B股市場在2月19日宣布對境內自然人開放，無疑是今年股市最大的熱點，如果從2月28日B股復牌算起，至今已有3個多月時間。我們不妨回首來看看B股行情今年以來的三個階段。

　　第一階段

　　從1月2日至2月19日。這一階段行情表現為創出階段性新高后緩慢回落整理態勢。其中，滬市B股從1月4日的最高點90.51點回落到2月12日的77.6點，下跌了14.25%；深市B股從1月2日的最高點946.17點到2月16日的836點，下跌了11.64%，隨后兩市股指探底成功展開反彈。

　　第二階段

　　從2月28日復牌到3月23日。由于受境內居民可以參與B股交易政策的影響，在場外巨額資金的追逐下，滬深兩市B股出現大漲。據統計，這一階段，新流入B股市場的資金大約為30億美元。在這一階段，深市成為主戰場，深市B股行情總體表現強于滬市，造成這種情況的主要原因是：(1)深市B股的總體素質比滬市好，盈利能力強；(2)深市B股去年沒有被過分炒作，漲幅比滬市小，去年全年深市B股指數漲幅僅為66.67%，遠小于滬市B股漲幅的136.22%；(3)從地域上看，由于深圳臨近香港，港幣資金量較充裕。

　　第三階段

　　從2001年3月23日至5月31日。這一階段市場出現分化，深市B股步入強勢調整，而滬市B股則連創新高，形成滬強深弱的格局。繼3月6日滬深兩市B股放出歷史天量以來，3月23日再次放出巨量，這表明滬深兩市B股告別單邊上揚階段，開始步入震蕩和分化為主基調的調整市道。滬深兩市B股也告別了前期齊漲共跌的格局，市場資金依次追逐了A、B股價差概念、純B股概念、增發概念、重組概念等，通過板塊的輪動來推動股指上行。個股板塊出現了輪漲，滬深兩市B股的表現也有所不同。滬市B股呈現超強勢，繼4月5日連續收出十一根陽線后，近期又發動九連陽攻勢，且幾乎每天都創出歷史新高，5月14日更是一舉躍上了200點大關。深市B股的走勢在3月23日前后完全不同，之所以會出現這種情況，一方面是因為前期滬市漲幅較小，出現補漲行情。另一方面，由于境內居民外匯存款更多地以美元的形式存在，因此其中的絕大多數是流向上海B股市場的。