FN記者 周萃

　　“銀行應(yīng)該更多地承擔(dān)受托管理人的工作。”談到商業(yè)銀行在年金管理中扮演的角色，中國銀監(jiān)會業(yè)務(wù)創(chuàng)新監(jiān)管協(xié)作部主任李伏安日前在中國與拉美國家企業(yè)年金發(fā)展論壇上作上述表示。他說，甚至可以考慮讓商業(yè)銀行承擔(dān)一定的年金投資管理人的職責(zé)。

　　同時，來自市場方面的消息稱，一份旨在鼓勵商業(yè)銀行出資成立專業(yè)養(yǎng)老金管理公司的文件已上報有關(guān)部門。若商業(yè)銀行成立專門的養(yǎng)老金機(jī)構(gòu)果真能獲“放行”，那么日益擴(kuò)大的企業(yè)年金將有望成為商業(yè)銀行綜合經(jīng)營棋盤上的一顆重要棋子。

　　無疑，這些都為商業(yè)銀行運(yùn)作年金投資洞開了一個充滿遐想的新空間。

　　綜合性金融控股公司，是中國商業(yè)銀行未來的發(fā)展方向。目前，我國商業(yè)銀行仍然主要通過存款類負(fù)債業(yè)務(wù)獲得資金來源，并通過存貸款利差賺取收入，隨著企業(yè)年金市場的發(fā)展，將有助于改變這種單一的業(yè)務(wù)和收入結(jié)構(gòu)。若商業(yè)銀行能夠拓展年金業(yè)務(wù)，占據(jù)相應(yīng)的年金市場，直接的儲蓄存款資金和傳統(tǒng)的資產(chǎn)負(fù)債業(yè)務(wù)收入將減少，同年金業(yè)務(wù)相關(guān)的托管資金、代辦資金甚至信托資金將會增加，與此相關(guān)的表外業(yè)務(wù)和收入在絕對數(shù)額和相對比重上都會增加。

　　商業(yè)銀行涉足年金業(yè)務(wù)的潛在方式取決于各國私人

養(yǎng)老金制度和金融模式的特征，其業(yè)務(wù)和收入可能在核算上分別歸入代辦服務(wù)、管理服務(wù)、咨詢和信托服務(wù)等中間業(yè)務(wù)中。根據(jù)《企業(yè)年金基金管理試行辦法》，我國現(xiàn)行的企業(yè)年金運(yùn)作采取國際通行的信托基金模式。在該機(jī)制下，存在四個關(guān)鍵的服務(wù)機(jī)構(gòu)，即受托人、賬戶管理人、投資管理人和基金托管人。2005年，中國政府第一批評審認(rèn)定了37個企業(yè)年金管理基金機(jī)構(gòu)。同時具備托管人和賬戶管理人資格的銀行包括工商銀行、交通銀行、招商銀行和光大銀行；具備托管人資格的還有建設(shè)銀行和中國銀行；浦發(fā)銀行則具備賬戶管理人資格。受托人可由信托公司和保險公司擔(dān)當(dāng)；基金公司和券商則可出任投資管理人。

　　作為托管人,商業(yè)銀行向客戶提供的服務(wù)包括安全保管企業(yè)年金基金財產(chǎn)；根據(jù)投資管理人投資指令,及時辦理清算、交割事宜；及時與賬戶管理人、投資管理人核對有關(guān)數(shù)據(jù)，按照規(guī)定監(jiān)督投資管理人的投資運(yùn)作等等。

　　“在企業(yè)年金基金運(yùn)作涉及的四個主體中，相比較而言，托管人承擔(dān)的風(fēng)險最小，而獲利最豐。”一位金融機(jī)構(gòu)從業(yè)人員告訴記者。“四個運(yùn)作主體中，只有托管人可以接觸到真實(shí)資產(chǎn)，它不承擔(dān)投資失敗的風(fēng)險，由于企業(yè)年金運(yùn)作周期比較長，資金還能在托管人賬戶上形成長期沉淀效應(yīng)。”

