財政部副部長朱光耀

　　新浪財經訊 “2016中國金融論壇”于5月20日-21日在北京召開。財政部副部長朱光耀出席并演講，在演講中他對當前全球經濟形勢做出5點判斷，以下為內容要點。

　　一、全球經濟雖然在緩慢復蘇，但下行壓力較大。

　　今年4月，在華盛頓舉行的國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行春季會議前夕，2016年第二次二十國集團（G20）財長和央行行長會議于4月14日至15日在華盛頓舉行。此前，4月12日，IMF再次下調2016年全球經濟增長預期。這是過去這幾個月以來，IMF連續下調2016年全球經濟增長預期，曾由3.6%下調到3.4%，再于4月12日，進一步下調到3.2%。2016年剛剛過去3個多月，IMF就對全年經濟做出3.2%的增長預期，這已經非常接近于2015年全球經濟3.1%的實際增長率，而且還有進一步下調的空間，值得警惕。全球經濟下行壓力仍然較大。

　　二、貿易增長更為低迷，提高國貨質量至關重要。

　　在IMF下調全球經濟增長率的同時，世界貿易組織（WTO）把2016年度全球貿易增長率下調到2.8%，與2015年全球貿易增長率持平。這是全球貿易增長率連續3年低于已經低迷的全球經濟增長率。而且全球貿易2.8%的增長率也大幅度低于過去20年間全球貿易年均5.2%的增長率。

　　更具挑戰的是，2015年是多年來發展中國家貿易增長率首次低于發達國家貿易增長率。由于發展中國家往往是通過貿易促進本國經濟較快速度發展，所以全球貿易的這一新的特點值得高度警惕。

　　中國要在對外貿易上做更大努力，包括推動一般貿易和加工貿易的轉型。在發展實體經濟方面，一定要保持住當前的發展勢頭，保持住在全球貿易格局中的所占份額。2016年，要通過企業等各部門的共同努力保持全球第一大貿易國的地位；要通過供結側的結構性改革來提高“中國制造”的產品質量，提高“中國制造”在世界市場上的信用，用質量來保障全球市場中份額的進一步擴大。

　　客觀地說，這個任務非常艱巨。因為現在包括美國、歐盟等在內的西方主要經濟體，已從過去“支持經濟全球化”的政策立場上表現出倒退到一種相對孤立主義的傾向。無論是在美國大選，還是在西方其他國家的大選中，孤立主義和民粹主義的苗頭和傾向都表現得很明顯，值得高度警惕。

　　所以維護多邊貿易體制，通過提升產品質量以擴大中國產品在世界市場上的份額就非常重要。

　　三、 貨幣政策，財政政策和結構改革政策協同發力，以穩定市場預期，增進投資者信心。

　　今年G20財長和央行行長會議公報一個最突出的特點就是強調結構性改革。G20首次提出，要在單個國家和G20集體層面，運用結構性改革政策，不能只單純依賴貨幣政策。這是一個非常重要的政策宣示。

　　因為，2008年全球金融危機以來，發達國家走出危機主要靠量化寬松的貨幣政策。在利率降為零時，發達國家通過進一步印發鈔票來增加貨幣供應量、增加市場流通性以促進經濟復蘇。

　　但是近七年以來，這一政策走到盡頭。單純依靠量化寬松的貨幣政策，把利率降成負利率也解決不了經濟結構中存在的根本問題。所以，各國要運用結構性改革政策，而且一些財政政策有空間的國家，要適度增加財政赤字，提高財政政策的效率。這就是貨幣政策、財政政策和結構性改革政策的協同發力。

　　今年，中國發揮G20主席國的領導力，在國內大力推進供給側結構性改革。但是客觀而言，改革本身要付出一定的代價，所以在調整的過程當中確實遇到一些難題，需要克服。

　　現在貨幣政策方面面臨“兩難”局面：一方面靠進一步寬松的貨幣政策，降成負利率肯定走不通；另一方面，美聯儲已啟動利率正常化進程，就會保持這一勢頭，那么美聯儲利率正常化帶來的流動性緊縮又對全球市場產生直接的影響，包括對美元、歐元、日元和人民幣等貨幣的匯率都產生了非常大的影響。最近這幾天，有跡象顯示美聯儲有可能在6月份再次提高利率，雖然提息幅度很小，還是0.25個百分點，但國際資本市場已經出現了明顯的波動。目前，市場非常敏感，主要發達經濟體的宏觀經濟政策，特別是貨幣政策、財政政策如何調整，對市場信心都起到了非常大的作用。

　　正是由于目前市場高度的敏感性，市場波動程度往往超過經濟基本面的表現，或者說市場波動不能完全反映經濟基本面。一些國家經濟基本狀況總體可以，但是相關市場的波動往往與其基本面脫節。所以，穩定預期、增強投資者信心，也成為G20促進全球經濟復蘇進程的一項非常重要的政策考慮。

　　在這個過程中，“宏觀經濟政策協調”就變得至關重要。這也是G20財長和央行行長會議公報之所以重要的原因。最終公報的形成也是G20所有成員共同努力的結果。

　　四、新興經濟體面臨較大困難。

　　今年，新興經濟體面臨著較大困難，盡管其中中國和印度保持著良好的經濟增長勢頭。在4月12日的報告中，主要經濟體里面，IMF僅上調了中國的2016年度經濟增長預期，印度的增長預期維持不變，西方主要經濟體的增長預期全部都被下調了。俄羅斯和巴西兩個主要的新興市場，經濟增長預期均被下調，兩國現在面臨著比較大的困難。

　　在IMF的最新預測中，俄羅斯2016年經濟增長預期被下調了0.8個百分點，由此前的-1%被進一步下調到-1.8%。巴西經濟在國內政治和自身經濟結構等多方面因素影響下，連續衰退，2016年度經濟增長預期由此前的-3.5%被進一步下調至-3.8%。

　　俄羅斯和巴西是金磚國家中的兩個重要國家，而且是全球的重要原材料生產國和供應國。所面臨的困境在一定程度上反映出其自身經濟結構方面的不合理。所以，結構性改革對這些國家同樣非常重要。近期，原油和鐵礦石的價格不斷下降，現在雖然有所穩定但未來情況仍很難預測。所以，單一的經濟結構，只靠原油出口、礦石出口，不利于一國經濟的長期健康發展，即使是資源最豐富的國家之一。在國際經濟的大框架下，有關產品價格一旦出現大的波動，其經濟就將面臨巨大壓力。所以，在西方發達經濟體面臨挑戰的同時，一些新型國家經濟體也面臨著挑戰。

　　五、 地緣政治風險對全球經濟的沖擊在進一步顯現。

　　以俄羅斯為例，盡管現在世界總體大趨勢是和平與發展，但局部矛盾和沖突仍不時出現，這使得全球經濟健康發展的態勢不時受到干擾，值得高度警惕。

　　中國在充分認識風險，保持戰略定力的同時，要抓住機遇，首先把自己的事情辦好。只有讓中國經濟健康可持續發展，才能使中國在國際舞臺上更加有信心，更加有影響力。不管當前國際經濟形勢怎么演變，中國作為2016年G20主席國，如何推進G20進程，確保全球經濟沿著強勁、可持續、平衡增長的軌道發展至關重要。當前一定要遵照習近平主席的指示，加強同G20各成員的政策協調，形成政策合力來推進全球經濟強勁、可持續、平衡增長。

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