中國銀河金融控股有限責任公司總經理杜平

　　新浪財經訊 “2016中國金融論壇”于5月20日-21日在北京召開。中國銀河金融控股有限責任公司總經理杜平出席并演講。他表示，可持續的金融體系是由政府職能部門統一監管、協調，并由金融機構針對金融體系中各種潛在的風險，采取綜合措施，從而更科學合理地利用金融資源，充分發揮金融資本的刺激和調節作用，實現金融產業良性發展，為實體經濟發展作出積極貢獻，確保不發生系統性、區域性風險而形成的系統。

　　以下為會議實錄：

　　杜平：尊敬的各位來賓上午好，非常感謝主辦方的邀請，有機會和大家做一個交流和分享。因為這次交流，我也對今天的主題做了一些學習和探討，坦率地說，以前我對這個主題關注并不是太多，所以在今天的演講過程當中，我相信可能有些觀點不一定符合，或者說未必能滿足大家的期待，只能從個人對這個主題的認識，結合本人工作當中的一些感受體會來做一些分享。

　　今天我主要從三個方面來談一下這個主題，第一，如何理解可持續金融體系；第二，可持續金融體系的構建；第三，可持續金融體系支持實體經濟的發展。談到可持續金融體系的時候，很多學者會從服務對象和社會職能兩方面來理解，而忽視了金融體系的內在屬性。例如，有的認為可持續金融又稱綠色金融、環境金融，是指金融部門通過金融業務的運作及多樣化的金融工具實現環境金融的保護和經濟的可持續發展。

　　結合可持續金融體系本身的屬性，吸收它的服務對象及社會職能，我們認為，可持續的金融體系是由政府職能部門統一監管、協調，并由金融機構針對金融體系中各種潛在的風險，采取綜合措施，從而更科學合理地利用金融資源，充分發揮金融資本的刺激和調節作用，實現金融產業良性發展，為實體經濟發展作出積極貢獻，確保不發生系統性、區域性風險而形成的系統。

　　它體現在兩個方面，第一它的屬性是什么？它是由政府職能部門和金融機構組成的一個體系，從這個角度來說，它的屬性本身必須要有可持續發展的內在規律性的要求，底線是不能發生系統性、區域性的金融風險，否則的話這個體系就無法存在，它的土壤就消失了。另外一方面作為金融體系，它本身也應該承擔一定的社會責任，為實體經濟的發展作出貢獻。在探討可持續金融體系時，這兩方面是缺一不可的。

　　第二個問題，可持續金融體系的構建。首先是完善金融市場體系。一是我國目前現有的金融體系架構，大的框架范圍應該說就是在一行三會監管框架體系下，成立了政策性銀行、商業性銀行、非銀行金融機構以及其他的金融機構，構成了一個龐大的金融體系。從這個體系當中，我們也可以關注到，政策性銀行、商業銀行以及非銀行金融機構列舉了很多，包括信托，財務公司，證券公司，基金公司、其他租賃機構等，為了保持經濟金融平穩發展，今年國務院辦公廳還新設立了國務院金融和經濟事務協調秘書局。目前，我們消費性金融機構應該說發展還有所欠缺，再加上我們很多基金公司，特別是一些私募基金，有待于進一步的發展，當然監管也需要進一步加強。

　　二是提高市場中直接融資比重。這是從目前我們現有的金融機構體系、大的架構來看。談到金融體系，我們可能也關注到一個比較普遍的現象，金融體系仍然還是以銀行信貸為主，在我們的金融資產的分布上，銀行起了主導作用。截止今年2月底，我們銀行業的總資產已經超過了兩百萬億，貸款也差不多將近一百萬億，從這個角度來看，銀行業在整個金融資產當中，起著絕對的主導作用。第二個需要注意的就是，我們發展可持續金融體系當中，如何提高直接融資的比例。從2015年的情況來看，非金融企業境內債券和股票合計融資3.7萬億元，比2014年多8324億元，直接融資在社會融資規模的總量大約百分之二十四，比2014年提高了6個百分點，比2008年上升了11.3個百分點，但是和間接融資的比例來看，它仍然比較低。

　　從資本市場來看，我們2015年整個的IPO大體上是1586億，我們下半年整個的企業的直接融資這一塊應該說受到很大影響，到年底整個融資的情況也不容樂觀。從去年全球整個IPO市場來看，全球融資第一位的是香港，大體上是2156億，第二位是美國，約2116億元，中國大陸是1586億，我們整個直接融資占比是比較低的，需要說明的是去年通過股票市場定向增發進行再融資的數額約10000億，遠遠高于IPO融資額。

