七、銀行業之混業經營悖論

　　新聞回放：

　　2006年2月21日中國銀監會公布的《中資商業銀行行政許可事項實施辦法》、《外資商業銀行行政許可事項實施辦法》，鼓勵外資入股股份制商業銀行與城市商業銀行，同時明確境內機構發起設立商業銀行的資格、條件，以及商業銀行合并、收購的規則。

　　2006年6月23日, 《國務院關于保險業改革發展的若干意見》全文發布,簡稱國十條, “國十條”為保險資金的投資運用提供了充分的空間，也為從保險業率先啟動金融業綜合經營試點創造了條件。

　　袁飏點評：

　　早在2005年，中國人民銀行行長周小川就指出，凡是能夠促進資本市場發展的，人民銀行都會做。并稱，商業銀行設立基金管理公司運作的合規資金除了可投資固定收益類

證券之外，還可直接入市投資

股票，央行會提高商業銀行設立基金管理公司運作透明度的要求。

　　劉明康則提出，將研究穩步推進金融業綜合經營試點的措施，選擇有條件的銀行開展綜合化經營試點。劉明康提出，要實行“兩步走、雙軌制”戰略，為商業銀行實施巴塞爾新資本協議做準備。在資本審慎監管制度下，

銀監會將根據風險等級，評出好銀行、中等行和差銀行，采取有針對性的監管措施，在市場準入等政策方面扶優限劣。這意味著，銀行必須加大力度拓展低風險、低資本消耗的業務，提高非利息收入比重。要實現這些，開展綜合經營是關鍵。有論者據此預測，基金管理公司、債券業務、保險、資產管理將成為銀行綜合經營介入的重要領域，發展潛力不可限量。

　　保監會《關于保險機構投資商業銀行股權的通知》的發布吹響的不僅是保險全面進軍銀行業的號角，更重要的是，這意味著金融混業經營的格局正在加速形成。

　　但是，時至今日，混業經營仍然停留在討論階段，部分機構的混業推進速度相當慢，其主要原因在于：

　　第一，監管機構處于分業狀態。由于我國金融市場市場化起步較晚，行業的發展能力和自律能力都還有待于進一步發展，政府仍然起著主導作用。因此，在監管機構還沒有進入到混業監管程度時，企業間的混業經營是難以進行的。

　　第二，銀行業運行還不夠穩定，急于求成可能會適得其反。提高非利息收入比重不等于混業經營。混業經營展現了某些人士對銀行目前經營狀況、競爭力和不良資產等的憂慮。但但應看到，混業經營對于我國金融行業可能還不可行。混業經營不能簡單模仿西方經營模式。目前我國金融業與西方發達國家的差別不僅體現在監管方面，更體現在金融市場制度不完善。首先，上市公司上市不轉制，制度不完善，證券公司違規經營，進入證券市場有巨大風險；其次，保險市場步履維艱，競爭早已進入“白熱化”階段，以銀行業現有的市場能力和意識，很難有效融合；最后，金融監管當局的混業監管水平有待磨合與加強。這樣就使混業經營面臨巨大風險，也決定了改革必須有序推進，政策配套。可能引致最大的風險是銀行資金大量流入股市、匯市和房市，導致工商業企業所需資金不足、投機市場泡沫嚴重，最終重演“子夜”故事。

　　第三，銀行目前能夠混業的領域，其經營情況并不比銀行業強多少。如果多個擁有前在風險的金融業務混業生存，可能不僅不能互相取暖，還導致互為羈絆，產生“并發癥”，治理難度與成本大幅度提高。

　　第四，從經營角度看，某些人士主張混業經營的目的，在于不依賴管理水平的提高進度，屬于一種“臨時型”措施。這種主張明顯不利于銀行業管理水平和盈利能力的提升，對銀行業的發展有誤導作用。

　　與其不切實際地混業經營，不如專心致志地提升銀行業市場能力、競爭能力與盈利能力，才是銀行業健康發展的正途。只有在監管機構混業監管之后，在可以混業的有關行業的市場能力具備之后，混業經營才會是可取之道。