國融證券財富管理部總經理吳煊

　　新浪財經訊 “2016中國金融年度論壇”于10月27-30日在北京舉行，國融證券財富管理部總經理吳煊出席并發言。談到股市與經濟的關系，普遍認為股市應該反映經濟的波動，但吳煊表示，中國股市的漲跌與經濟周期和經濟面的變化沒有明確的對應關系。不是經濟好股市就一定漲，也不是說經濟差股市就一定跌。

　　中國的股市跟什么有關？跟除了經濟之外所有的因素都有關，跟政策、政治，甚至跟反腐都有關系。“中國的股市會跟經濟以外所有的東西都會有關系，甚至因為某一個謠言，某一個官員的說話，都有可能帶來股市的暴漲暴跌，恰恰就跟經濟無關。”

　　以下為發言實錄：

　　吳煊：這是我第三次參加金博會，之前組委會也在跟我溝通，以什么樣演講的題目和演講的內容，后來想了想，既然我們是做證券的，我們還是比較貼近證券市場，我今天講的不完全是證券和股票，它也是一個投資經驗分享，我用的題目是“挖掘冬播機會”，但是用了一個詞“局外人”，很多人認為我們在這個行業當中應該是專業人，應該去發掘更多的市場機會，為什么要用局外人的視角看市場的機會呢？我給大家解釋一下。

　　投資的本質。我計算過，大概是從2005年至今，我們經歷了11年的時間，這11年當中，有兩次波瀾壯闊的牛市，分別是2005年的998點到6124點，和2004年的1849點漲到了5178點。從兩者的漲幅來說，不能說舒妲殊效，只能說前者的時間要比后者的時間長了一年的時間，漲幅超過了6倍，但是其后的下跌都是比較慘烈的。從2007年的6124點，很多做A股的同志知道，指數只用一年的時間就跌到了1664點，一個極限的位置，指數下跌的幅度達到了67%。2014年的這一波行情是因為去杠桿，導致了A股經歷了慘痛的股災，今年年初很多人都經歷了中國最短命的政策，叫熔斷，僅僅五個交易日，這個政策就沒有了。在六個交易日過程中，指數經歷了兩次熔斷和一次類熔斷，指數每天的跌幅大概是在7%左右，個股不用說了，當然是跌停。這一波行情從5178點，最低跌到了2600點。

　　很多人可能就會說，入市，滿懷信心的入市，從心跳的感覺到心碎的感覺，為什么會是這樣？很多人說之前漲的時候我掙了不少錢，但是下跌的時候不僅把掙的錢賠出去了，而且還賠了我的本金，為什么會是這樣？說白了，就是因為我們站在了局中。可能過去有一句話大家都聽過，“不識盧山真面目，只緣身在此山中”，為什么當我們深深陷入這個局里的時候，我們其實是忘了我們來證券市場進行投資的初衷是什么。

　　可能很多人會說，我投資的初衷很簡單，可能想給兒子買一套房，可能想給自己掙一筆養老錢，也可能是我想娶一個貌美如花的妻子，很多人都是奔著掙錢來的，但是為什么這么多年在市場當中不僅沒有掙到錢，或者說掙到了錢都是紙上的利潤和紙上的富貴，轉眼間一次股災的來臨，一次重大的調整，我們的利潤就不翼而飛了。就是因為我們沒有想到，我們來投資的目的明確，但是本質是什么？

　　我用一句話來概括，投資的本質實際上是要用我們自己所掌握的專業知識，或者說特定的方法去找尋，或者說探索市場當中潛在的規律，進而在這個基礎上挖掘到我們可以投資的標的，賺取我們應該有的利潤。我相信這是投資的本質。很多人會說，這個投資的本質我明白，我學金融的，炒股很棒，我去市場當中買一些股票，這叫投資，我說錯了，投資的本質并不是你是學金融的，而是說你要有一定的金融知識，金融知識絕對不是簡單的A股，那不是金融知識，金融市場是一個很大的市場，我們進來之后看到了，有銀行、證券、保險、基金，還有很多投資和理財公司，金融是一個我們所要掌握的金融知識，是大類資產配制的概念，絕不是泛泛的我是一個A股的投資者，或者用比較俗的話，我就是一個股民。真正投資的本質是什么？是我要擁有一定的專業知識，或者說我要有一套自己的方法，但是我要在市場當中干什么？去掌握市場當中的一些潛在的規律，任何的規律都不是明面上給你吹出來的。

