譽衡金融服務（深圳）有限公司董事總經理施小軍

　　新浪財經訊 “2016中國金融論壇”于5月20日-21日在北京召開。譽衡金融服務有限公司董事總經理施小軍出席并演講。他表示，互聯網金融平臺的競爭短期看資金端，長遠看是看資產端，這一塊結論已經被這一段時間以來的實踐所證明。而且這兩端并是不平衡的，有主從之分，輕重之別。

　　　以下為會議實錄：

　　施小軍：女士們、先生們、朋友們，非常榮幸能夠受邀來到這里，與來自全國各地的金融同行和媒體朋友們一起，就互聯網金融話題進行探討。今天我演講的題目是《互聯網金融：櫛風沐雨 砥礪前行》。

　　毋庸諱言，去年以來，互聯網金融行業整體日子并不好過。隨著經濟增速的放緩、行業發展的演進、同業競爭的加劇、政策監管的落地，越來越多的財富管理公司、P2P平臺出現停業整頓、提現困難甚至倒閉跑路的現象，在網絡、自媒體、微信光速交叉疊加傳播的曝光和渲染下，整個行業，已經從當初的“上市公司沾邊互聯網金融概念就瘋漲”的峰頂，瞬間滑落到幾乎“聞P2P色變”的低谷。確實，野蠻生長的時代已經成為過去，互聯網金融天色變了。

　　常言道：外行看熱鬧，內行看門道。不少人認為互聯網金融行業已經是哀鴻遍野萬馬齊喑走入窮途末路，但是，在絕大多數專業規范的互聯網金融從業者看來，其實，我們的經營環境是變好了，因為行業秩序更規范了，信息披露更透明了，惡性競爭大大減少了，職業安全也提高了。如果說早期的寬松和鼓勵政策，讓更多的企業和個人主體能夠有條件積極參與到這股創新創業的大潮中來；那么如今的監管落地，則是經過一輪的優勝劣汰大浪淘沙之后，讓整個行業環境得到了大大的凈化。目前這種行業的深度調整，可以視為是行業負能量出清的一個過程，對互聯網金融未來的長遠發展無疑是大有裨益的。

　　回顧國內的互聯網金融發展歷史，如果我們把初期的“借貸交易信息撮合中介平臺”模式定義為起始的1.0版本，把“線上導流線下放款”O2O作為2.0版本，互聯網金融的3.0版本是那些基于商業生態的P2P平臺，它的優點是依附于大型企業或核心業務自身的商業生態，有基于資產端客戶歷史合作信息的大數據、以及交易過程中的資金流信息流物流單據流把控作為風控優勢，再加上有大企業的資信實力作為信用背書，平臺的安全系數大大提高。

　　從近三年來互聯網金融發展的實踐來看，越來越證明了互聯網金融的核心還是金融，無論是“金融的互聯網化”還是“依靠互聯網的技術和工作做金融”都脫離不了金融這個最根本的本質，那就是：借錢，終究是要還的。把不住風控，再大的平臺，跨起來也是瞬間的事。我們始終認為，互聯網金融平臺的競爭，短期拼資金端，長期還是看資產端。而這兩端，并不像我們最初看的那樣，它并不是平衡的兩端，而是有主從之分，有輕重之別的。那就是，只有那些能長期持續提供優質資產業務的平臺，才能最終成為這場競爭長跑中的贏家。目前那些靠短期的品牌和運營積累用戶并為其他平臺批發提供資金的平臺，從長遠來看并沒有太大的前途，一種結果是成為資產端優勝平臺的附庸和被并購的對象；另一種結果是因為批發資金大額出險而垮掉。

　　展望3.0版本的互聯網金融企業未來的發展演變趨勢，大致有如下三種發展態勢：

　　第一種是“巨無霸”，象螞蟻金服、京東金融。由于核心企業的業務規模足夠大、資源足夠豐富，因此平臺的天花板足夠高，具有不可比擬的市場優勢；這類平臺，需要有足夠的野心。

　　第二種是“小而美”，基于自身擁有的資源，充分挖潛，穩扎穩打，決不盲目擴張，這種自給自足的平臺風險與成本可控，也能夠獲得較好的發展；這類平臺，需要有足夠的理性。

　　第三種是“聯合體”，從企業的資源切入行業體系，從產業的高度整合行業。用專業的技術打通企業的資源壁壘，用整合的思維開拓平臺的發展空間。這類平臺，需要足夠的韌勁。

　　接下來我想以我所在的譽衡金服為例，講一講我們的實踐與構想。

　　譽衡金服的母公司譽衡藥業是一家在深圳中小板上市的醫藥類上市公司，從公司成立的第一天起，就以“成為國內領先的醫藥金融綜合服務商”為核心愿景。金服旗下核心企業譽金所（www.yu-fax.com）互聯網金融平臺自從2015年9月底上線半年多以來，已經累計為217位醫藥行業企業主及相關從業人員募集發放貸款20394萬元，客戶實際負擔的平均資金成本僅為年化12.69%，平均貸款期限為6.4個月。這個價格，已遠遠優于一般民間借貸和小貸公司的價格水平，部分優質客戶在平臺的融資價格甚至與銀行融資綜合成本相差無異，得到了客戶的高度認可和由衷歡迎。

