中國規模較小的銀行加強了影子放貸活動，從而加大了可能讓全球第二大經濟體栽跟頭的金融風險。

　　中國未上市銀行過去一周發布的2013年財報顯示，城市商業銀行等是中國最積極利用復雜信貸結構來規避監管控制并發放高收益貸款的銀行。

　　只要經濟增長強勁，這些影子貸款就有利可圖。但隨著經濟增長走弱，它們比普通貸款更容易受到沖擊，因為它們將銀行與風險較高的借款者聯系在一起，而且銀行為此準備的資本緩沖也少之又少。

　　中國官員堅稱，金融體系是安全的。但在影子信貸的推動下，中國整體經濟的債務水平在過去5年里大幅飆升，而近幾個月出現的一系列小規模違約也突顯出這種償債壓力越來越大。

　　英國《金融時報》對10家未上市銀行的資產負債表進行分析后發現，去年它們的影子信貸資產敞口大幅增加。未上市銀行是指那些在其總部所在城市有較大影響力，但在全國影響有限的銀行。

　　這10家銀行各自在中國的一些大城市運營，從北方的石家莊到南方的福州。去年，這些銀行信托計劃投資以及其他非標準信貸產品的持有量與其總資產的比例由2012年的14.3%攀升至23.3%。

　　這種敞口令中國的大銀行相形見絀。德意志銀行(Deutsche Bank)分析師表示，截至去年底，在香港上市的中資銀行的非標準信貸產品與其總資產的比例為1.7%。在港上市的中資銀行是中國規模最大、管理最好的銀行。

　　大銀行在中國占據主導地位，“四大行”控制著銀行業將近一半的資產。因此，監管機構認為那些未上市的城市商業銀行不會構成系統性威脅。

　　譯者/鄒策