銀行業(yè)六大投資主題值得深度挖掘

　　□ 本報記者 張 歆

　　銀行板塊作為權重最大的行業(yè)一直以業(yè)績穩(wěn)健著稱，然而今年中期上市銀行的大面積業(yè)績預增使得市場對該板塊的成長性有了新認識。在幾次加息、數(shù)次存款準備金率上調等政策背景以及儲蓄一度向股市搬家的情況下，銀行類公司業(yè)績卻實現(xiàn)了大幅增長。業(yè)內人士指出，下半年上市公司業(yè)績快速增長的勢頭有望得到繼續(xù)保持，且銀行業(yè)6大投資主題在今年下半年將得到進一步的發(fā)揮。

　　銀行股頻頻預增業(yè)績

　　今日，中信銀行(601998)公告，公司按照中華人民共和國

財政部2006年頒布的《企業(yè)會計準則》進行了初步測算，預計2007年中期凈利潤較上年同期增長80%以上(上年同期凈利潤為人民幣1716954千元)。

　　事實上，此前已經(jīng)有工商銀行等多家上市公司預告中期業(yè)績將大幅上漲：

　　2007年7月5日，民生銀行公告，由于07年中期公司貸款、投資、理財?shù)葮I(yè)務穩(wěn)步快速發(fā)展，經(jīng)公司初步測算，預計公司07年中期凈利潤較上年同期增長60%以上(未考慮海通證券股權增值因素)。上年同期公司實現(xiàn)凈利潤人民幣173333.7萬元，每股收益人民幣0.17元；

　　2007年7月10日，工商銀行公告，公司按照中國會計準則對07年1月1日至07年6月30日的財務數(shù)據(jù)進行了初步測算，預計07年上半年凈利潤與06年上半年凈利潤同比增幅在50%以上(未經(jīng)審計)。由于07年上半年公司各項業(yè)務發(fā)展勢頭良好，凈利潤增長主要來源于信貸及資金收益的增長，以及中間業(yè)務收入的大幅增長。上年同期公司實現(xiàn)凈利潤人民幣25143百萬元，加權平均每股收益人民幣0.10元；

　　2007年7月10日，招商銀行公告，由于07年上半年與06年上半年同比，公司貸款有所增長，利差有所提高，非利息收入快速增長，預計有效所得稅率有所下降，經(jīng)公司對07年中期的財務數(shù)據(jù)進行了初步測算，預計07年中期凈利潤較上年同期增長100%以上(未經(jīng)審計)。上年同期公司實現(xiàn)凈利潤人民幣279906.4萬元，每股收益人民幣0.23元；

　　2007年7月13日，興業(yè)銀行公告，由于07年上半年公司各項業(yè)務健康發(fā)展，營業(yè)收入增長較快，各項營業(yè)支出得到合理控制，經(jīng)公司初步測算，預計公司2007年上半年度實現(xiàn)凈利潤較上年同期增長90%以上(未經(jīng)審計)。上年同期公司實現(xiàn)凈利潤174580.22萬元，基本每股收益0.44元。

　　下半年增長仍可期

　　國泰君安研究員伍永剛認為，2007年下半年銀行貸款增速將趨緩，但全年的貸款增速預計為14.8%左右，仍將快于去年，信貸成本降低將成為推動銀行凈利潤增長的重要因素；今年我國銀行業(yè)將在全面開放、金融創(chuàng)新、綜合經(jīng)營、業(yè)務轉型的推動下，大力開拓中間業(yè)務，非利息收入快速增長。此外，隨著我國銀行管理水平的上升和兩稅并軌的到來，銀行的費用收入比將逐步下降；同時上市銀行將獲得更多的稅前工資抵扣，并可通過業(yè)務結構調整降低稅負，這也將不同程度地加速銀行的凈利潤增長。

　　伍永剛還表示，我國銀行業(yè)6大投資主題在今年下半年將得到進一步的發(fā)揮。這6大投資主題包括：

人民幣升值提高銀行估值；再融資逆轉成銀行利好；外資并購與銀行再造；大市值銀行溢價；金融創(chuàng)新助推銀行業(yè)務轉型；稅改預期改善銀行盈利前景。