商業化轉型

　　資產管理公司成立之初，財政部設定了10年的存續期。如今，存續期將至，在完成歷史使命之后，它將何去何從？

　　其實，雖然有關資產管理公司的改革方案還沒有正式出臺，但資產管理公司向綜合金融服務集團公司戰略轉型的實踐早已在悄然進行之中。

　　2007年9月，國內資產管理系第一家證券公司--信達證券股份有限公司獲批成立，此舉標志著在向商業化轉型的過程中，信達又邁出了新的步伐。

　　信達也是很早就開始謀劃自己的未來。2000年，田國立受財政部委托，領導并實施了對中國經濟開發信托投資公司的托管和清算工作；之后，他受中國證監會的委托，領導并組織實施了對遼寧證券、漢唐證券、華夏證券和北京證券等多家金融機構的托管、重組和清算工作。

　　2006年10月，在收購漢唐證券和遼寧證券的基礎上，信達作為主要發起人，聯合中國中材集團公司和中海信托投資有限責任公司，發起設立信達證券股份有限公司。近年來，作為推薦人和主承銷商之一，在甘肅酒鋼集團宏興鋼鐵、連云港、中核鈦白、建行的A股IPO項目中，信達的投行業務已初嘗甜頭。在不良資產處置過程中，信達在摸索中不斷創新，業務范圍逐步擴大--從政策性資產處置擴大到商業化收購業務；從資產處置擴大到問題機構處置；從不良資產管理擴大到證券、基金、保險等多種金融服務。信達提出的轉型目標是，逐步把信達發展成為以不良資產管理為特色的綜合性金融服務公司。

　　除了信達以外，其他幾家資產管理公司也因為在處置不良資產的過程中，也涉足到證券、信托、銀行、基金、租賃等多個金融服務領域，先后將證券公司、基金公司、保險公司等牌照收入囊中，并入股銀行、信托等金融機構，為商業化轉型鋪路。

　　據悉，在資產管理公司擬訂的轉型方案中將定位于現代金融服務公司，未來的業務范圍，包括信用評級、風險管理咨詢、財務顧問，證券業務、商業銀行、基金公司、信托公司、汽車金融等在內的領域都可供其選擇。

　　今年8月底，由財政部牽頭成立了“金融資產管理公司轉型發展領導小組”，負責推動資產管理公司商業化轉型。據業內人士分析，資產管理公司商業化轉型將沿著國有銀行的上市路徑，首先是分離政策性不良資產與商業性不良資產，然后進行財務重組、股改、上市。不久，資產管理公司向商業化轉型的股改也將拉開帷幕。

　　對于信達來說，已經囊括了多張經營牌照的它看起來似乎離商業化轉型只剩下臨門一腳，但是，它也同樣必須逾越賬面政策性業務虧損的障礙，而且，還得用創新的資產管理藝術，處置不同于政策性任務的商業性不良資產業務以及托管清算業務，同時，還要順利平穩轉型，這對信達和田國立來說，都是挑戰和考驗。

　　2008年，田國立在他最新主編的書籍中表示，轉型是任何一個長期存在的企業都無法回避的問題，也是其生命周期的跨越。成功的企業轉型是連續的，是企業順應環境變化，充分發揮自身優勢，抓住機遇，調整戰略，變革組織，開拓業務的結果。他對信達的成功轉型抱以信心和期待。