“愛建股份早先自己找重組方未果，外企、民企、外地國企都找過，滯于重組計劃已逾4年，再耽擱下去情況只會越來越糟糕，越來越難。不如以國資委力量盡快推動。”上述國資系統人士表示。

　　與這些企業比較，上實醫藥系顯然并不是為生存而重組。

　　“這與實際控制人上實集團強勢有關，上實集團早有聚焦主業，避免系統內同業競爭的計劃。進入2009年，已相繼剝離聯華超市、微創醫療、光明乳業和中芯國際等多筆大宗資產。”市場分析人士表示。

　　對此，上實集團有關人士對《上海國資》表示：“上實集團對內部資源整合確有自己的時間表，并不是趕熱鬧。”

　　不過，據了解，上實醫藥系重組并不是一帆風順。

　　聯合證券研究員谷方慶介紹，由于上實醫藥旗下的正大青春寶、胡慶余堂、廈門中藥廠、遼寧好護士都分布于不同地區，重組方案涉及浙江、福建等多省的行政審批，程序繁瑣而導致資產重組方案一度在2008年9月宣布暫時失敗。

　　“雖然不是趕熱鬧，但也明顯有國資委授意，否則并不太可能立即重啟整合。”上述市場分析人士表示。

　　更讓國資委下決心對醫藥系重組的還有政策層面。

　　“目前醫療行業政策頻出，比如加大投入醫改、擴大醫保市場等，國資委希望上海最大的醫藥企業抓住此次機遇，變得更大更強，成為未來支柱產業。”一位國資系統人士表示。

　　上海市國資委意圖已經表達清楚，業績好的希望變得更強，業績差的希望盡快改變命運。

　　“這樣的效果更具有帶動性，國資整合業績或更顯著。可以說，這種方式是很聰明的。”周戎表示。

　　不過，與上述兩類表現極端的企業比較，上海建工顯然屬于另類。“它不是太好，但是也不是很差，每年還有盈利。”市場如是判斷。

　　它表達的是國資委另一層面的重組偏好：大股東實力愈強愈會加速整合。

　　“上海市國資委已一反常態，先從大企業大集團做起。比如上航、上海建工、上實、上海國際等，概莫能外。”周戎表示。

　　力度空前

　　目前，市場已堅信，上海國企大股東實力越強則越有整合預期。

　　“與以往有很大區別，一般認為，大股東實力如太強，并不能快速整合，因為牽涉到的債權、股權、人員安排方面等利益也難以很快平衡。”市場人士表示。

　　但國資委看到的是另外一面：“做注資、資產置換很方便，為整體上市或主業上市提供了必要的基礎。”周戎表示。

　　這正是國資委的目的。

　　業界認為，國資委欲樹立本地企業全國龍頭地位的急切心思溢于言表。

　　“近幾年，上海工業企業在全國行業中擔任領頭羊地位的已不多，象上海汽車、上海電氣、華誼集團等可能還在前幾名，但另一些曾經領先的企業現在經營已經很不樂觀。”周戎表示。

　　他認為，上海的上市公司與央企比較，沒有形成合力的局勢。“象小草小樹，經不起風浪。”

　　于是，空前的主業重組力度在今年顯現。

　　“幾乎是一個系統接著一個系統，一個企業接著一個企業啟動。”周戎表示。

　　事實上，早在今年3、4月間，上海市國資便開始借助產權市場先期推動國資主輔分離。

　　東方證券研究所宏觀策略組高級分析師毛楠對《上海國資》表示：“3月份，上海產權市場70余宗掛牌交易中，上海國企的轉讓交易占到30宗以上，占比超過4成。”

　　毛楠介紹，從各大集團所轉讓的資產看，很明顯的方向是主輔分離。

　　剝離輔業的意圖無非是希望做強主業。

　　雖然企業看似眾多且無序，但市場認為，從目前上市公司停牌重組的情況看，上海政府的路徑鮮明：將圍繞“金融中心”和“航運中心”，將航空、金融、房地產業作為主要發力點。

　　航空業自不待言。上航與東航在今年的毅然整合已說明上海市政府態度。并且，在目前，上海機場吸納虹橋機場后整體上市已有強烈預期。

　　“只是時間早晚。”一位接近上海市國資委人士肯定地表示。

　　在制造業成績并不顯著的情況下，上海市國資委把目光放到了房地產業務上。

　　“上海建工雖說整體上市，但其主要目的是將房地產業務上市，建筑業務在上海空間已經不多。加上上海地產集團原有兩家上市公司，這樣綜合來看，上海國資委顯然有意推動房地產業務的發展。”周戎表示。

　　此外，據《上海國資》獲得的一份資料，同為上海國資控股的海通證券表示，將創新業務模式，由政府牽頭，促進上海房地產業務健康發展。

　　對于金融業的重組，上海市國資委相關部門人士認為：“占比將會越來越重。”

　　不過，目前似乎除愛建股份外，并無多大動靜。但實際上，浦發銀行也在悄然行動。其今年將對大股東實施定向增發。

　　“浦發銀行業績本不錯，定向增發將使它的資本金充足率得到很大改善，現在它的股價在同業中的表現是很搶眼的。”周戎表示。

　　依此類推，既然重組是圍繞“兩個中心”，服務業當然也不甘寂寞。錦江集團等下屬上市公司已不失時機停牌公告。

　　據市場預計，未來，上海高校板塊和區屬企業將緊隨而至。

　　開放式重組

　　與2003年時刻意打造行業航母比較，本輪重組更具開放性和市場性。

　　上實集團董事周道洪表示，本輪重組的目標是國資證券化，以證券化來推動開放性和市場化，關注的是國資的流動性，為上海國資提供了進、退自如的戰略空間。

　　一位接近上海市國資委的相關人士高調表示。“上海本地的企業性格保守，很少與央企合作，但今年上航與東航重組已經有力地顯示了重組的方向。”

　　開放式重組意味著跨區域、跨所有制重組。

　　除了上航外，上廣電NEC第5代線正面向市場叫賣，據悉，多家公司前來洽購，其中不乏民企。

　　“對民企開放市場也是重組的方向。”上述人士表示。

　　不過，這只能算是有限進步。

　　周道洪表示：“雖然不乏大型企業集團自主重組的例子，但總體上還不是完全意義上的開放性、市場化重組聯合，政府主導的痕跡仍然比較深。”

　　其判斷被市場人士一致肯定。

　　“比如上廣電第5代線出售給誰，最后仍會由國資委決定。”一位市場人士表示。

　　既然斷定是由政府主導，那么民營資本和社會資本將很難實質性進入。

　　“在跨區域上，可能會有突破，上海國資將有選擇地與央企合作，但跨所有制則不太樂觀。”上述市場人士表示。

　　他的理由是，上海市委、市政府主要領導幾次強調要地方企業做強做大，吸引中央企業參與國資調整和國企重組。而央企近幾年有著強烈做大做強的需要，此外，央企與地方合作，通常是地方企業經營不善，資金鏈緊張，而實力強大的央企在人員安排、后期投入方面能夠給予比民營企業更優惠的條件。 

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