記者 莫莉

　　美國次級抵押貸款問題似乎大有越演越烈的勢頭。據報道，歐美日央行日前開始著手采取注資的方式，用以緩解市場關于次貸問題的擔憂。對于美國金融市場來說，次貸問題的出現究竟是一時的偶然還是經濟的必然？在金融體系較為完備的美國，為什么金融監管當局沒能在短時間內有效控制次貸問題？在市場憂慮情緒蔓延之下，次貸問題的影響力究竟會有多大？反思美國次貸問題，中國的銀行需要在哪些問題上倍加小心？帶著上述問題，記者采訪了穆迪副總裁兼高級信用評級主任顏湄之女士。

　　“很難說美國次級抵押貸款問題的出現是一種偶然或者必然，但這個事件的產生包含了經濟周期因素。”顏湄之對記者表示，“一般來說，在經濟周期處于上升時期的時候，銀行容易放松警惕，最近兩年來美國房地產態勢較好，所以一些銀行放貸給信用水平較差的數目增多。”但是銀行貸款問題的暴露往往會帶有一定的滯后性，顏湄之認為，現在浮出水面的美國次貸問題都是銀行去年和前年做的貸款。就美國金融監管來說，監管當局只是在大原則下進行監管，并不直接干預銀行具體的貸款運作。如果銀行經營不善就遵循市場規律走向倒閉。

　　對于美國次貸問題對金融領域的影響，顏湄之認為應從兩個方面分析，如果從次貸本身來說，它對銀行業的影響是非常有限的，因為它只是銀行業務中很小的一個部分；但是，如果牽涉到根據次貸而產生的一些衍生產品，它對資本市場的波及面還是比較大的。至于金融監管當局為控制次貸問題擴散而采取的緊縮貸款政策對經濟基本面影響的問題，顏湄之表示主要看銀行房貸條件收緊的波及范圍。顏湄之稱，如果銀行放貸收緊的范圍只是局限在次貸業務中，它可能只會影響到與次貸相關的房地產開發商以及建材供應商；但如果銀行房貸收緊的范圍波及到其他行業的話，則將會對美國經濟產生較大影響，“但我認為，(美國次貸問題)應該還沒有嚴重到那種程度”。

　　在面對美國銀行深受次貸問題困擾之時，中國的銀行房貸業務是否也存在類似風險呢？“一般來說，房貸對中國的銀行不會帶來很大風險。”顏湄之對記者說，“當然，這其中也需要區分房屋炒作者和買房自住兩種情況。”從別國的經驗來看，如果是貸款買房自主，即使房價出現下跌，貸款人在自身處于負資產的情況下仍然會照付房貸；但如果是買房用于炒作，這種情況就很難說了。但美國的次級抵押貸款主要是銀行為那些資信較差、平常貸不到款的人提供房貸。在中國的房貸市場基本上不存在這種情況，一方面利率很難向上浮動；另一方面中國各銀行現在房貸范圍遠未擴大到給那種特別窮的人提供貸款。此外，相對于銀行業務來說，住房抵押貸款比例還是很低的，大約占銀行總貸款的10%多。

　　“美國次貸問題的出現與美國經濟周期存在著很大的聯系。一般來說，在經濟增長處于高峰時期，銀行出于擴張業務的需要在貸款方面會有所放松。”顏湄之對記者表示。反觀中國目前存在的經濟高增長現象，在資金充裕的情況下銀行也會自然產生較快增加貸款的沖動，這不僅會導致經濟出現過熱，而且一旦房價下跌將對整體經濟帶來傷害。因此，監管機構需要繼續促使銀行在貸款時保持警惕。