□本報記者 周明 俞靚

　　工商銀行、中國銀行、建設銀行日前召開的2007年中期業績發布會上，三家銀行的負責人均表示，由于三家銀行投資美國次級住房貸款抵押債券規模占其總資產規模比率較低，故美國次按風波對其經營的影響有限。

　　此前，國家統計局總工程師、新聞發言人鄭京平認為，美國次級債危機對

中國經濟的影響是有限的。

　　業內專家認為，由于美聯儲、歐盟和日本央行向金融市場注入流動性，可能造成國際市場流動性過剩，進而加劇國內市場流動性過剩，這種金融體系風險的積聚，對國內銀行經營帶來潛在影響，應對此給予高度重視。

　　低占比 少損失

　　從投資次級債占其總資產比率看，三家銀行共同的特點就是“占比低、損失少”。根據中報披露，截至6月末，中行

證券投資總額為1.95萬億元，其中，投資于美國次級債券89.65億美元，占證券投資總額的3.51%；工行持有外匯債券總額達284億美元，其中次級債券的持有額為12.29億美元，僅僅占外匯債券的4.32%，占工行總資產的0.0012%；而建行與次級抵押貸款相關債券10.62億美元，占總體外幣債券投資總額的2.75%。

　　在投資包括次級債在內的美國債券時，這幾家銀行也較慎重，一般都傾向于投資評級較高的次級債。例如，中行投資的美國債券中，AAA評級占75.38%，AA評級占21.70%，A評級占2.92%。投資于美國次級住房貸款抵押債券相關的債務抵押債券(CDO)6.82億美元，占證券投資總額的0.27%。其中，AAA評級占81.8%，AA評級占18.2%。

　　處理不同 準備充分

　　對于次級債，三家銀行處理的方式略有不同，但其準備比較充分。工行行長楊凱生表示，工行持有的次級債，是可供出售類的，因此根據這類債券的處理方法，浮虧或浮盈會影響所有者權益，但不會通過撥備進行會計處理。“目前工行持有的次級債券，沒有任何債券被降低評級，而且，工行經過與國際投資銀行進行的壓力測試，結果顯示，這些債券不會被降低評級，本金也不會出現損失。”

　　中行行長李禮輝表示，鑒于近期美國信貸市場的波動，中行對該投資組合審慎地進行了減值分析，并針對部分次級住房貸款抵押債券計提了未實現減值準備人民幣3.88億元，對與其相關的債務抵押債券計提了未實現減值準備人民幣7.58億元。中國銀行將密切跟蹤市場變化，審慎管理資產組合，有效控制市場風險。

　　對次級債，建行上半年提取減值準備0.18億美元。建行首席財務官龐秀生表示，個別債券降級或市值低于成本不構成撥備條件，但如果未來現金流產生風險，建行就會增加撥備，“目前還看不出撥備大幅增長的必要”。建行行長郭樹清說，就整個次級債事件來看，盡管未來仍存在不確定性，但范圍有限，在可控范圍內，不會對全球經濟產生太大影響，對中國影響更小。

　　防范風險 加強監管

　　雖然三家銀行并未在此次次級債風波中遭受很大影響，但專家也認為，應該從次級債風波中看到金融創新風險的存在，加強監管。

　　國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松認為：“美國次級債對中國

資本市場的影響，心理因素可能更大一些。”但是，美國次級債風波反映了金融衍生產品內在的風險性，需要防范創新風險。

　　國家統計局總工程師鄭京平也表示，中國應該汲取次級債的教訓，加強房貸監管，“這也是我們自己的問題。”

　　中國社科院金融研究所劉煜輝博士認為，相對于直接的影響，次級債所產生的間接影響可能更重要。從直接影響看，這幾家銀行持有債券規模較小，所以影響也較小；從間接影響看，由于美聯儲、歐盟和日本央行向金融市場注入流動性，可能造成國際市場流動性過剩，而在中國連續加息和美國維持利息不變的背景下，熱錢流入可能會加劇金融體系流動性過剩。

　　“這一方面可能會使證券市場更加活躍，使銀行中間業務增加；另一方面，可能使得金融體系風險積聚，對國內銀行經營帶來潛在影響”，他認為，應該對次級債風波的間接影響給予重視。