預計中行將在中報中對與次級抵押債券相關的問題進行披露和說明

　　李濤

　　日前，《第一財經日報》從相關渠道獲悉，中國工商銀行(下稱“工行”)、中國銀行(下稱“中行”)、中國建設銀行(下稱“建行”)已相繼完成今年中期業績的外部審計，本周將陸續經董事會審議。按照匯金公司的相關安排，中行與工行將在周四、建行將在周五分別舉行董事會會議，審議及批準中期業績。

　　經記者多方了解，由于中資銀行被要求從二季度開始應將短期外債余額大幅縮減，所以外匯資產結構調整乃至外匯敞口調整成為幾家銀行中期業績的最大變數。

　　引發上述三大銀行外匯敞口調整的是從4月1日開始執行的一項措施，即截止到2007年6月30日，中資銀行被外管局要求應將短期外債余額調整至2006年度核定指標的45%以內，而且把期限在90天以上(不含90天)的已承兌未付款遠期信用證也納入了指標管理范圍。信用證作為中間業務，隨著中國對外貿易的激增，現在已經成為大型上市銀行新的利潤增長點。其中，中行2006年年報顯示，該行剔除外匯凈敞口估值損失因素影響的非利息收入占營業收入已上升到23.28%，國內信用證業務從2005年的110億元上升到2006年的310億元。

　　同樣在二季度，監管部門對上述三大行表外項目和表外業務情況進行了全面調查，要求銀行真實全面地反映各類表外項目，對表外業務存在的問題，進行認真分析并提出改進意見，其中就包括備用信用證、跟單信用證以及金融衍生交易類業務。

　　針對表外項目的一系列舉措自然對其敞口頭寸產生影響。在監管部門的一份調研報告中這樣定義外匯敞口頭寸，是指金融機構在做完外匯買賣業務后某一幣種借貸方軋差后的余額，這個余額太大了會因為

匯率波動帶來風險而且不能夠使資金的收益最大化；太小了又不能滿足客戶的購匯需要，降低了匯兌收益。

　　外匯風險敞口主要集中在中行、建行、交行和工行。目前我國

商業銀行的外匯風險敞口包括結構性外匯敞口和交易類外匯敞口，總體上看以結構性敞口為主。但結構性敞口風險規避手段目前十分有限。目前這些銀行對交易性外匯敞口實行限額管理；對結構性外匯敞口，通過資產負債的結構匹配管理以及金融衍生產品來規避風險。

　　另外，預計在上述三大銀行中，中行將在中期報告中對與次級抵押債券相關債券的投資策略、規模、處理方法進行披露和說明。