　　賬戶管理是企業(yè)年金基金管理流程中不可或缺的一環(huán)。它接觸不到基金財產(chǎn)，沒有財產(chǎn)支配權(quán)。“除收取管理費(fèi)外，對龐大賬戶管理信息的合理使用，可以提升商業(yè)銀行參與企業(yè)年金運(yùn)作的附加值。”

　　我國現(xiàn)行的金融模式以分業(yè)經(jīng)營為基本特征，這使得商業(yè)銀行在企業(yè)年金市場中扮演的角色相對有限。按照2004年出臺的各項企業(yè)年金法規(guī)，商業(yè)銀行參與現(xiàn)行企業(yè)年金市場的管理內(nèi)容主要是基金托管和賬戶管理。日前，相關(guān)管理部門表示，商業(yè)銀行可以突破之前的限制，承擔(dān)受托管理人和投資管理人的角色。角色與范圍的突破，使得商業(yè)銀行可以為企業(yè)年金管理提供更加有力的支持，同時也將在更大程度上有助于商業(yè)銀行業(yè)務(wù)范圍和經(jīng)營模式的拓寬與優(yōu)化。

　　受托人是企業(yè)年金計劃治理結(jié)構(gòu)的中心。在信托權(quán)利許可的范圍內(nèi)，受托人可以自主選擇賬戶管理人、基金托管人、以及投資管理人，自主安排年金資金流的運(yùn)行渠道。在混業(yè)經(jīng)營的模式下，商業(yè)銀行成為受托人以后，就可以更加充分地發(fā)揮自身的綜合優(yōu)勢，合理安排資金的流動，為企業(yè)年金客戶提供完善的套餐式服務(wù)。同時，由于商業(yè)銀行在參與企業(yè)年金管理層次上的提升，也有利于提升自己的競爭地位，贏得競爭優(yōu)勢。

　　2005年初，我國批準(zhǔn)了若干商業(yè)銀行建立銀行系的基金管理公司，這在一定程度上為建立銀行主導(dǎo)型金融集團(tuán)，提供一體化金融服務(wù)創(chuàng)造了機(jī)會。從業(yè)務(wù)范圍看，基金管理公司屬于基金管理主體，可以名正言順地進(jìn)入企業(yè)年金受托和投資管理領(lǐng)域。利用這一平臺，商業(yè)銀行可全方位地進(jìn)入年金市場，通過銀行集團(tuán)的優(yōu)勢，在不違反風(fēng)險監(jiān)管“隔離”要求的前提下發(fā)展年金業(yè)務(wù)。在這方面，商業(yè)銀行具有得天獨(dú)厚的客戶資源條件。

　　隨著企業(yè)年金業(yè)務(wù)的發(fā)展，企業(yè)年金客戶可能還會有其他需求，如個人養(yǎng)老儲蓄、外匯交易、基金、證券、保險、信用卡服務(wù)等。商業(yè)銀行既可以利用賬戶管理的信息，向現(xiàn)有的企業(yè)年金客戶推銷銀行的其他產(chǎn)品和服務(wù)；也可以采取將企業(yè)年金與其他業(yè)務(wù)進(jìn)行捆綁的銷售模式。可見，企業(yè)年金的發(fā)展，將商業(yè)銀行的多項業(yè)務(wù)聯(lián)系起來，為各項業(yè)務(wù)和諧有序地發(fā)展提供了契機(jī)，而各項業(yè)務(wù)的相互銜接又為商業(yè)銀行贏得了交叉銷售的優(yōu)勢。

　　現(xiàn)代金融業(yè)中，個人終身

理財是傳統(tǒng)金融各業(yè)云集和競爭的主要領(lǐng)域。受貨幣收支和結(jié)算服務(wù)等軟硬件的制約，即使在發(fā)達(dá)國家綜合金融領(lǐng)域也是商業(yè)銀行業(yè)主導(dǎo)的天下。在固守自己貨幣結(jié)算業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，商業(yè)銀行積極介入現(xiàn)代儲蓄的衍生市場---企業(yè)年金市場，不僅可以擴(kuò)大新興的一體化金融服務(wù)，還將有利于穩(wěn)固自身在金融領(lǐng)域中的地位。