從1990年到1995年，政府在網絡建設中投入了約300億美元，大部分資金來自外國廠家和各自的政府，但這種做法本身難以為繼。當時中國正經歷著全世界最大、最快的電信基礎建設過程。吳基傳需要新的資金來源。

　　1997年1月，在海南三亞的一家度假酒店中召開了一次秘密會議，方風雷、高盛亞洲主席桑頓(JohnThornton)以及一批高盛銀行家和郵電部官員一起制訂了創立中國電信(香港)的計劃。這家公司將持有中國國內最大的兩家無線運營商--廣東和浙江的資產，它擁有全國近30%的移動用戶。

　　1997年5月，在香港成立了中國電信香港公司(中國移動前身)，吳基傳親自到港視察。1997年10月22日和23日，中國電信(香港)在紐約證券交易所和香港證券交易所同時上市，融資金額超過40億美元。從成立到上市，只用了5個月時間。

　　中國電信(香港)上市當天，亞洲金融風暴降臨，港股當天掉了1000多點。當時的香港“烏云怒號，傾盆大雨”，而以董建華、曾蔭權為首的港府官員傾巢出動，為中國電信捧場，香港十大財團也皆投資于中國電信。在香港君悅酒店，王岐山發表了著名的演說，他說：“風暴襲來時，我們要增強信心，'人不自信，誰人信之'！”

　　中國電信(香港)上市是香港回歸后第一個大型上市項目。這個巨型項目，第一次給了外國投資人投資中國全國性行業的機會。這個案例創造了當時亞洲(不含日本)有史以來最大的IPO，也開啟了中國大型國有企業海外上市的大門。

　　曾蔭權在評價中國電信(香港)上市時說：“從第一天開始，它就與特區政府、人民、機構和投資者共度時艱。它不僅僅是中國國家品牌，也和香港一起走過了金融風暴，是香港品牌，是香港人民生活中的一部分。”

　　中國電信(香港)上市拉開了中國企業進行行業戰略重組，進入國際化市場的第一幕。

　　中國企業赴港上市，從根本上改變了香港資本市場的方向和結構。香港人過去認為，你內地是你內地，我是我，從未想過為中國企業服務，現在，香港上市的公司里有50%是中國企業，這是“一國兩制”的深刻體現。香港回歸10周年時，曾蔭權說“：香港發展金融市場是第一位的，它首先要成為中國的國際金融中心。”

　　此役之后，方風雷先后主導參與了電信與能源行業一系列公司的重組、上市--中國石油海外上市，中國聯通、中國石化、中國寶鋼等大型國企的重組上市，以及中國海洋石油在紐約證券交易所和香港聯合交易所同時上市及在海外的收購。

　　做國際水準的PE

　　現在的方風雷正掌舵境內外兩大私募股權投資基金，同時擔任著北京股權投資基金協會會長之職。

　　2006年8月，十屆全國人大常委會審議并高票通過《中華人民共和國合伙企業法(修訂草案)》。新法案主要增加了有限合伙、有限責任合伙和法人合伙等內容。這些修訂，對中國的私人股權投資、注冊會計師和律師等行業的發展帶來重要影響。

　　2007年9月，國務院、國家發改委批準設立首期規模為100億元人民幣的合伙制產業基金--中新高科技產業投資基金，該基金由蘇州創業集團和方風雷共同籌備。

　　2008年4月，25億美元規模的厚樸投資也應運而出，其以國際標準的合伙制模式打造，引入新加坡淡馬錫投資，其他投資者全部為世界排名前三位的機構投資者，包括主權財富基金。厚樸投資的制度設計、后臺管理、投資策略都是在淡馬錫的幫助下建立起來的。知情人士說：“選擇淡馬錫在政治上有利，要從誰將來可以長期為友的角度考慮，淡馬錫來自友好國家。一家基金的運作能否成功，投資策略和投資伙伴很重要。”

　　厚樸投資的醞釀始于2003年，2007年水到渠成，“一般都是一年計劃，兩到三年實行，四年完成，我們要做國際水準的PE”。

　　方風雷不是這個行業的后來者。1995年，中金公司就設立了直投部，方風雷是直投委員會主席。第一個項目是鷹牌陶瓷，接著又投了南孚電池。后來，為了符合監管要求，中金公司將直投部剝離出去，經過多年的打磨，它已經發展成國內一支重要的投資團隊--鼎輝投資。近年來，國內大型購并案多為外資PE牽頭，優秀的中國公司海外上市前的融資幾乎也由外資搶先，政府似乎已意識到在堅持對外開放的同時，需要加快對內開放的步伐，以盡快培育本土投資力量。輿論更多的看法是，方風雷會繼續秉承其一貫的創新思維，走出不同于前人的路子。