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□ 本報(bào)記者 姜雷
一手是華平基金剛剛注入的10億元現(xiàn)金，一手是隨時(shí)可以減持、價(jià)值近60億元的股票。黃光裕和他的國美看上去還是很美。由此市場(chǎng)引發(fā)更多的猜想：當(dāng)家電連鎖的蛋糕瓜分殆盡，黃光裕下一步投資的重點(diǎn)和行業(yè)，鎖定何處？
就在今年年初，相關(guān)媒體紛紛爆料，黃光裕計(jì)劃涉足除家電連鎖和房地產(chǎn)之外的新領(lǐng)域：百貨、電視購物、藥品與個(gè)人護(hù)理用品行業(yè)。消息最初的來源是，黃光裕夫人杜鵑主持的鵬泰投資，正在“前程無憂”等網(wǎng)站發(fā)布尋覓上述行業(yè)管理人才的招聘信息。
在3月29日《財(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》專訪中，黃光裕對(duì)此不置可否。他表示：國美對(duì)于包括百貨在內(nèi)的相關(guān)商業(yè)連鎖行業(yè)都十分有興趣，也一直在市場(chǎng)研究中。但可以肯定的是，2006年，國美不會(huì)進(jìn)軍上述行業(yè)相關(guān)領(lǐng)域。
價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，擴(kuò)張速度過快，使得國美的盈利能力日漸降低。向相關(guān)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)多元化經(jīng)營，尋求新的盈利增長點(diǎn)是必然趨勢(shì)。
相比于家電連鎖，現(xiàn)代百貨業(yè)毛利一般能達(dá)到20%～30%。電視購物、藥品與個(gè)人護(hù)理用品行業(yè)也都是屬于毛利高、市場(chǎng)空間大的行業(yè)。最關(guān)鍵的是，國美的這一選擇或許將為其大筆現(xiàn)金尋找到一條高回報(bào)率的出口。
事實(shí)上，家電零售企業(yè)進(jìn)入百貨行業(yè)早有先例，蘇寧、三聯(lián)等電器連鎖企業(yè)是第一批吃螃蟹的人。2005年蘇寧已經(jīng)在南京擁有兩家百貨商場(chǎng)，正式進(jìn)軍百貨業(yè)態(tài)。
相比于蘇寧，國美進(jìn)軍百貨業(yè)優(yōu)勢(shì)更為明顯，2005年，國美成立的一家商業(yè)地產(chǎn)公司“國美置業(yè)”，并與商業(yè)地產(chǎn)商大連萬達(dá)達(dá)成了戰(zhàn)略合作協(xié)議。黃光裕的房地產(chǎn)投資經(jīng)驗(yàn)也較為豐富。這對(duì)于依靠自有場(chǎng)地出租為主要盈利模式百貨業(yè)來說，無疑是決定性的。
但進(jìn)軍百貨業(yè)也將面臨更多風(fēng)險(xiǎn)。相比于電器連鎖面對(duì)的單一電器供應(yīng)商，百貨行業(yè)面對(duì)的供應(yīng)商則是多方面的，如何實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈整合就更為關(guān)鍵。
此外，百貨業(yè)需要的店面、選址都與電器連鎖有很大差異，家電連鎖與百貨經(jīng)營并不能形成互補(bǔ)，這在人力資源和管理方面就增加了難度。黃光裕也認(rèn)識(shí)到這一問題：家電連鎖和百貨連鎖在選址，店鋪性質(zhì)上有很大差異，我們不會(huì)也整合現(xiàn)有店鋪資源去為百貨所用。
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