　　就像我們要去判斷天氣的時候，要去看天氣預報，甚至可能要去看一些諺語才能知道我們未來的天氣是什么，但是這些諺語怎么來的？是在人民群眾，老百姓日常生活工作當中不斷總結出來的，才找到了這樣的規律，但是在A股當中沒有一條規律是鐵定不變的，我們天天做數據分析，統計月份、年份漲跌的關系，統計成交量跟漲跌的關系，甚至統計市值大小和漲跌的關系，但是我們發現這都只是大概率事件。而我們投資最大的風險是什么？是當大概率事件沒有出現，而小概率事件出現的時候，才是我們投資的風險。

　　很多人說，如果天氣預報報，我記得我昨天剛出差回來，預報昨天北京，前天晚上預報北京是霜凍天氣，我記得預報是有雨夾雪，可能地面比較濕滑，由于天氣寒冷會引起霜凍。但是昨天我們看到北京的天氣怎么樣？沒有，根本沒有。當你判斷出市場會有霜凍的時候，你就會做好應對的準備，只有當你沒有判斷出市場會有調整壓力的時候，你才會大舉的進入市場，當市場出現暴跌的時候，你才有可能出現超出你預期或掌握之外的損失。投資是什么？是追求一個大概率事件，但是要去防范小概率事件，在你身后發生對你造成的傷害。

　　我認為投資應該分三步，第一步，了解自己；第二步，了解資產；第三步，了解市場。很多人問這三步能不能反過來？絕對不能，這三步一定是先了解自己，了解資產，進而了解市場。

　　我給大家解釋一下，過去中國有句俗話，“知己知彼，百戰不殆”，首先我們要做到的是知己。在我們進行投資的過程當中，我在這里沒有講炒股票，投資是比炒股票更重要的一件事情。首先要了解自己，我擁有多少資產，很多人會說，那簡單，我把我銀行帳戶一拿出來，余額就是我的資產。不是，你的資產不光包括你的現金，你的銀行的儲蓄存款，還包括你以前可能購買過的債券、基金，甚至房產，這些都可以構成你的資產，它表明了你的綜合財力。

　　北京的一套房遠遠比其他二三線城市的房子值錢的多，你就不能簡單地說這是一套房產，它可以估算出你大概的資產總額，而這個資產總額是你未來可以用來進行投資，或者說抵抗風險的重要的參照物，所以先要了解自己有多少錢，這個錢我們要按照流動性把它簡單地分為遠期不動的，近期有可能會動的，和短期必須要用的，分成這三類，真正能去做投資的是什么？是前者，遠期不動的，你不會因為孩子要上學，不會因為父母生病住院，也不會因為自己的原因要用這筆錢，這筆錢就不叫投資的本錢。遠期不用的錢才是我們真正可以進行投資的，因為投資最后的結果是什么？絕對不能影響你的生活，不能因為我投資一時的浮虧，或者是投資短期的不順利，影響到家庭資金的劃撥，資金的使用以及消費，這是絕對不允許的。

　　第二個叫精力，你能投入多少的精力，決定了你投資什么樣的品種。很多人說我天天都沒事干，我每天也不需要去單位，我閑得慌，那你就可以做股票。它需要你有一定的精力去關注市場的變化，關注盤面，找尋稍縱即逝的機會。如果沒有這些精力，是天天需要出差在外，甚至是公務員，天天都要開會，沒有時間去關注市場波動的時候，那么你就不適合天天去盯著做股票，或者說你做股票的方式要跟其他人不一樣，你需要做的是一個中線的股票品種選擇，而不是短線概念的炒作。所以這個跟你投入的精力，或者說你能力擠出來的精力的多少是有直接關系的。

