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　　轉(zhuǎn)自：中新經(jīng)緯

　　據(jù)中國外匯交易中心，8月30日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8802，下調(diào)104個(gè)基點(diǎn)。

截圖來源：中國外匯交易中心

　　30日，美元兌人民幣（在岸）開6.9050，盤中一度下滑至6.9218，現(xiàn)報(bào)6.9184，暫時(shí)回升至6.92以下。美元兌離岸人民幣則保持弱勢(shì)，現(xiàn)小幅下跌0.12%，下滑84個(gè)基點(diǎn)，報(bào)6.9239。

美元兌人民幣日走勢(shì)圖（在岸） 來源：Wind

　　近日，人民幣持續(xù)走弱，美元兌人民幣（在岸）從年初高位月6.32持續(xù)下滑，并在昨日（29日）接連跌穿6.9、6.91、6.92，近半年來貶值超過8%。

　　國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，強(qiáng)勢(shì)美元的外部壓制是本輪人民幣貶值的主要原因，中美利差倒掛也有影響。近期，地緣風(fēng)波再起、極端天氣頻發(fā)，能源供需矛盾的加劇，推動(dòng)天然氣等能源價(jià)格快速上漲。相較能源對(duì)外依賴度較低的美國，歐元區(qū)能源體系更為脆弱，受到的沖擊也更為嚴(yán)重。這一背景下，美歐基本面的分化，疊加杰克遜霍爾全球央行年會(huì)后美聯(lián)儲(chǔ)緊縮預(yù)期的加強(qiáng)，美元快速走強(qiáng)，對(duì)人民幣構(gòu)成外部壓力。

　　趙偉表示，中美利差的深度倒掛對(duì)近期人民幣的貶值也有影響。北京時(shí)間7月28日美聯(lián)儲(chǔ)加息后，美國聯(lián)邦基金目標(biāo)利率升至2.5%；中美短端政策利率，出現(xiàn)自2008年以來的首度倒掛。而8月15日央行10bp（基點(diǎn)）的降息后，這一倒掛被進(jìn)一步加深。政策利率的持續(xù)分化下，中美10年期國債收益率，自8月5日起再度倒掛并快速走闊，也對(duì)人民幣匯率形成一定的壓制。

　　對(duì)于美元的強(qiáng)勢(shì)，山西證券研報(bào)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勁加息預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化，9月再度加息75bp的概率大幅走升是誘發(fā)此輪強(qiáng)美元的直接原因。

　　該機(jī)構(gòu)表示，美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)加息預(yù)期強(qiáng)化+美元避險(xiǎn)價(jià)值凸顯→美元走強(qiáng)。8月22日以來，強(qiáng)美元趨勢(shì)不斷強(qiáng)化，26日鮑威爾在杰克遜霍爾年會(huì)上釋放“鷹派”言論后，美元指數(shù)上行收于108.86，較8月初漲2.85%，較年初漲13.43%。人民幣兌美匯率亦在離岸價(jià)的牽引之下持續(xù)走貶，連續(xù)刷新年內(nèi)新低。

　　匯率走勢(shì)方面，機(jī)構(gòu)大多認(rèn)為美元短期內(nèi)仍將維持強(qiáng)勢(shì)。趙偉表示，短期來看，美元的強(qiáng)勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)，對(duì)人民幣匯率的壓制仍在，但壓力相對(duì)可控。能源的供給受限并非短期問題，價(jià)格共振上漲或?qū)⑹浅B(tài)。這不僅加劇了通脹風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也打壓生產(chǎn)景氣、侵蝕利潤(rùn)，并沖擊居民消費(fèi)。同時(shí)，杰克遜霍爾會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示“必須堅(jiān)持加息，直至目標(biāo)完成”。美歐基本面分化與緊縮預(yù)期共同作用下，美元的階段性強(qiáng)勢(shì)或難改變，仍將對(duì)人民幣構(gòu)成貶值壓力。

　　山西證券也認(rèn)為，認(rèn)為美元短期內(nèi)仍將維持強(qiáng)勢(shì)。

　　該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，鮑威爾26日暗示控制通脹為第一要?jiǎng)?wù)，就業(yè)波動(dòng)及經(jīng)濟(jì)是否能夠?qū)崿F(xiàn)“軟著陸”不會(huì)左右加息方向，市場(chǎng)對(duì)于2023年Q2開啟降息的預(yù)期開始修正，由此，強(qiáng)加息為強(qiáng)美元提供了堅(jiān)實(shí)支撐。

　　其次，歐元區(qū)與日本的經(jīng)濟(jì)狀況仍未見明顯改善跡象，強(qiáng)加息之下歐元區(qū)邊緣國及新興市場(chǎng)國家的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)走升，疊加能源供給偏緊，避險(xiǎn)屬性將進(jìn)一步助推美元價(jià)值。

　　另外，人民幣兌美匯率的邊際變化或?qū)⑷Q于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的改善以及居民與企業(yè)部門信心的修復(fù)，短期內(nèi)人民幣仍然面臨一定的貶值壓力，但由于當(dāng)前價(jià)格已計(jì)入寬松+經(jīng)濟(jì)收縮預(yù)期，因此，急貶以及大幅貶值的概率均相對(duì)有限。

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責(zé)任編輯：郭建