　　三是加快發展多層次資本市場。從目前多層次資本市場來看，我們主要還是主板，中小板、創業板，新三板和地方股權交易中心。我們目前體系的完善度隨著金融改革開放和整個經濟的發展，應該是比較好的，但是從另外角度來看，我們這個體系建設當中，也存在一個問題，比如中小板，創業板，包括新三板，有些職能需要進一步完善，我們有時候會對境內外的市場做一些比較，發現與臺灣的OTC市場的功能、作用相比，仍有所不足。那么我們市場在比較完善情況下，為什么還出現那么多問題，我想這個既有市場本身的原因，也有監管方面的原因。我們應該借鑒一些境外市場的成熟做法，同時在監管方面也需要不斷從法律、法規及制度上進行完善，從而使我們這個市場能夠真正有一個“三公”環境，保證我們投資者進入市場的有安全感。

　　四是推進金融市場創新，擴大金融業對外開放，我們目前來看，主要還是強調服務實體的經濟領域，限制過多的復雜的衍生產品，建立包括銀行體系，引進各類投資，包括民間資本進入銀行，繼續推進金融業對外開放。站在全球金融創新整個體系來看，我們的金融創新其實是不夠的，必須堅持創新，提升我們金融業的發展水平，沒有創新就沒有競爭力，因此不能因為創新出現了一些風險就裹足不前，恰恰我們應該是在建立好基礎條件之后，提升創新能力，在監管層面逐漸地完善，這樣才能使我們整個金融行業能夠符合國際化發展趨勢，在國際金融業上有更強的競爭力。

　　2008年，美國金融危機的產生，其實也是一個創新和監管博弈的結果，由于美國投資銀行的杠桿率非常高，創新能力非常強，監管在一定程度上缺失，導致最后監管失控，這也是創新過程中監管失配造成的，但是這個方向是不會改變的，所以我們國家要推進可持續金融體系建設，金融創新勢在必行，就要循序漸進，逐漸在符合我們發展能力，符合我們的監管要求，同時也會不斷地推進我們監管，使整個的金融發展水平，創新能力得到提升。

　　其次，要增強金融機構的競爭力。談到可持續金融體系構建，必然也會提出一個問題，如何增強金融機構的競爭能力。從目標來看，我們的金融機構競爭能力提升，最終希望能夠實現公司治理完善、管理規范、內控嚴密、效益良好的現代金融企業目標。

　　推動金融機構業務整合，除了公司治理、內部管理之外，風險管理能力也是我們金融體系，或者金融機構競爭能力提升非常重要的方面。

　　再次，要加強金融宏觀調控，可持續金融體系的建設。金融機構發展的同時，也需要加強宏觀調控。一是要確立促進經濟發展調控目標，沒有一個好的經濟發展目標，作為服務性的金融行業，發展也會受到限制，所以經濟發展最終目標，在很大程度上對金融業的發展有重要的導向作用。二是要建立市場化的防控機制，這里面包括創新并綜合使用多種政策，營造促進經濟發展的調控環節。三是深化金融改革，包括匯率、利率以及中央銀行體系、政策利率體系的建設、投融資體制的改革、財政政策性協調性的政策、建立全面規范公開透明的預算制度等等，應該說和整個金融體系的改革都是相關的。

　　最后是完善金融監管。一是要建立和完善宏觀管理和微觀監管機制，發揮央行的主導作用，通過調控讓企業自身有一個能夠根據國家產業政策的發展方向做一些自主調整，改變經營理念和思路，有效防范自身的經營風險。今年初，國務院辦公廳設立了金融與經濟事務協調秘書局，它的目的也是為了更好加強銀行，證券，保險，基金等其他方面綜合行業之間的相互協同，建立一個溝通協調的機制，確保整個金融系統和體系不發生區域性和系統性的風險。二是要健全系統性經營風險的防范預警和評估體系。三是要完善金融市場法制法規，維護公開、公平、公正的市場交易。