　　第二是了解資產，這個資產不是我們的資產，是市場當中的大類資產，我們經常聽到一句話大類資產配制，其實指的就是這個。什么叫大類資產配制？就是每一類資產它有不同的特點，低風險的，中低風險的，中高風險的，還是高風險的，我們需要去了解大類資產基本的特點。比如說一般的投資者會說國庫券，我們所說的國債，大家告訴我它是屬于什么風險的？應該是無風險的，它是用國家信用來體現，只有一種風險，就是國家出現了大的動蕩，比如說戰亂，內戰，或者說政局的更替，才有可能影響到國債的兌付。除此之外，國債我們可以把它看作是無風險資產的一種代表。但是它具有一個特點，收益低，既然無風險，收益就肯定低，這個時候，我們是不是要把它作為一個基本配制，不一定，但是我們就要去考量用三年期、五年期的國債收益率來跟其他的資產收益率去比，如果其他的隱含的收益率比它要低，我不如持有國債，反過來也是如此。

　　還有一個特點，它都是要有自己的周期的，跟什么有關？要么跟風險偏好有關，當市場的風險偏好上升的時候，債券這種固定收益的收益率會下行，因為市場開始由賭博，或者說賺取超額收益的想法，市場一般中高風險的投資品種會漲，比如說A股，比如說股票型的基金，或者是分級基金的B級。

　　還有一個，了解它的周期，因為每一個大類資產都有自己的周期，有的周期是跟經濟相關的，有的周期是跟政策相關的，這一塊兒是不一樣的。就像我們說，房產算不算投資？絕對算。我們其實做過一個統計，一個聽老婆話的男人一般情況下都能賺很多錢，因為女人對房子有一個天生的偏好，女人喜歡房子就像女人喜歡包包是一樣的，我們經常在一起交流的時候，幾個朋友聊，當時我老婆讓我買房子，說別管好壞，買了再說，這個男人會覺得這個小區配套好不好，朝向好不好，前面有沒有遮擋，這個小區的物業管理怎么樣，最終的結果是什么？咱們再等等吧。所以你會發現，最終沒有聽老婆建議去買房子的人，在股市上說白了，也很難賺到錢，因為他的壓力在那兒放著，因為老婆會嘮叨，我說去年買房子吧，才兩萬塊錢一平米，現在八萬了，你的股票能翻四倍嗎？很難，股票不往下跌20%就不錯了。最后會導致什么？夫妻之間關系也會出現緊張，夫妻失和，夫妻一失和，作為男人來說，他的壓力會倍增，最終會形成一個惡性循環。我個人認為，了解資產配制的時候，我比較喜歡于在買房子這方面聽女人的，讓女人去作主，你去想想，她在家里待的時間遠遠比你待的時間要多，有幾個男人在家里煲好了湯等老婆回來的，很少，反過來就很正常。另外，女人在家要帶孩子，要照顧老人，甚至要做一些家務，當然我從來不贊成男人當甩手掌柜的，我認為男人也要做家務。但是反過來想，女人在買房子方面她是非常非常好的投資者，所以我在這方面從來不跟女人去爭，因為沒有這個必要。

　　在我們了解資產的時候，最重要的一點就是了解周期，買房子跟什么周期有關？跟經濟周期并沒有直接的關系，并不是經濟好了，房價漲，經濟不好了房價就跌，不是這樣的。房子跟什么有關？跟市場當中資產的風險偏好有關，當市場沒有更好配制的時候，錢都會涌向房子，當政策進行抑制的時候，錢還會涌向房子，只有國家放開了房，這個房子的價格才有可能松動。

