本報記者 張月光 北京報道

　　宜信在爭議中邁入第八個年頭。

　　近日，宜信公司CEO唐寧在接受21世紀經濟報道記者獨家專訪時表示，宜信已經不簡單等同于P2P，而是走向了普惠金融和財富管理雙線發展的更大布局。

　　在普惠金融端，個人已經不再是唯一的資金來源，包括集合信托計劃等也成為了借款人的資金來源；在財富管理端，P2P理財也已經不再是唯一選擇，宜信會提供諸如信托、貨幣基金、股票基金、保險等更多類型的產品。

　　不僅如此，唐寧向記者明確，宜信公司當下以此后一個階段的核心目標客戶將鎖定所謂的“大眾富裕階層”，即個人資產在100萬到1000萬人民幣之間的財富人群。唐寧認為，這部分客戶同私人銀行的服務范圍還有很大差異，其需求的資產配置也不盡相同，但他們有著強烈、穩定的理財需求。

　　而對于老生常談的“P2P線上線下”之爭，唐寧稱不能將這兩種模式“學院派”地分割開。唐寧堅持認為，在目前國內的信用環境下，互聯網上獲得的信息僅能作為一種增信的手段，繼承自傳統信貸的線下審查仍舊可以提供最可靠的數據。

　　此外，從2013年年底開始，外界風傳宜信將于2014年內赴美上市，唐寧對這一消息予以否認，并稱公司過去兩年已經實現盈利，近期尚未考慮進一步融資事宜。

　　試水“B2P”模式

　　談及宜信從P2P網貸公司轉向普惠金融和財富管理雙線發展布局的邏輯，唐寧告訴記者，過去做P2P是“被逼出來的模式”，現在轉型也是大環境影響下的必然發展。

　　7年前創立宜信時，唐寧就曾希望同包括銀行在內的金融機構合作，由宜信作為客戶發現、客戶審查的信息服務商，由銀行負責提供信貸資金，但由于單筆金額太小，風險太高，所有機構都拒絕了唐寧的方案。正因如此，宜信才引入了國外的P2P網貸這一概念，由個人作為資金的出借方。

　　時至今日，唐寧拿著相同的方案卻獲得了不同的結果：宜信已經悄然試水“B2P”模式，在這一模式下，集合信托計劃作為出借方，將資金提供給宜信選定的借款自然人。

　　對于唐寧所提到的“B2P”模式，記者從中航信托方面了解到，其同宜信的合作已經持續1年多，陸續發售過“中航信托·天宜小額貸款結構化集合資金信托計劃（查詢信托產品）”共計28期，“中航信托·天惠信貸及車貸結構化集合資金信托計劃”共計20期，累計金額超過20億元。“天宜”及“天惠”的每一期都包含從三個月到二十四個月不等的不同期限產品，目前已經完成退出的信托計劃尚未出現兌付問題。

　　在雙方的合作產品中，宜信以信托計劃管理顧問的角色出現，負責對借款人資質、抵押車輛綜合情況等進行評審，并負責相關貸后管理工作。在風險控制方面，宜信對信托計劃承擔連帶保證責任，唐寧對信托計劃承擔個人無限連帶保證責任。且信托計劃存續期間，壞賬率達到2%及以上的，宜信按照屆時優先級信托資金總規模的5%追加劣后信托資金。

　　地產LP募集總規模超10億

　　不僅是普惠金融，唐寧表示在財富管理方面，由于剛開始客戶對品牌沒有認可度，宜信也是被迫從最簡單的債權業務開始。但7年多以來，隨著對客戶了解的不斷加深，及客戶逐漸產生的更多需求，宜信不再僅僅給用戶提供P2P理財服務，而是提供包括資產評估、風險定位在內的全方位理財服務。

　　目前宜信給用戶提供的資產包中已經可以包括P2P債權、貨幣市場基金、集合信托、保險、陽光私募等。以LP項目為例，唐寧告訴記者，宜信此前推出的高成長企業債現在已初具規模，此外第二大的LP項目類是房地產金融。

　　對于房地產金融，唐寧沒有多談，僅透露同高成長企業債相比，其規模還比較小，且沒有特別明確的投資偏好。

　　實際上，記者了解到目前宜信已經在湖南長沙橘郡、江蘇泰州高港區住宅、天津南開區光電子城、北京房山文化硅谷、浙江衢州美麗東城、江蘇無錫陽光100等項目上做出過地產LP的嘗試，合作方包括宇泰置業、南開國投、神州百戲、無錫蘇源置業、浙江永易地產等。僅上述多個項目的總資金募集規模就在10億元以上。

　　堅持“線下模式”

　　宜信的發展一直伴隨著爭議，其中最大的當屬所謂“線上線下”模式之爭。2013年的一場互聯網金融峰會上，央行[微博]副行長劉士余曾提出P2P不應該發展出線下模式。此言祭出，將宜信推上了風口浪尖。

　　對此唐寧向記者表示，自己不會學院派地分割所謂的線上線下模式，因為無論是客戶獲取還是信貸審核，在目前國內的信用環境下，線下都是不可或缺的場景。他進一步舉例，即便是在信用體系十分健全的美國，P2P的代表企業lending club最大客戶來源是通過平信。

　　唐寧還堅持認為，實踐證明，國內線下的審核數據更為有效，線上所得數據僅能作為一種增信的手段。宜信已經投入上億元建立風控體系，包括信息系統和人員建制，而這些投入使唐寧自信宜信是“國內最懂小微信用的機構”。

　　談及宜信當前模式所面臨的競爭環境，唐寧認為，雖然銀行業務近年來不斷下沉，諸如阿里小貸等創新型貸款公司也不斷涌現，但是宜信和這些機構還有非常充足的差異化經營空間，且即便是相同的細分領域，也完全可以容納多家機構同時并存。

　　而對于目前P2P網貸領域內十分火爆的“通道化”模式，唐寧謹慎地表示宜信不會涉足這一領域。他向記者解釋，宜信并不擅長判斷其他機構的風控實力，也不敢輕易分擔其他機構的風險，所以還是傾向于做自己擅長的事情，將風控的流程掌握在自己手里。此外通道化業務雖然有利于快速擴張，但由于渠道的非特殊性，小貸公司和擔保公司對合作伙伴的選擇有較大的主動權，如何體現渠道的核心價值值得商榷。

　　唐寧還向記者透露，宜信用平臺所得的手續費建立了投資風險池，規模約為總促成貸款規模的2~3%，基本覆蓋了宜信堅持的“線下模式”所發生的不良貸款。

　　在此背景下，唐寧告訴記者，宜信過去兩年已經實現盈利，外界盛傳的今年赴美上市是子虛烏有。此外，宜信從來沒有申請過民營銀行牌照，而是希望同銀行開展第三方資金托管業務的合作，但目前接觸的情況來看，由于需要作出的系統改動較大，客戶又較散，銀行的合作意愿不強。(編輯 趙萍)