　　第三個問題，就是可持續金融體系支持實體經濟發展。首先金融體系的發展應在經濟調整、戰略轉型和質量提升上發揮積極作用。我們金融體系，都是為實體經濟發展服務的，十三五期間我們經濟目標已經確定，從整個思路來看，就是要調整結構提升發展質量，應該說這個問題并不是十三五才提出來的，前幾屆政府都在這個問題上不斷地著力，提出這個要求。從未來發展情況來看，金融體系要保持自身的可持續發展，必須要順應這個市場，特別是我們的經濟政策、行業發展的現實狀況以及企業的自身能力，這三個方面結合起來，來確定我們的信貸投放，包括我們其他融資的方向。如果說整個金融體系，不能圍繞這么一個經濟發展的目標去開展，我想我們的可持續發展，隨著時間的推移，就會面臨越來越多的問題。這個過程實際上是和經濟發展規律、國家的經濟政策、產業政策以及我們自身的管理密切相關的。未來金融業的發展方向，應該是在新興產業上，特別是要在國家扶持的一些行業上能夠有所作為，而不是一味地去追求資金的投放，否則金融體系的可持續發展就會碰到非常嚴重的挑戰。

　　第二個方面就要談一下，大力扶持戰略新興產業的發展。我國實體經濟的發展，在很大程度上取決于我們結構的調整，經濟結構的調整對國家可持續發展，應該是非常重要的。我們現在所說的戰略新興產業，主要是哪些方面呢？主要包括節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車等。中國經濟如果保持可持續發展，必須要發展科技含量高、附加值高，對整個經濟結構調整和轉型能夠發揮積極作用的行業。要達到這個目標，我們的金融行業必須得圍繞這個戰略發展思路來進行調整，這樣我們的金融體系才能夠真正地可持續。

　　第三個方面，加大對中小微企業融資支持。這個問題我們日常談了非常多，金融機構其實對這個問題也很重視，但是為什么這個問題遲遲不能解決呢？因為我們很多中小微企業缺乏信用記錄，其創新能力、發展能力，包括資金還款能力還面臨一些問題，如果讓金融機構大量的信貸資金進入到中小微企業的話，可能會對我們金融機構的可持續發展帶來影響，這并不是說不響應中央的號召，它主要還是企業發展當中面臨的問題，當然金融機構也應該轉變觀念，改進服務，研究支持中小微企業，促進經濟的協調發展。

　　那么中小微企業融資難問題怎么解決？我認為也應該多渠道解決，光靠銀行信貸支持這不是一個很現實的問題。有些階段中小微企業一定是要通過中小金融服務機構、VC等其他資金來扶持發展，等發展到一定階段之后，更多銀行的信貸資金才會逐步介入。金融機構的定位是不同的，不同的金融機構，它在企業發展的不同階段，都承擔它相應的職責。所以發展風投，也包括天使投資，這對企業的發展，特別是創業階段企業的發展有著非常重要的意義。但是由于統計口徑的問題，還沒有權威的數據。我只能告訴大家，這些資金是非常活躍的，中小微企業融資難的問題，必須經過多途徑來緩解，包括金融機構的全力支持。

　　第四方面，就是要加快發展金融機構。目前我國金融機構規模有比較大的優勢，從我們國家來看，民營資本進入銀行，這應該說很早就破題了，最近在這個問題上，力度還在不斷加大，我相信從民營資本進入金融資本來看，這個問題已經有了比較長足的發展，未來無論政策面，還是實踐層，金融機構的發展將會越來越好，那么剩下的就是在監管過程當中，能夠進一步完善我們相關的法律和法規。

　　第五個方面，要培養商業信用，增強社會責任意識，這個責任意識既包括我們金融機構本身，同時也包括我們的企業自身。作為一個社會，或者說良好秩序的社會來看，信用體制建設是金融體系建設的一個不可缺少的方面，無論是對自然人，還是法人，對經濟活動的開展都會起到非常至關重要的作用。但是很遺憾，我們目前這個問題仍然沒有解決很好，這也是導致我們金融體系發展過程當中，面臨著很多問題，或者說產生了很多問題的原因之一。大家知道，我們四大銀行經過改制剝離了不良資產之后獲得了新生，現在都紛紛上市，在國際上我們幾大行都排在前幾位，這是一個脫胎換骨的過程，如果說這個問題不解決好，我們監管不能跟上的話，P2P的問題，一定還會以其他形式發生在我們身邊，發生在我們經濟活動中。

　　金融體系的可持續發展，加大對實體經濟的支持，需要社會各界共同努力！圍繞今天這個主題，我談了一些個人的思考，不妥之處敬請指正！

　　謝謝大家！

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