　　第三是了解市場，當我們前兩步都做好了之后，了解了自己，基本上對于市場當中的打雷資產也有了基本的了解之后，我們最后一個就是了解我們需要去投資的某一個特定的市場，比如說基金，比如說A股，比如說B股，比如說債券，比如說樓市，都是可以的。這個時候我們才要去了解市場，運用到我們的投資方法，比如說找尋市場當中潛在的規律，這個規律記住一點，不要聽別人說，而是要把別人說的這個規律回去自己再去驗證一下對不對，是不是這樣的想法再去做。

　　最后一個是找尋具體的標的。即使我就買房子，我這個房子好，那你也要考慮我是買北邊的還是東邊的，我是買三環的還是四環的，是買哪個小區，學區房，新房還是二手房，具體的標的要去找到。做股票也是如此，你說我聽吳老師好了，PPP概念好，我買一個PPP概念，不行，必須要落實在具體的個股上，是買市政建設的，還是買地產的，還是買其他的，具體要落到細分的某一個板塊，乃至具體到某一個個股。

　　這是投資的三部曲，我希望大家把它牢牢地記下來，因為只有當你把市場的三個工作做完之后，你會發現你投資證券市場，或者是投資A股市場的錢，一定占比是非常小的，不會影響到你家庭的生活和你整個家庭未來的規劃，不會產生任何影響。很多人會說，那不見得，萬一股票跌80%呢，當你把大類資產規劃完會發現，能夠投資股票的現金絕對超不過30%，就算它跌50%，遭受到了股災，對你的整個資產來說，只損失了15%，僅此而已。而且這是階段性的，未來它還有可能回升。但是如果你把80%的錢放到A股市場，我聽說有的同學，一聽說股票市場好，房子抵押了進股市，那跟賭徒沒有區別，因為房子是大類資產里面相對來說比較抗跌的品種，你看這十年來，不要說任何一個城市的房價理論上都是上漲的，十年來一直如此，但是十年以來，你敢保證你買的任何一個股票都是賺錢的嗎？我想并非如此。所以我希望大家能夠把這一塊兒先弄清楚之后，我們再把精力放在某一個特定市場當中，A股市場，我想把這個研究透，那是可以的。

　　我跟很多客戶，包括朋友交流的時候，我都先是要跟他去交流，你對于整個中國經濟的看法，對整個大類資產的看法，然后再給他一些針對性的建議，并不是上來就推薦一只股票，漲多少多少沒問題，那就叫賭徒。

　　股市與經濟的關系，很多人認為股市和經濟到底是什么樣的關系。我們最早接觸到中國投資的時候，經常會聽到一句話，“股市是國民經濟的晴雨表”，我們一直認為它就應該反映經濟的波動，沒有問題吧？但實際上，在中國，我特意在里面寫了，中國股市的漲跌與經濟周期和經濟面的變化沒有明確的對應關系。不是經濟好股市就一定漲，也不是說經濟差股市就一定跌，在中國這個不存在。

　　中國的股市跟什么有關？跟除了經濟之外所有的因素都有關，跟政策、政治，甚至跟反腐都有關系。你會發現，中國的股市會跟經濟以外所有的東西都會有關系，甚至因為某一個謠言，某一個官員的說話，都有可能帶來股市的暴漲暴跌，恰恰就跟經濟無關。我記得溫家寶任總理的時候，因為兩會過程當中采訪的一句話，溫家寶說“我也很關注A股”，一句話，股市就漲了。這放在過去是不可理喻的一件事情，總理看不看A股，跟股市有沒有關系呢？沒有關系，股市漲了一天發現不對勁，總理看不看，好象我們漲跌他也不關心，他只是看，并沒有說我很關心A股的漲跌，它漲了我高興，它跌了我就不開心，總理沒有說這個話，所以股市漲了一天之后就下去了。

　　但是我們會發現，在股市和經濟當中有一個關系，就是成交量，成交量的變化可以反映在目前大的經濟轉型的背景下，它帶來的是什么機會？大家把后面這句話記下來帶來的一定是局部性的機會，而非系統性的機會，它不是全局性的，而是局部性的。

