復星的成功，是一種廣受質疑的企業哲學的復生，更是一種主流企業形態的復生

　　文/牛文文

　　復星國際在香港成功上市，基本廓清了一直困擾著它的“類德隆”質疑，更重要的，也預示著中國企業界兩對著名的“公案”的暫時中止。由此出發，一種新的公司形態，將可能逐漸在中國主流化。

　　上個世紀90年代中期以來，企業界一直存在兩對互相關聯的爭論。一對是，“多元化好，還是專業化好？”，另外一對是，“實業(制造業)好，還是投資(資本)好？”。在多元化還是專業化的問題上，最著名的案例是萬科。當年王石在萬科逆勢“做減法”，在旗下零售、加工產業還很興旺的時候，就提前動手清理出售，聚焦住宅產業，最終發展成為中國地產業無可爭議的領袖。此后，也有人比較過“海爾(多元化)和科龍(專業化)誰更優秀？”，質問過“劉永行搞第二主業路子對不對”。

　　在實業還是投資的問題上，爭論已經超出了企業界，涉及到民營企業能不能進軍金融資本領域，“資本運營”是褒是貶的大問題。最典型的“公案”，是東方集團張宏偉和重慶力帆集團尹明善兩位泰斗級民企領袖的爭論，張認為資本金融產業是回報豐厚的領域，投資是民營企業發展壯大的必由之路，而尹則“提請全社會關注并采取措施防止“實轉非”現象對我國經濟發展造成更大損害”(見2002年第4期本欄目文章《你是實業家，還是非實業家？》)。

　　2004年德隆的崩盤，似乎給這兩對爭論劃了慘痛的句號。顯然，德隆既代表著多元化，又代表著以投資整合產業“投資家”。

　　復星這家“有多元化基因”的15年公司，在2004年之后自然承擔了巨大的壓力。它幾乎是一流民營企業里惟一堅持“投資＋多元化”道路的孤獨行者。在本期封面文章里，郭廣昌和梁信軍清晰而完整地向我們講述了復星堅持這條孤獨道路背后的商業信念、運營秘笈及得失感悟。我相信，這是近年來中國企業界最可寶貴的兩大財富之一(另外一個是國際化成敗探索)。復星的財富，可以歸納為兩點：

　　——深刻體認“中國成長機會”�！皺C會導向而非戰略導向”，是理論界對企業界尤其是多元化企業的普遍性批評。但是，復星對“中國成長機會”的深刻體認，確有過人之處，第一層，巨量廉價勞動力帶來的制造業機會，第二層，巨量人口的消費需求帶來的消費市場機會；第三層，富裕起來的人們的巨大投資

　　——完整的投資理念和操作體系。“如何選擇行業”、“如何選擇項目(企業)”、“如何判斷選擇企業家團隊”、“系統對標”、“持續優化管理”，這一整套“中國式投資學”實操寶典，保證了復星對“中國機會”的把握。

　　“中國排名前十的大民營企業，幾乎全在多元化”，梁信軍的這個判斷，有為自己辯護的成分。但是，中國企業界的確出現了一股“主業＋基金”的潮流。以聯想為龍頭，一批領袖企業在堅守主業的同時，開始探索產業投資。聯想旗下的弘毅投資，已成為代表性的本土PE。也有分析師認為復星越來越像PE。

　　復星的成功，是一種廣受質疑的企業哲學的復生，更是一種主流企業形態的復生。當然，整體上市只是“正名”的開頭，還需要用未來更大更堅實的成功來“正名”。