央行上�？偛堪l布的5月份貨幣運行情況顯示，上海中外資金融機構存款繼續減少，存款分流規模擴大。

　　統計顯示，上海中資金融機構人民幣儲蓄存款在5月創下1999年1月份以來最大單月跌幅，當月減少258.9億元，較上月多減173.9億元，同比多減226.5億元。

　　5月末，上海市中外資金融機構本外幣各項存款余額27122億元，同比增長10.1%，增幅創2002年11月以來的最低值，比上月下降2.7個百分點。當月本外幣存款減少282.2億元，同比多減619.5億元，其中人民幣存款減少336.3億元，同比多減616.4億元。中外金融機構新增本外幣各項貸款82億元，比上月少增170.5億元，同比少增206.3億元，而外匯貸款同比多增1.02億美元。

　　存款分流規模擴大，存款活期化趨勢進一步增強，是人民幣儲蓄的新特點。雖然5月份央行第二次上調了存貸款利率，且定期存款利率上調幅度明顯加大，但仍未改變存款活期化發展趨勢。在牛市思維的主導下，企業和居民對資金流動性的偏好以及選擇

證券資產的行為暫時沒有顯著改變。受股市活躍影響，銀行資金的“搬家行為”仍在持續，而且出現了分流規模擴大跡象。

　　銀聯信分析：

　　一、銀行的流動性壓力進一步加大

　　公開資料顯示，4月份中行的超額存款準備金率只有0.94%，工行的超額存款準備金率只有0.39%。 銀行間回購市場也顯示，全國性商業銀行融出資金比例較前期有所下降，曾一度下降至73.29%，而前期則一直在80%以上。令商業銀行流動性壓力增加的主要因素有以下三點：

　　一是央行持續提高存款準備金率的影響。迄今為止，央行已經5次提高存款準備金率，約從銀行系統抽走8500億元的流動性。

　　二是央行為緊縮信貸而采用發行定向票據的形式，又收走了大量的資金。5月11日，央行動用懲罰工具，向此前信貸增幅較快的多家銀行發行了1020億元的定向票據，包括工、農、建、交、浦發、光大、興業，以及一些區域股份制商業銀行。使得這些銀行的可用資金減少。

　　三是股市分流存款趨勢明顯。由于股市持續火爆，其分流存款的態勢十分明顯。4月居民戶存款出現歷史上最大降幅，而同期股市新進入資金約2500億元(大致相當于居民存款少增和貸款多增的總和)。由于居民儲蓄是定期存款的重要來源(居民儲蓄定期存款量大約是企業定期存款的3.6倍)，因此居民儲蓄的減少，以及活期化嚴重的趨勢，直接造成銀行流動性的減少。

　　受以上三因素的影響，目前廣義貨幣M2的增速已從去年最高19.2%回落到17.1%左右，部分銀行的超儲率不甚樂觀，雖然一些股份制銀行的超儲率還普遍保持在2.5%以上，如4月份，招商、民生、深發展、華夏的超儲率分別達到了2.84%、2.58%、3.12%和4.14%。但隨著央行對于存款準備金率的持續上調，資金面也可能會有下降的態勢。后市資金面不容樂觀。

　　二、各地打響存款“保衛戰”

　　目前，武漢所有的銀行都在為存款下滑而發愁，部分銀行甚至在四個月內“老底”全部被“搬空”，某銀行的居民儲蓄存款，在一個月內甚至下滑了兩個億，僅4月底，就流失了3000多萬。

　　為了扭轉這種被動局面，武漢銀行業紛紛使出各種攬儲招數。你送米油，我送旅游，這是最近武漢銀行業在攬儲過程中使用的優惠政策。各銀行為了能夠在年底的時候把業績追回來，還使用了一些盤外招。其中最主要的就是挖角和推

理財新產品。目前，武漢銀行業屆同行挖角行為愈演愈烈，各行業紛紛提高薪水待遇，10萬左右的年薪都算一般，甚至部分客戶經理的年薪已經與行長差不多。除此之外，新

理財產品的推出也是一個重要渠道，類似于聯結股市的新產品開發速度在加快。

　　成都銀行界也打響了“存款保衛戰”，多年不見的向職工分派存款任務、向大儲戶發放高額手續費以及給中間人中介費等各種手法都用上了，唯一目的就是為了遏制存款的急劇下降。

　　三、央行警示存款分流風險

　　受股市活躍影響，銀行資金的“搬家行為”仍在持續，且出現了分流規模擴大的跡象。因此，央行上海總部警示存款分流風險，并要求各商業銀行關注流動性管理難度增大問題�！　�

　　央行上�？偛糠Q，當前，商業銀行流動性問題主要表現在：一是貸存比持續上升。5月末，上海市本外幣存量貸存比已達到73%，創下2006年8月以來的最高水平，增量貸存比已接近160%。二是資金來源的短期化和不穩定性。今年以來，伴隨著股市指數的持續上升，企業和居民儲蓄存款大量向同業存款轉化。今年1至5月份，上海市人民幣各項存款增加僅778億元，同比少增476億元，而同業存款則增加2975億元，同比多增2400億元。

　　為此，央行上海總部指出，由于同業存款具有波動性大的特點，而新增存款中短期資金占比又較高，在這種情況下，商業銀行將會面臨流動性管理難度增大問題，尤其是中小商業銀行面臨的流動性管理壓力會更大。因此，各金融機構應主動采取措施，積極應對存款分流，更加謹慎地運用好信貸資金，確保貨幣信貸運行健康平穩。

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