　　看一下這張圖表，我們做過一個統計，2007年和2009年A股成交量是比較大的兩年，后面連續取了五年，包括今年，今年截止到了周五的時候，滬市在前幾年基本上都是深市的一倍，這是按年，2007年是30.5萬億，深市是15.5萬億，基本上是深市的一倍。大家還記得，我們是什么時候開始提經濟轉型？其實就是從2009年、2010年的時候，當我們進行“十二五”規劃的時候，才逐漸提出了經濟轉型這樣的概念。

　　但是大家其后會發現一個驚人的變化，從2013年開始，深市的成交量每年都和滬市基本相當，甚至在個別年份超過了滬市，這個我還單獨把創業板撇出來的，如果把創業板含進去的話，深市可以這么說，從2013年開始，每年基本上都是比滬市要多的。尤其是在今年，大家會發現滬市的成交量只有不到40萬億，深市自己的成交量已經到達63萬億了，基本上比滬市多出了50%。成交量的變化和股市的漲跌有沒有關系？沒有關系，但是反映出一點，未來我們的投資機會體現在哪里？經濟轉型下，我們機會更多的時候體現在小市值的品種，中小板，低估值的創業板的股票，而非大盤藍籌，或者我們簡單地說過去的“五朵金花”，不是這樣的，未來更多的經濟轉型下，我們的錢會更多地流向于民營經濟，我們上市公司、中小板和創業板，絕大部分都是民營經濟，只有這些民營經濟的股票才有可能在市場當中獲得好的機會。

　　這是我們去年大概對市場做出的判斷，去年12月份我給公司總裁做匯報的時候，對市場上，因為我現在負責公司的自營業務投資，公司的二級市場的操作，需要我對未來一年的市場做出判斷，這是在去年12月18號，公司年會上的時候，我的一張PPT，到目前為止，我的判斷是對的，當然不是馬后炮的意思，實際上它就是建立在我對市場的局部性機會的判斷上，而不是全局性的機會。

　　我當時給領導畫了一個這樣的圖，當時領導問我今年的風險在幾月份，我說今年的風險主要集中在一季度，今年的機會主要集中在三季度開始到四季度中間這一段，過了12月份，我肯定也不是很看好，所以我當時給領導畫了這樣一個圖，只是簡單的跟領導講了一下。為什么1、2月份我不看好，因為去年股災之后，8、9、10、11，明確地說，是從去年閱兵式開始，9、10、11這三個月都是上漲的。所以12月份的時候，我認為市場可能需要有一個向下的回落，但是我并不知道證監會能推出熔斷機制，我也沒有猜到，后來加速了市場1月份的下跌。

　　當時領導問我，你對全年怎么看？我說全年我看箱體，如果一季度能夠快速地從高點下探到箱體的底部，我說一季度的低點就是全年的低點，后面會逐漸的收斂。領導問我收斂是什么概念？因為我們領導盡管賺得比我多，職位比我高，但是領導并不專業，領導基本上都是“三拍”領導，拍腦門，有了；拍大腿，就這么辦；最后一拍屁股走人了。我跟領導講，首先市場要消化前三個月反彈的動能，二是市場到最后，因為是去杠桿的尾聲了，市場的波動一定會逐漸的收斂，當市場沒有更多杠桿的時候，他的波動性自然就會縮小。

　　領導問我會回到什么狀態？我說類似于2012年到2013年時候的狀態，那時候大家會發現大盤每年的波動率都很小，在今年我們已經創下了大盤只有0.29%的全日振幅的歷史記錄，說明一點，市場一定會出現。我們現在面臨的是從2800到3200，樂觀一點到3250到3300，我最多就是看到這個位置了，這是我們當下應該把握的。所以我用了一句話，“冬播”，在中國股市絕對不能春播秋收，在中國股市如果是冬天播的話，夏天就要把它收了，因為到秋天可能什么都沒了，別人收的比你快。但是如果中國股市真的是到開春才有機會，可以等到秋天，9月份的時候，一般都是全年的高點。大家一定要明白，如果冬天是低點，夏天就一般是相對的高點，就不要等到金秋10月，你會發現枝頭上什么都沒有了，盡管你參與了播種，但是實際上你的收獲會比別人大打折扣。

