城商行上市選秀暗自遵循了國有商業(yè)銀行股改上市的“順序邏輯”

　　IC圖片

　　□本報記者 石朝格 北京報道

　　6月22日，對國內(nèi)114家城市商業(yè)銀行來說，絕對是一個無法忘記的日子。在這一天，南京銀行與寧波銀行雙雙過會，分別被獲準在滬市A股與深市A股首發(fā)。

　　這意味著，歷時數(shù)年的城商行第一股選秀終于塵埃落定，之后會有越來越多的“小”銀行躋身于

　　而北京銀行、上海銀行、杭州商業(yè)銀行、重慶商業(yè)銀行、南充市商業(yè)銀行、廊坊市商業(yè)銀行、天津商業(yè)銀行等7家已明確表示了上市意向的城商行也正在積蓄力量，企盼“上會”東風。

　　為什么會是南京銀行與寧波銀行先行上市？難道僅僅是因為它們的盈利能力強、上市啟動最早、資產(chǎn)質(zhì)量好？

　　兩家先行探路

　　事情遠沒有那么簡單。

　　一位接近監(jiān)管層的人士透露，“對于誰先上市”，監(jiān)管者一直都很審慎，因為無論哪一家城商行先上市，其首發(fā)定價、經(jīng)營理念、管理模式等都會對其他準備IPO的城商行產(chǎn)生強烈的示范效應。

　　事實上，作為城商行IPO的先行者，南京銀行最先進入監(jiān)管者的視線。早在2003年6月，它就聘請中信證券為其作上市輔導，并計劃于2005年登陸A股。其后，南京銀行先后完成引進外資、更名、跨區(qū)域經(jīng)營等一系列動作。但由于各種原因，最終監(jiān)管層還是沒有輕易“放行”。

　　之后，北京銀行、寧波銀行、上海銀行等也相繼“撞線”，最后以北京銀行、南京銀行、寧波銀行這三家城商行作為“重點考慮對象”而告一段落。

　　“這三家銀行都各有優(yōu)勢，北京銀行資產(chǎn)規(guī)模最大，已步入了國際中型銀行之列；南京銀行盈利能力最好，而且最先進入上市輔導期；寧波銀行則以最佳的資產(chǎn)質(zhì)量吸引著投資者。無論誰先上市，其經(jīng)營業(yè)績都會有一個較大幅度的提升”，這位人士說，但是最終還是選擇讓南京銀行、寧波銀行分別在滬市A股與深市A股先行探路。

　　因為，寧波銀行資產(chǎn)規(guī)模小、資產(chǎn)質(zhì)量最好，最容易“平穩(wěn)”上市，即便出現(xiàn)某些問題，也能控制在一定范圍之內(nèi)，而且讓它去中小板，對大多數(shù)城商行能有一個較好的示范作用。南京銀行則資產(chǎn)規(guī)模僅次于北京銀行、上海銀行等大型城商行，上市準備最充分，盈利能力最好，在滬市A股首發(fā)，讓一些資產(chǎn)規(guī)模接近于中等股份制商業(yè)銀行的城商行，能找到一個更好的上市“坐標”。

　　提及兩家城商行誰先上市的問題，市場分析人士說，因為它們申請上市的交易所不同，其上市交易規(guī)則與新股發(fā)行速度自然也不一樣。因此，兩家銀行誰能首次發(fā)行A股，仍然會有懸念。但他同時表示，按照監(jiān)管層的安排，寧波銀行可能成為城商行第一股；排除不可抗拒因素，根據(jù)最快的上市程序推算，寧波銀行將有望于7月上旬登陸A股。

　　玄機揭秘

　　種種跡象表明，城商行上市選秀暗自遵循了國有商業(yè)銀行股改上市的“順序邏輯”：資產(chǎn)規(guī)模較小、資產(chǎn)質(zhì)量上乘的交行首先赴港上市；國際業(yè)務(wù)較強、盈利能力較好的中行先H股后A股上市；資產(chǎn)規(guī)模大、政策業(yè)務(wù)負擔重的工行實現(xiàn)“A+H”同步同價上市。

　　雖然由于監(jiān)管部門更傾向于先A股后H股，使得此前呼聲最高的北京銀行一直在是否發(fā)行H股上徘徊不定。但是作為資產(chǎn)規(guī)模最大的城商行，兩地上市也許對它更加合適。知情人士也向記者證實，至今北京銀行仍然沒有放棄在兩地上市的努力。單獨登陸國內(nèi)A股的城商行顯然更容易獲得審批。

　　一般而言，對于大多數(shù)網(wǎng)點數(shù)量集中于單一城市的城商行來說，其上市的主要目的在于通過上市融資來突破區(qū)域限制，而北京銀行則不然，在上市前夜，其走向全國的步伐已越來越快。

　　“北京銀行仍致力于A+H股同步上市，并希望以此獲得一個好的發(fā)行價”，市場分析人士預測，年內(nèi)將可能出現(xiàn)城商行上市潮，北京銀行、杭州商業(yè)銀行、上海銀行、重慶銀行都有可能登陸資本市場。