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新浪財經

傳媒業的并購風潮

http://www.sina.com.cn 2007年07月03日 15:36 中國科技財富

  2007年5月15日,加拿大出版商湯姆森集團和英國路透集團發表聲明說,雙方已就合并事宜達成一致。兩家公司合并后有望成為全球最大的財經數據及新聞集團,新集團將更名為“湯姆森-路透”。

  根據湯姆森提出的并購條件,路透股東所持有的每股路透股票可獲得3.525英鎊現金和0.16股湯姆森股票。這起并購交易涉及總金額高達87億英鎊。

  兩家公司合并后,路透現任首席執行官湯姆·格洛瑟將成為新公司首席執行官。新公司將擁有4.9萬名員工,年收入約為120億美元,在全球財經數據市場上占據34%份額。值得注意的是,這一次合并,雙方同時鎖定了“財經數據”。“這意味著他們準備進入新聞的制高點。”

  湯姆森、路透和彭博新聞社是全球主要的三家金融信息提供商。近年來,由于彭博社的崛起,路透逐漸失去了長期以來的主導地位。分析人士認為,湯姆森和路透如果成功合并,將會在與彭博社的競爭中占據有利位置。有數據顯示,如果湯姆森得以收購路透,兩家公司將合并成為全球最大的金融新聞和數據提供商,其所占的市場份額將升至34%,比目前居第一位的美國彭博社高出1個百分點。

  路透集團為全球普通讀者最為熟知的產品是新聞報道,直接服務對象是世界各地的新聞媒體用戶。創始人保羅·朱利斯·路透出身于德國,1849年用信鴿在德國城市亞琛與比利時首都布魯塞爾之間傳遞股票價格,1851年轉用連接英國多佛爾和法國加來的電報線在倫敦和巴黎之間傳遞信息。不過,從上世紀70年代開始,它成為提供實時財經交易信息的先驅。時下,新聞報道在路透集團總體業務中所占比例大約為7%。

  湯姆森集團的創始人是羅伊·湯姆森,出生于英國,上世紀30年代以加拿大數量有限的幾家報紙起步,逐漸形成了一個出版業巨頭,一度擁有英國《蘇格蘭人報》和《泰晤士報》以及加拿大《環球郵報》,直到2003年才徹底退出報業。如今湯姆森是全球主要的金融信息提供商之一。湯姆森家族控制著湯姆森集團70%的股份,資產價值按照美國《福布斯》雜志估算大約為220億美元,在全球最富有家族中排名第10位。

  4月份的數據顯示,在國際金融信息網絡的“終端市場”,彭博的份額是33%,路透是23%,湯姆森金融公司是11%。目前,湯姆森集團只在北美擁有湯姆森金融,在歐洲擁有AFX新聞,一旦獲得路透社遍及全球的196個新聞分社,它的新聞業務將大大加強。根據彭博社提供的一項數據,路透集團2006年收入為25.7億英鎊,其中54%來自歐洲市場,28%來自美國市場,而湯姆森公司2006年收入中,近81%來自美國市場,只有14%來自歐洲市場。對于以北美為主要市場的湯姆森集團來說,路透的加盟將扭轉其在歐洲市場的劣勢。研究性刊物《內部市場數據參考》的數據顯示,如果湯姆森能夠順利收購英國路透集團,并購后的新公司年銷售額將達到110億美元,在金融數據市場的份額將從目前的11%提高到34%,從而取代美國彭博社,成為全球最大的金融信息提供商。

  對于收購,數位路透的股東舉雙手贊成。因此在此之前,路透社的經濟情況已經有了幾分捉襟見肘。上世紀70年代,路透社進行了非常危險的擴張,員工總數從2400人猛增至19000人,隨后又增加了圖片和電視業務、電子經紀人業務及其他風險投資業務,發展成為一家全球性的大公司。但接下來路透社進入了“反對冒險時期”,先是錯失良機,把發展領域拱手讓給CNN,而后又因為低估了來自彭博的威脅,給了彭博當老大的機會。

  2003年,路透社虧損4.93億英鎊,落入了歷史低谷。而根據路透集團上周發布的2007年第一季度財報,報告顯示,受美元貶值的影響,路透集團第一季度營收為6.26億英鎊,比去年同期的6.33億英鎊下滑1.1%。