　　我們為什么如此專注于醫藥金融呢，除去母公司的行業基因和戰略要求外，因為我們高度看好醫藥金融這個細分市場。

　　第一、行業蓬勃發展支撐、醫藥大健康醞釀大市場。伴隨著國民經濟數十年的高速發展，醫藥行業無疑是最受益的行業之一。統計數據顯示，2007至2014年間，中國GDP實現了復合增長12.27%，而醫藥工業總產值更是從2007年的6719億元增長到2015年的2.8萬億元，復合增長率高達19.53%！盡管，在我國宏觀經濟三期疊加、增速放緩的大環境下，醫藥行業增長必然在一定程度上受到沖擊，但是人口老齡化、醫保覆蓋面擴大、居民健康觀念提升背景下，正在醞釀的海量的藥品、醫療服務、大健康產業需求將推動醫藥產業發展迎來新的高峰。

　　第二、醫藥融資難題期待專業醫藥金融破局

　　隨著我國醫藥體制改革的深化，在宏觀經濟下行、結構調整的壓力下，醫藥行業中小企業生存發展狀況不易。尤其是在企業生存發展中本該發揮著“輸血”功能的資金問題凸顯。事實上，融資難題是各行業中小企業共同的“痛”，而醫藥行業的特征卻尤為顯著。

　　縱觀整個醫藥產業鏈，原料供應商農戶信用缺失、抵質押品少；藥品生產環節盡管有高收益的誘導，但藥品研發周期較長、臨床成功率限制等潛在風險阻隔了資金進入的腳步；流通領域的海量中小代理、配送商、商業公司同樣缺乏足值得、可供抵押的資產…無主流金融機構覆蓋提供金融支持的情況下，借道民間借貸手段造成的融資成本高企，極可能成為壓垮企業的“最后一根稻草”。

　　以上幾種情況，唯有專業的醫藥金融服務企業能做。怎樣才算是專業的醫藥金融服務企業？我認為一個專業的醫藥金融服務企業至少應滿足以下兩點要求：1、具備覆蓋全產業鏈環節的每個交易場景的豐富產品體系和服務手段，這是對廣度的要求；2、具備實現和管理金融風控閉環的基礎和能力，這是對深度的要求。要實現這兩點，就要求我們從醫藥產業鏈金融的高度，以整合多個行業核心企業作為切入點，發揮其掌握的客戶、物流、信息流、資金流及資產處置變現等方面的集群優勢，構筑獲客和風控、資金端和資產端的雙向核心競爭力。

　　三、深挖醫藥產業鏈金融需求，對癥下藥重構金融服務模式

　　產業鏈金融，在我看來，較傳統金融最突出的特點和優勢就在于溶入了產業的根基，通過產業與金融的跨界融合攻克了金融對業務風險控制的要求，相較于傳統金融模式更具延展性、持久性和可操作性。

　　前面已經提到了醫藥產業鏈環節反映醫藥融資難的部分特點，事實上，醫藥產業鏈環節中所蘊含的金融需求遠不止于此。醫藥行業獨有的藥品監管政策、行業規則，甚至于藥品作為產品的特殊屬性，都將傳統的金融機構攔在行業外，如銀行只能服務本身實力雄厚、信用良好的大型醫藥企業，而更為廣闊的涵蓋了國內企業數量占比98%之多中小藥企的市場，卻處于空白狀況。如此數量的中小醫藥企業，所蘊含的金融服務需求是不可想象的。因此，專業的醫藥金融服務企業就是要專注于緩解和釋放這部分需求，解決廣大中小藥企融資難題。

　　醫藥融資難，難在融資對象的情況和特點各不相同，單一的產品無法滿足不同客戶的需求；單一的手段無法滿足多層次的服務需求；醫藥融資貴，貴在金融的定價取決于風險，產業金融以外的金融服務無法實現對風險的有效掌控。

　　目前我們已經開發出多種形式的醫藥融資產品。如以保證金為基礎的“藥享貸”、暫存貨質押為元素的“藥能貸”、基予歷史合作大數據的經 “藥幫貸”、針對原材料供應商的“藥材貸”、基于核心代理商資信為下游分銷商擔保貸款的“藥鏈通”1+N模式、藥品倉單質押貸款的“藥企質押貸”、醫療器械訂單融資的“醫械貸”、醫院藥房托管保證金貸款的“醫藥托管貸”、甚至于結合基因檢測服務、私人醫生等場景開發的一系列醫藥消費分期金融服務產品，為整個醫藥產業各個交易環節的金融痛點提供了系統化、一站式解決方案。

　　另外，從我們總結出來的經驗來看，單一的平臺具有一定的局限性，沒有多功能的業務手段同樣不具備服務全產業鏈的能力。這幾年，做垂直細分領域的互聯網金融平臺確實出現了不少，但從我的觀點來看，這些平臺所能輻射和服務的范圍仍然有限。企業所需要的金融服務并非是單一的，例如成長期的企業對于股權融資支持的渴求遠勝于使企業背負重擔的債權融資。鑒于此，我們也朝著多功能的服務領域進行布局。目前，譽衡金服已經在互聯網金融、商業保理、股權投資基金等領域完成布局，基本實現了融資功能的全方位覆蓋。

　　如今，順應時代發展的潮流，在譽衡集團“開放、共享、生態”的精神下，我們將以更開放的心態來引入更多具有行業資源、共同創造價值實現夢想的投資人。譽衡金服的醫藥金融服務模式可以如同系統插件般無縫對接植入任何一家醫藥企業的系統，成為一個共生共榮的多功能金融服務平臺，不僅能夠實現本企業金融渠道的打通，輔助和推動主業經營和發展，而且可以起到充分有效利用業務體系潛在的金融資源，與合作伙伴形成更加緊密的業務合作關系，構建更加科學、穩固的企業生態鏈，賦予企業更加持久的活力，也讓整個行業煥發出更加旺盛的生命力！

　　再次感謝論壇組委會提供的這次機會，預祝論壇圓滿成功，謝謝！

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