陳雪頻

　　為什么財務指標相仿的兩家公司，在資本市場上表現(xiàn)卻懸殊？一個直接的解釋是，投資者對其投資價值具有不同的判斷——他們可能是對兩家公司的財務指標、對公司未來的市場策略和發(fā)展前景做出了不一樣的解讀。

　　投資者對公司投資價值的判斷，構(gòu)成了這家公司在資本市場的品牌的重要基礎。而資本市場的品牌通常包括兩部分——一是公司本身具有良好的財務業(yè)績和發(fā)展前景，二是公司能夠非常清楚地將這些信息傳達給投資者，讓他們認可公司的投資價值。兩者缺一不可。

　　

資本市場的品牌理論和傳統(tǒng)的產(chǎn)品市場的品牌理論并無本質(zhì)的不同。就像一個公司的產(chǎn)品是該產(chǎn)品品牌的基礎一樣，公司的財務業(yè)績和發(fā)展前景也是該公司資本市場品牌的基礎。在這個基礎之上，一個能夠積極有效地和投資者溝通的公司往往具有更好的投資者關系。

　　一般來說，具有良好資本市場品牌的公司更容易受到投資者的追捧，體現(xiàn)為具有更高的市盈率。倫敦

證券交易所亞太區(qū)總裁祝曉健認為，在英國上市的公司中，具有良好投資者關系的公司的市盈率通常要比在這方面做得一般的公司的市盈率高出20%左右。

　　處理好投資者關系，就像做產(chǎn)品營銷一樣，要讓投資者(對應于消費者)喜歡上這家公司，那么自然就會受到他們的追捧。考慮到大多數(shù)投資者并不是熟悉該公司的專家，因此公司需要經(jīng)常和他們主動溝通公司的真實情況，讓他們“喜歡”上這家公司。

　　作為公司的CEO和CFO，他們在媒體上和公眾場合下宣講公司策略和公司現(xiàn)狀，在上市之前的路演和潛在的投資者進行溝通，以及在上市之后定期披露公司業(yè)績，并對投資者的疑問做出解釋，這些都可以看作是營造公司良好的投資者關系的重要手段。

　　在和公司溝通的過程中，公司、投資銀行、

審計公司、投資者關系公司和投資者是一個完整的鏈條。其中，投資者關系公司的職能是確保公司的真實情況為投資者所熟知，因此“真實性”是第一要訣，在這個基礎之上，盡可能將這些情況向投資者做正面解讀。

　　投資者關系公司發(fā)源于上個世紀70年代，最早是公關公司的一部分業(yè)務，而現(xiàn)在則大都單列出來，成為一個獨立的實體。據(jù)祝曉健介紹，在英國就有幾十家投資者關系的公司，也有一些傳統(tǒng)意義上的公關公司從事投資者關系的業(yè)務，他們形成一個小規(guī)模的產(chǎn)業(yè)。

　　在英國，這些投資者關系公司本身并沒有嚴格意義上的行業(yè)規(guī)定，只是由金融監(jiān)管局監(jiān)管。

　　不過，大多數(shù)境外上市的中國公司還沒有意識到資本市場品牌的重要性。祝曉健認為，一些中國公司以為上市融資本身就是目的，不注重處理和投資者之間的關系，更沒有意識到公司在資本市場的品牌的重要性，遭遇投資者訴訟的事情時有發(fā)生。她的建議是：“他們應該像處理消費者投訴一樣處理好投資者的訴訟，維護好自己的投資者關系。”