  與此同時,加拿大出版商湯姆森集團發布的2007年第一季度財報顯示,得益于法律和財經業務的優異表現,湯姆森第一季度凈利潤為2.24億美元,同比增長63.5%,超過了分析師的預期,預計2007年營業收入將比2006年增長7%到9%。

  并購消息拋出后,立即呈現出利好的一面,5月4日,路透表示,收到了一家公司的收購出價,令其股價大漲25%,市值達到77.5億英鎊。

  湯姆森集團總裁兼首席執行官哈林頓現年60歲,合并完成后將退休。路透集團現任首席執行官湯姆·格洛瑟現年47歲,將兼任湯姆森—路透公共股份有限公司和湯姆森—路透公司的首席執行官。現任路透集團首席運營官德溫·韋尼格將成為“路透”品牌的首席運營官。現任湯姆森集團首席運營官吉姆·史密斯將成為“湯姆森—路透專業(信息)”品牌的首席運營官。而家族成員戴維·湯姆森將在合并后出任董事會主席。

  合并后,湯姆森集團原有財經信息業務和路透集團原有財經信息和新聞業務將統一使用“路透”品牌,而湯姆森集團原有法律、稅收、財務、科學、衛生信息業務將使用“湯姆森—路透專業(信息)”品牌。

  意味深長的是,聲明中稱,并購交易雖然已得到了路透創辦人股份公司的支持,但還需獲得有關監管部門的批準。如果“路透創始人股份公司”認為收購會使路透社的編輯獨立性遭到威脅,將會阻止合并。在看似順利的合并路徑背后,不斷有業內人士質疑,認為此舉涉嫌壟斷,更多人則擔憂雙方合并會導致媒介失去獨立性。反壟斷法專家明確表示,合并將面臨相關國家反壟斷機構繁雜的調查。

  “合并后發展究竟怎樣的確很難估算,簡單用成本概括太過粗放。”失敗的例子并不乏見。2000年與美國在線合并的時代華納,“至今仍未完全走出并購失敗的陰影”。華納和美國在線的合并,當時雙方各有所長,可謂“天賜良緣”,從并購程序上看也無懈可擊,但最后因為商業運作中適應性和操作性不同,導致失敗。

  盡管并購后的未知風險很大,但通過兼并迅速做大做強的遠景吸引著眾多公司投身到這種交易中。5月,傳統及網絡傳媒界并購傳聞接二連三:在湯姆森金融公司決定并購路透集團后,媒體大亨默多克的新聞集團欲出價50億美元收購道瓊斯公司,微軟也在重新考慮收購雅虎。

  默多克的新聞公司2005年就以5.8億美元收購了知名網絡社區MySpace,如今它又把并購目標指向擁有《華爾街日報》、道瓊斯新聞網和《巴倫》金融周刊的道瓊斯公司。眾所周知,《華爾街日報》網絡版比印刷版更有發展潛力,在多數網上新聞仍然免費的今天,《華爾街日報》網絡版每年訂費是79到99美元,其訂戶達到93萬。這個數字,像磁鐵一樣吸引著廣告客戶,也吸引著默多克。

  微軟是IT業界巨人,但它也無法保證以一己之力應對網絡挑戰。近年,一直有傳聞說微軟希望與谷歌或雅虎聯手,開辟有利可圖的網絡搜索廣告業務。美國媒體4日報道說,微軟打算以500億美元收購雅虎。標準普爾公司股票分析師斯科特·凱斯勒表示,微軟、雅虎聯手可以解決雙方都存在的主要問題,兩家公司都有大量客戶,但它們都需要把這種優勢轉化為更高的收入和盈利。

  分析人士認為,上述并購傳聞表明傳媒公司正試圖在新技術的幫助下盡快適應潮流。新聞集團總裁彼得·徹寧說:“10年前的很多網絡品牌已從人們眼前消失,剩下的是雅虎、eBay和亞馬孫這樣的網絡巨頭。這就是傳媒業的趨勢,大魚吃小魚,我相信并購風潮將會持續,大公司也會變得更為龐大。”

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