　　很多人說，那你看好什么樣的行業板塊？在這里不能推薦個股，個股這個東西仁者見仁，智者見智的事情。很多行業板塊，今年漲得最好的是什么？是煤炭，為什么？不光是因為煤價漲得好，是煤炭板塊漲得好，因為我們所謂的供給側改革嚴重地打亂了市場的價格預期。一方面是產能壓縮，強制地壓縮。但另一方面，因為舊有產能的壓縮帶來的是企業庫存的不足，企業就會有恐慌，可能就會出現搶購。再加上煤炭企業產能過度壓縮之后，煤價自然就會在一定的范圍內和環境下出現暴漲。像焦炭，從最低點到目前為止的漲幅達到了100%，這是不可思議的實行，僅次于房價的漲幅。所以我給大家的建議，在今年要做什么樣的股票？簡單來說，不要買去年漲幅最大的股票。今年跌幅最大的是誰？TMT，因為去年和前年TMT是漲幅最大的。大家記住，要買去年跌幅最大的股票或者是板塊，在今年取得的機會是很大的。

　　在接下來的市場當中，我認為從中線的角度配制，我建議大家還是配制醫藥，特別是我們自己耳熟能詳的一些二線的醫藥，因為他們的市盈率相對比較低，而且最主要的一點，我認為他們的銷售情況，產品研發情況都會是比較穩定的，所以我建議大家重點配一些。如果你是中線，沒有時間天天盯盤面，只能去做中線的話，第一只股票我建議直接要買醫藥，你買同仁堂，云南白藥或者是什么，那是你的事情，這些股票我覺得都是比較抗風險的。

　　因為12月份我們還面臨一個問題，大家都比較關心的叫美聯儲加息，其實我有一個自己的判斷，我認為美聯儲不會加息，這是我自己的判斷，不作為參考，回頭大家可以去印證看是不是對的。因為我認為美國今年是面臨最大的問題，大選，大選之后的第一個月就加息，我覺得是哪一個總統上來他也不會輕易去做這樣的事情。美聯儲主席也得去跟美國總統商量，周小川不聽習大大的嗎？我就加息了？不可能的事情。

　　另外，我再跟大家說一點我自己的觀點，當你看到所有人都告訴你，今年的四季度是多事之秋，存在很多不確定因素，比如說意大利的限投，美聯儲的加息，英國脫歐的進程，記住，你能想到的這些事情，市場的機構比你們想得還要早，他們先投資后寫報告，而我們是看了報告才認可他的觀點，你想你要比他晚至少三步。我還是那句話，你能想到的東西就不叫風險，因為你早已經做好了控制風險和規避風險的準備。

　　只有你想不到的事情出現了，比如美國總統大選，突然有一個人暴斃死了，另外一個人遇刺也死了，美國選不出總統了，這才是風險。你說無論是特朗普上來，還是希拉里上來，跟我們有關系嗎？因為他們任何一個人對中國都不會很友好，尤其是希拉里了。誰上來其實對中國來說都不是什么好事，只有兩個人同時都完蛋，那么這個事情就叫“黑天鵝”了，美國的股市才有可能出現暴跌，進而影響到全球。誰上來，我覺得美國股市都不會產生太大的影響，可能很多人說，這句話怎么聽著這么簡單，其實投資往往是簡單的事情，只不過是我們想多了而已。

