記者 莫莉

　　隨著美國次級貸款波動范圍的擴大，不少市場人士對中國各銀行海外的次級貸款投資是否會帶來不利影響心存擔(dān)憂。穆迪投資者服務(wù)公司副總裁兼高級信用評級主任顏湄之8月27日對本報記者表示，從中國各銀行目前公布的涉足次級貸款市場的投資數(shù)據(jù)來看，穆迪認為這些數(shù)據(jù)不會影響其對中國的銀行近期評級。

　　“大部分的中國銀行在次級抵押相關(guān)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中的投資是有限的，根據(jù)這些銀行最近公布的數(shù)據(jù)，截至2007年6月底，這些投資相當(dāng)于或者少于大部分中資銀行資產(chǎn)撥備稅前收益和公司股東股本數(shù)額單位數(shù)百分率，”顏湄之表示，“并且，這些投資通常處于Aa或者Aaa的較高評級，如果不被強制拍賣的話，中國的銀行遭受損失的可能性并不是很大，”顏湄之說。

　　與其它銀行相比，中國銀行在次級貸款中的投資數(shù)額相對較高。中國銀行日前表示，其投資于美國次級

住房貸款抵押債券及與其相關(guān)的債務(wù)抵押債券總計達到96.4億美元，這大約占其截至按照2007上半年預(yù)估的資產(chǎn)撥備稅前收益年率的67%，并且占2007年6月公司股東股本的17.6%。

　　雖然中國銀行所涉資金數(shù)額相對較大，但穆迪認為，該銀行75%的投資都處于Aaa評級，22%處于Aa評級，只有不到3%的為A評級。因而，中國銀行所遭受的損失應(yīng)當(dāng)遠不及表面所涉資金數(shù)目。另外，中國銀行同時對這些投資計提了減值準(zhǔn)備人民幣11.4億元(約合1.48億美元)。除此之外，穆迪認為中國銀行的D-財務(wù)實力(展望穩(wěn)定)評級處于全球相對較低的水平，已經(jīng)包括了相當(dāng)風(fēng)險，能夠為其在次級貸款中的投資提供足夠的相關(guān)支撐�！耙虼�，中國銀行短期內(nèi)不會面臨評級壓力，”穆迪表示。

　　除了中國銀行之外，中國工商銀行和中國建設(shè)銀行在次級貸款中的投資數(shù)額也不少，分別是12.2億美元和10.6億美元，但這些投資評級均為Aa或者Aaa。此外，這些投資僅占到上述銀行截至2007年6月資產(chǎn)撥備稅前收益(按年率計算)的6.4%和6.6%，占2007年6月公司股東股本的1.9%和2.5%。而交通銀行、招商銀行和中信銀行目前在次級貸款中的相關(guān)投資為零。

　　“中國的銀行都是傳統(tǒng)的商業(yè)銀行，不僅大部分資金來源于居民存款，而且還擁有較好的流動性，”顏湄之表示，“2007年6月，穆迪評級的各家中國銀行的平均貸款與存款比率約為68%左右。”“同時，這些銀行也沒有資產(chǎn)支持或者市場融資的需要，”顏湄之補充道，“因此，最近信貸市場的惡化對于中國的銀行流動性的影響較小�！贝蠹s在下幾個季度，盡管公允價值會計計量方式可能會要求中國的銀行在次級貸款市場投資中的損失按市價進行一些調(diào)整，但這些損失將是有限的，并且這些損失是建立在會計計量方式上的，”顏湄之表示，在直到次債到期之前，中國的銀行將擁有充足的流動性，不用被迫售出目前市場價值較低的次債產(chǎn)品。

　　穆迪表示，今后將密切監(jiān)控次級市場形勢走向以及其對中國的銀行的潛在影響。穆迪認為，如果當(dāng)前的次級風(fēng)波導(dǎo)致資本市場動蕩情形更為惡化，并且使得美國經(jīng)濟基礎(chǔ)面受到明顯影響，而由此波及到

中國經(jīng)濟的話，中國銀行的評級將會面臨挑戰(zhàn)。然而，截至目前，穆迪并未看到這一假想情形的出現(xiàn)。