隨著“六一”臨近，近日兩市B股出現(xiàn)了大幅震蕩。從明天開始，又有一大批外匯資金將被允許進(jìn)入市場(chǎng)，面對(duì)這一新情況，2月以來一直火爆的B股行情，將迎來又一輪升勢(shì)還是走向短期的終點(diǎn)？目前的B股市場(chǎng)投資價(jià)值有多大？新資金會(huì)積極入市嗎？近期投資者該如何進(jìn)行投資？今天，我們特開辟B股投資專版，供投資者參考。

　　B股市場(chǎng)自2月19日對(duì)境內(nèi)居民開放以來，爆發(fā)了一輪強(qiáng)勢(shì)上攻行情，引起了國(guó)內(nèi)外投資者的廣泛關(guān)注。在短短3個(gè)月時(shí)間內(nèi)，滬深B股指數(shù)平均上漲了163%，其中絕大多數(shù)B股股價(jià)漲幅超過200%，甚至有個(gè)別B股股價(jià)超過了A股。隨著B股價(jià)格上升，B股的總體市值也有較大提高，在指數(shù)中的權(quán)重有所上升，對(duì)指數(shù)的影響也不斷加強(qiáng)。下面我們對(duì)“六一”之后影響B(tài)股市場(chǎng)走勢(shì)的一些因素進(jìn)行具體分析。

　　第一、宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好對(duì)股市有利。我國(guó)經(jīng)濟(jì)依然保持穩(wěn)中有升，宏觀經(jīng)濟(jì)的趨暖將支持我國(guó)股市長(zhǎng)期向好。

　　第二、外幣存款利率持續(xù)調(diào)低，有利于B股市場(chǎng)走強(qiáng)。我國(guó)自去年12月23日以來連續(xù)調(diào)低國(guó)內(nèi)美元、港幣存款利率，由于國(guó)內(nèi)美元存款利率調(diào)低后投資者要尋找新的投資渠道，更多的外幣資金會(huì)向B股市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，這對(duì)B股市場(chǎng)是一大利好。近期又有相當(dāng)多的資金流入B股市場(chǎng)，筆者估計(jì)今年2月以來流入B股的資金總量不會(huì)少于50億美元。

　　第三，場(chǎng)外相對(duì)充裕的資金支持B股走強(qiáng)。經(jīng)過大幅漲升，雖然股指已翻番，但B股市場(chǎng)仍屬于袖珍市場(chǎng)，而場(chǎng)外僅國(guó)內(nèi)居民的外匯存款就有750億美元。同時(shí)，由于近期B股大漲所產(chǎn)生的盈利效應(yīng)必將吸引大量的境外閑散資金流入B股市場(chǎng)，追逐高額利潤(rùn)。此外，6月1日B股市場(chǎng)完全放開后，受B股市場(chǎng)短期暴利的影響，還將有資金進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)，不過這一階段的資金屬于細(xì)水長(zhǎng)流的性質(zhì)，不具有爆發(fā)力，對(duì)短期行情的影響不會(huì)很大。

　　第四、個(gè)股大漲對(duì)B股市場(chǎng)有壓力。經(jīng)過前期三個(gè)多月的大漲，滬深B股累計(jì)漲幅較大，市盈率不斷提高。由于在這波行情中，B股市場(chǎng)的投資者基本上以國(guó)內(nèi)的投資者為主，前期A股市場(chǎng)炒作績(jī)差重組股的投機(jī)風(fēng)逐漸滲透到B股市場(chǎng)，特別是有的個(gè)股屬夕陽(yáng)產(chǎn)業(yè)，公司資產(chǎn)質(zhì)量及盈利能力均不強(qiáng)，甚至嚴(yán)重虧損，參與者注重投資題材、股本規(guī)模、主力炒作題材勝過公司基本因素等變化，使得個(gè)別B股投機(jī)氣氛日濃，這些個(gè)股隨大盤“雞犬升天”，蘊(yùn)含著較大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　第五、B股市場(chǎng)的擴(kuò)容將影響行情走勢(shì)。就短期而言，由于規(guī)則上的一些原因，B股市場(chǎng)擴(kuò)容還很難實(shí)質(zhì)性地展開，但隨著時(shí)間的推移，B股發(fā)行規(guī)則將趨于完善，B股的擴(kuò)容也就隨時(shí)可能展開。日前，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，即將讓B股市場(chǎng)擴(kuò)容。股市擴(kuò)容的方式很多，如新公司發(fā)行B股、B股公司增發(fā)B股或配股、H股公司增發(fā)B股等。事實(shí)上閩燦坤的B股增發(fā)計(jì)劃已經(jīng)突破了局限于私募的發(fā)行方式，而一旦發(fā)行規(guī)則明確，市場(chǎng)開始大規(guī)模擴(kuò)容，B股市場(chǎng)的規(guī)模與資金的平衡將被打破，市場(chǎng)將重新尋找新的平衡點(diǎn)，并再度回歸理性。