　　接下來我建議大家重點關注的行業，一個是中線的就是醫藥，不要去買那種所謂的化學制劑，要買最好是中成藥，民族品牌的中藥。另外一個比較好的機會，我個人覺得就是環保，因為北京又開始出現了霧霾，一入冬就霧霾，這不光是北京，因為河北也是存在一樣的情況，包括山東。環保板塊有兩大競爭主體，一個是“十三五”規劃把環保一定是寫在里面的，而且最重要的一點，環保的股票絕大部分是做PPP的，PPP概念漲，環保就一定會漲，我覺得環保可以說是一個偏進攻的偏重。

　　很多人會說，吳老師，債轉股這個概念好不好？我認為這個概念非常好，但是只適合做短，什么叫做短？一個月內，甚至兩周內就搞定，不要拿長，為什么？債轉股的企業，絕大部分是要破產的企業，因為債還不了才轉股。很簡單的道理，我借了你的錢去買了車，結果回頭我還不了你的錢，我說這個車賣了也沒有多少錢，二手車，怎么辦呢？要不咱們拿這個車注冊一個滴滴快車，你占一部分股份，反正這個錢是你的，這件事情你愿不愿意接受。你本心是不愿意接受的，但是你必須得接受，為什么？因為我還不了錢，這是唯一你能夠接受的方式方法。所以我認為債轉股的實質就是“二次耍流氓”，你還要跟他結婚過日子，就是腦子有問題。債轉股的概念，我認為就是宜短不宜長，一兩個板，10%，甚至8%就不要了，這個概念做不了太長的，能進行債轉股的，都是瀕臨破產邊緣，資不抵債的企業，有可能把云南白藥，同仁堂，中國茅臺債轉股嗎？不可能的事情，如果他們債轉股了，中國經濟就沒有指望了，就不是6.7%的問題，而是負的6.7%了，債轉股這個問題大家不要太過于關注。

　　除了環保之外還可以關注就是軍工，軍工在未來一到兩年內都會有偶發性的因素出現。美國現在不光到了我們的南沙，還到了我們已經是無可爭辯的細沙，未來肯定會存在區域內擦槍走火的可能，軍工板塊是值得大家未來重點關注的。還有一個，軍工現在把很多研究所資產裝到軍工現有的資產里面，會極大提升軍工資產的透明度，過去為什么軍工不敢做，就是因為不透明，他可以不對外披露，因為它涉及到國家機密。恰恰是因為這個，你才存在風險，如果我去參加你的婚禮，給你塞了一個紅包告訴你你不要打開，這個包不能打開，你告訴我塞報紙的可能性有多大嗎？如果咱倆沒有太好的關系，我告訴你，我100%會在里面塞上一張報紙，白吃一頓霸王餐，你又找不到我。以前塞進軍工的資產都是很爛的，因為他免于向外披露信息，但是現在要求軍工內部盡可能披露他所裝入的資產，他的盈利性，包括三年業績承諾的解釋都要有。

　　行業板塊很簡單，就是醫藥做中線，環保和軍工做進攻，很多投資者會說，我還有什么東西可以做，還有一些就叫概念，概念這個股票宜短不宜長，有一些股票可以私下再交流。

　　接下來很多人會說，那我的錢怎么來配制？我可以告訴大家，我自己的建議，簡單就好，把你準備做股票的錢，拿出一大半去做基金定投，每個月按時去投，你只要連續投五年一個周期，中國股市一般是五年一個周期，牛兩年，一年半，熊可能是三年。五年一個周期，你做基金定投比你做股票的收益可觀得多。我給我母親和家里的資產一定是這樣，剩下那部分資產主要就是房產，最后自己弄點錢買買A股，基本上就夠了，作為普通老百姓來說，不用去花費更多時間，再去搞一點期權，再去搞一點期貨，沒有這個必要，我覺得資產越簡單越好，孩子越少越好，兩個孩子就夠了，非讓我整一窩孩子，你也看不過來。

　　最后，感謝大家的參與，祝大家在未來數年間都會得到自己想要的東西，收獲多多，幸福滿滿，謝謝大家！

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