本報訊 作為人民幣清算行和境外分支機構最多的國內銀行，公司擁有獨特的外幣資產經營優勢，多市場、多渠道的綜合金融平臺賦予其中間業務上的比較優勢，中間業務收入增長迅速，占比位居上市銀行第一，多元盈利模式開始形成。預計公司在未來2-3年內將繼續保持中間業務的領先優勢，個人業務和同業業務帶來的中間業務收入將成為增長較快的部分。

　　加息短期對公司業績影響中性，長期可能導致凈利差收窄。受央行窗口指導，公司貸款將保持適度增長。公司外幣資產占比較大，在人民幣升值過程中，將面臨相對同業更大的匯率風險。IT藍圖項目投入100億元，將于2009年后完成，目前信息系統在同業中不具有優勢。

　　我們預計公司2007年、2008年、2009年的每股收益分別為0.23元/股、0.29元/股、0.35元/股，每股凈資產分別為1.71元/股、1.95元/股、2.23元/股。我們認為，受到凈利差收窄和貸款增速較緩的影響，公司未來利息收入難以實現快速增長，