濟新聞
■7月20日，中國人民銀行決定小幅上調金融機構人民幣存貸款基準利率；時隔兩個小時，國務院又發出通知，對《對儲蓄存款利息所得征收個人所得稅的實施辦法》作出修改。 ■這是央行今年以來第三次提高存貸款利率，也是我國八年來首次調整利息稅。 ■此次加息、減稅“雙管齊下”，對房地產、理財、保險等領域都將產生影響，房貸不良率也會隨之上漲。 這次加息、減稅政策，對房地產個人貸款而言可謂是“溫水煮青蛙”。中國指數研究院副院長陳晟認為，房價本身就在上漲，加息、減稅之后，購房者的貸款成本提高了，尤其對那些拿工資還貸的人來說，累計三次加息，使他們的還貸壓力大大增加。 “房貸不良率隨著一次次加息上漲得很快。”陳晟表示，一次加息對購房者還貸壓力不大，但是今年以來一直在累計，購房者就有些抗不住了。而且，此次加息、減稅使得部分欲購房者變得謹慎，因為他們對未來的政策風險預期加大。 陳晟說，更糟糕的是，現在還貸還不上，如果想賣，就是虧本都很難賣出去。因為出賣房屋的稅費提高了，使得出賣人要附加稅在房價上，而購房者又不想承擔這部分費用，使得賣出房子困難重重。所以他提醒購房者，一定要量力而行，能買則買，能租則租。 東亞銀行上海徐家匯支行行長林伸茂則稱，他算過一筆賬，從去年開始到今年，假如貸款額為100萬元，加息至今，每月增加了300元左右的利息，這個數目讓普通老百姓很難承受。不過他同時稱，房貸是貸款中風險最小的貸款，此次加息后，房貸不良率上升幅度會有所回升，但是對于東亞銀行來說，影響微乎其微。 北孚地產研究所所長劉光東認為，這次加息、減稅主要是針對流動性過剩的問題，并非針對房市。單從這次加息的影響來說，更大的影響還在于對未來政策的預期。這個信息面的影響將遠遠超過這次加息的影響，購房者害怕加息還不起貸款，從而觀望。 劉光東認為，對于這次加息，房市需要一段時間消化，最終的成本還是會轉嫁到購房者身上。但住房矛盾最終會通過別的方式得到解決，高房價、高利率的情況將會得到調控。 月供加壓 房貸者應早做準備 本輪貸款基準利率提高后，房貸客戶月供壓力又有所提升。以貸款80萬元20年為例，執行最優惠利率，原本月供5787元，本次利率上調后，月供將上升為5857元。而根據“月供比例不超過家庭月收入30%”的現代理財標準，家庭月收入至少要在2萬元左右才能避免成為“房奴”。 因此，在加息周期內，固定利率房貸業務比較優勢逐漸得以體現。滬上已有的同類產品，3年、5年、10年最優惠利率分別為5.55%、5.73%、6.12%，全面低于加息后同期貸款利率。目前，招商、光大等銀行還未對利率作出調整，但相關銀行表示，雖然加息后，銀行不會中斷定息房貸的受理，但利率調整不可避免，市民搶搭優惠利率“末班車”的可能性不大。這也提醒投資者，應對加息要早做準備。陳珂 加息減稅后的理財產品 活期存款利率上調 仍不敵理財產品 卜春艷 陳珂 每日經濟新聞
此次央行加息將活期存款利率由0.72％上調至0.81％，為2004年開始加息以來首次上調。理財專家稱，上調活期存款利率有利于增加個人儲蓄存款收益，現金管理類理財產品仍在收益上占優。 某銀行人士分析認為，此次活期存款利率上調的意義有二，一是多次加息后的活期存款與定期存款間的收益差距拉大，二是存款活期化特征顯著。今年上半年，滬上中資金融機構新增的儲蓄存款中活期存款占比達134％，同比上升83%，在活期儲蓄利率上升后，或許將會使滬上投資者儲蓄活期化趨勢更明顯。 盡管如此，從理財的角度來說，加息后的活期存款仍“不敵”現金管理類理財產品。目前市場上門檻較低的現金管理類理財產品，包括工商銀行“利添利”和中信銀行“新股支支打”，前者與貨幣式基金“捆綁”，后者參與“打新股”。上述產品不僅保持了活期存款的高流動性，而且極大地提高了儲戶收益。 此外，加息減稅還對國債、教育儲蓄等產品形成巨大沖擊。以6月11日發行的最新一期儲蓄國債(電子式)為例，期限2年，票面年利率3.42%。加息后，二年期的存款定期收益稅后達3.762%，國債較儲蓄收益已出現倒掛。招行理財顧問表示，國債、教育儲蓄本來的特點就是免利息稅，原來20%的稅收空間對部分保守型客戶有吸引力，而這次利息稅降為5%，國債、教育儲蓄利率卻未調整，恐怕很難再吸引投資者。目前上海已有固定收益類人民幣理財產品，一年期收益在4.2%左右，且僅收取0.7%左右的托管費免利息稅，因此，未來此類產品或可取代國債等保守類投資品種。 加息減稅后的保險產品
保險產品直面“改朝換代”陣痛
胡金華 每日經濟新聞
