孫宏斌：功虧一簣

http://www.sina.com.cn 2006年12月11日 14:33 《新財經》

　　孫宏斌：功虧一簣

　　文/ 本刊記者王凱

　　總結過去是沒有用的，只會成為包袱。過去輝煌不等于將來輝煌，過去做得不好不等于將來做不好。我們只能不斷適應環境的變化，不斷調整自己。重要的是你現在有沒有競爭力，你得往前看。”在轉讓順馳的控股權后，孫宏斌感慨地說出了這翻耐人尋味的話。

　　12.8億元人民幣出讓55%順馳股權，這是2006年9月5日順馳與路勁基建(1098.HK)簽署合作協議的核心內容。雖然順馳的資金鏈吃緊是業界共知的，但是沒想到“瘋狂的順馳”最終是以這種方式渡過了資金難關。

　　“你買了個便宜貨。”在9月5日的協議簽約儀式上，孫宏斌對香港路勁基建董事局主席單偉豹說了這句話。事實也的確如此。順馳目前在全國16個城市擁有42個項目，合約740萬平方米建筑面積。在土地價格飆升的今天，12.8億元未必能拿到一塊地，但現在卻輕而易舉地獲得整個順馳集團55%的控股權。業界都認為老孫“賤賣了”順馳。而老孫也是在簽約儀式過后，不聲不響地趕回了天津。他電話不接，人也不見，陷入了久久的沉思。

　　2005年3月，孫宏斌曾對記者果斷預測，“中國房地產至少還能快速發展二十年”。有人評價：“孫宏斌是賭了房地產長期牛市的趨勢，他以為只有漲停板，沒有調整期。”

　　正因為如此，靠代理二手房起家、對地產泡沫引發行業動蕩缺乏正確認識的孫宏斌對市場、對順馳、對自己充滿了絕對信心。這使得孫宏斌沒有對房地產宏觀調控加以重視，反而加快了“攻城略地”的速度。這同時要求孫宏斌抓緊融資。

　　2005年上半年，順馳通過香港聯交所聆訊準備上市，但因市盈率過低，基本無法實現募集資金的目的，孫宏斌最終放棄醞釀多年的上市計劃。上市不成，孫宏斌又轉身與摩根士丹利談判，但最終對方認為順馳利潤率太低，談判未果。此時的孫宏斌又求助于聯想投資，但聯想方面派人考察了順馳各地的項目之后，最終還是拒絕了。

　　面對日益惡化的形勢，2006年3月，孫宏斌重新出任順馳董事局主席，在努力調整順馳中國管理架構的同時，經中間人牽線，與急于拓展內地地產業務的香港路勁基建一拍即合。

　　1994年，柳傳志借給孫宏斌50萬元人民幣，他打造出了一個全國馳名的“順馳”。2006年，苦心經營順馳十二年的孫宏斌含淚賣掉了順馳。將嘔心瀝血創建的公司拱手讓人，孫宏斌心里該是怎樣一番滋味？

　　點評

　　孫宏斌之敗，敗在以下五點：

　　一，擴張過快，貪大求全；

　　二，治理結構不科學，一個人控制的公司，沒有一個科學高效的治理結構，在一個人頭腦發熱的時候，很容易出問題；

　　三，戰線過長，指令信息傳播很慢，導致經營混亂，管理模式有問題；

　　四，專業人才不足，流動頻繁，缺乏連續性，穩定性；

　　五，金融支持和融資渠道有缺陷。企業沒有構建一條暢通的融資渠道，過分依賴于銀行。