上周五加息、減稅“兩箭齊發”，將使保險市場真正面臨“結構性調整”，分紅型產品2.5%的預定收益率優勢將喪失貽盡，各大中資壽險公司的傳統壽險或將大面積退市，一個保險產品“改朝換代”的時期正在來臨。 上海財經大學保險專家分析，兩大措施的出臺，讓現在一年期利率（3.33%）扣除5%的利息稅后，利率水平仍達3.2%，比市場上分紅保險的保底收益2.5%還要高出0.7%。雖然保監會不斷拓寬保險資金的運用范圍，保險資金在去年的投資收益也已達260%，但與投保人購買的分紅險相比，保險公司的收益還是要高很多，因此監管層必須考慮在現行情況下是否要改變2.5%的收益，而一旦突破，提高多少比例是合適的？ 一家合資壽險公司的精算師稱，目前各家保險公司設計產品正陷入進退兩難的境地，尤其是以銀保分紅險為主打產品的公司，受到的沖擊更大。他表示，保險公司精算師設計產品都是以保監會的上限為底線，如果這個底線不打開，很難在分紅險產品的設計中有大的突破。 在目前的市場上，分紅型保險產品已經乏人問津，而真正能大舉拉動保險公司保費收入的均來自銀保渠道，投連產品在其中充當了“急先鋒”的角色。但是市場人士卻認為，由于投連產品對購買對象、保額等的限制，銷售對象要比一般的分紅險對象狹窄得多，保險公司通過一個單一的險種來拉動保費收入也會顯得“勢單力薄”，短期內仍然無法挽救保險產品的銷售頹勢。 平安資產管理公司負責人則認為，未來的保險產品將走更多元化道路。在未來，監管層或將真正放開產品設計的閘門，客戶通過保險渠道從海外市場受益，也將成為保險公司提高保費收入、擴大投資收益的不二法門。 加息減稅后的儲戶 滬上銀行未現轉存熱潮
卜春艷 每日經濟新聞
加息后，滬上銀行并未出現儲蓄存款轉存熱潮。記者上周六在浦東多家銀行網點采訪發現，辦理業務的客戶數量沒有明顯增加。工行某網點大堂經理表示，多次加息已降低了大部分儲戶的敏感度，辦理轉存的數量遠少于去年加息的時候。 某銀行工作人員告訴記者，儲蓄轉存是否劃算，還要看已辦理存款的天數。中長期存款轉存的收益提高較為明顯，但近年來客戶并不熱衷于辦理3年或5年儲蓄，大部分短期儲蓄的客戶對轉存表現出得很無所謂。 “加息之后很可能再加息，反復辦理轉存實在是折騰，”有客戶邊排隊邊對記者說。他認為，一年期定存加息0.27個百分點，只有那些資金較大的才會轉存收益明顯。而實際上，資金大的客戶對儲蓄不感興趣，購買理財產品的收益明顯高于定存。 加息減稅后的專家看法
抑制投資沖動消費有望被拉動
加息、減稅已有三天，市場反應卻平平。經歷了前兩次的利息調整，再加上期間經濟學界對加息的預期，使得市場有了足夠的適應能力。 事實上，國家相關部門一直在強調，調控政策并非針對股市和樓市，而是為了防止現在國內經濟增長過快向過熱轉變，也是為了抑制流動性過剩、通貨膨脹等問題。那么，此舉的真正含義是什么？能為中國經濟健康穩定的發展起多大作用？本報記者據此采訪了相關專家。 中國經濟的“三駕馬車”為投資、消費和出口。而根據國家統計局的最新統計數據，我國經濟的主要帶動力還是以投資和出口為主，雖然上半年社會消費品零售總額同比增長了15.4%，為1997年以來的新高，但是消費對經濟的拉動作用長期處于末位狀況依然未改。 北京科技大學教授趙曉認為，此次的“加息減稅”方案是想拉動國內消費，“因為從長遠來看，拉動經濟持續增長的應該還是消費，投資和出口的增長都不具有持續性”。 他強調，投資需要消費來做支撐，而出口則已經出現了貿易摩擦和匯率問題。拉動消費主要體現在提高貸款利率，抑制房地產投資以及增加儲蓄收益上。 江蘇省宏觀經濟院院長顧為東在接受采訪時表示，在這次加息減稅的緊縮政策下，投資資本增加，使得投資者停頓觀望。 他打比方說，過去投資股市和房市的投資者，現在由于利息收益提高，投資成本增加，投資者肯定要考慮風險和收益，從而要觀望一段時間。但是他強調，在觀望的同時，資金還是要流動，這種流動則體現在消費領域，以拉動了消費。 他同時認為，在這一輪投資退出以后，大部分人都是有所收益，從而改變了消費觀念和消費結構。最典型的就是旅游消費。據他預測，目的地旅游在今后三到五年中，比例將會有所上升，“此次加息減稅對我們的服務業是重大利好消息”。 趙曉指出，“加息減稅”的作用就是抑制投資，讓老百姓的錢從投資領域退出來。而現在國家很多政策也是為了刺激消費而準備，比如說最近一直強調的增加工人工資、提高福利、醫療待遇等。劉春香
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