文/皮怡笙

　　近日，有消息稱北京縱情向前科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“水滴”）將于未來(lái)一個(gè)季度內(nèi)赴美IPO。相比此前傳出IPO消息時(shí)的40億美元至60億美元估值，水滴的最新身價(jià)已上漲至百億美元。

　　從網(wǎng)絡(luò)互助、大病籌款中飛速生長(zhǎng)起來(lái)的水滴，在啟動(dòng)商業(yè)變現(xiàn)的一刻，質(zhì)疑也紛至沓來(lái)。如今，以商業(yè)板塊和社會(huì)責(zé)任板塊“兩條腿走路”的水滴或?qū)⑼ㄟ^(guò)資本的助推再度謀求版圖的擴(kuò)張。然而公眾能接納這樣的商業(yè)模式嗎？

　　不難發(fā)現(xiàn)，“把‘慈善’做到上市”是公眾對(duì)其最普遍的質(zhì)疑。曾經(jīng)的美團(tuán)10號(hào)員工、如今的水滴公司創(chuàng)始人兼CEO沈鵬，究竟是想借力擴(kuò)張搶占市場(chǎng)，還是真的欲以“科技向善”實(shí)現(xiàn)其宏大愿景，確實(shí)有待一番拷問(wèn)。

　　水滴“膨脹”

　　一個(gè)月內(nèi)，兩則有關(guān)水滴赴美上市的消息傳出。

　　3月10日，據(jù)路透社旗下媒體IFR，騰訊支持的水滴公司計(jì)劃最早本月開(kāi)始為在美國(guó)進(jìn)行首次公開(kāi)募股展開(kāi)預(yù)路演，該交易可能募集約5億美元。對(duì)此，水滴暫未作出回應(yīng)。

　　在稍早前的2月19日，則有消息稱水滴將在未來(lái)一個(gè)季度內(nèi)赴美IPO，最新估值已達(dá)百億美金。對(duì)于這一消息，水滴回應(yīng)：不予置評(píng)。

　　事實(shí)上，在去年水滴也曾多次傳出計(jì)劃上市的消息。

　　2020年7月，有外媒報(bào)道稱水滴最快在2020年年底之前完成上市，IPO估值預(yù)計(jì)為40億美元至60億美元，并正以20億美元的估值在一級(jí)市場(chǎng)中融資2億美元。彼時(shí)水滴回應(yīng)稱，并沒(méi)有明確的IPO計(jì)劃，但公司會(huì)保持探索資本市場(chǎng)的各種可能性。2020年10月，又有消息稱水滴計(jì)劃2021年第一季度正式赴美IPO。

　　圖片來(lái)源：天眼查

　　自成立以來(lái)，水滴已前后完成7輪融資，也經(jīng)歷了業(yè)務(wù)和融資額的擴(kuò)張。

　　天眼查信息顯示，2016年4月（即注冊(cè)成立半年后），水滴完成種子輪融資，融資金額850萬(wàn)人民幣，投資方包括了睿嘉資產(chǎn)、真順基金、美團(tuán)戰(zhàn)略投資部和初心資本。僅一個(gè)月后，水滴又完成了4000萬(wàn)人民幣融資額的天使輪，美團(tuán)戰(zhàn)略投資部再度加碼，騰訊投資也參與其中。

　　這一時(shí)期，水滴在公眾的印象中更接近“慈善組織”。水滴互助為用戶營(yíng)造“花小錢、防大病”的類保險(xiǎn)感受，水滴籌則不斷向公眾傳達(dá)“生病籌錢”的平臺(tái)功用。

　　2017年8月，水滴完成了1.6億人民幣的A輪融資。也是在這一時(shí)期，水滴保（后升級(jí)成為“水滴保險(xiǎn)商城”）橫空出世，公眾眼中的“慈善組織”啟動(dòng)商業(yè)變現(xiàn)。

　　事后看來(lái)，水滴邁出這一步并不新鮮，也似乎無(wú)可厚非：做大流量，啟動(dòng)變現(xiàn)。有公開(kāi)信息顯示，截至2018年3月，水滴已對(duì)外宣稱“擁有超過(guò)1億的付費(fèi)用戶”，并自稱是中國(guó)發(fā)展速度最快的互聯(lián)網(wǎng)健康保障平臺(tái)。

　　2019年，水滴先后完成近5億元人民幣的B輪融資、以及10億元人民幣的C輪融資。值得關(guān)注的是去年8月份的D輪系列融資。這輪融資由瑞士再保險(xiǎn)集團(tuán)和騰訊公司聯(lián)合領(lǐng)投，IDG資本、點(diǎn)亮全球基金等老股東跟投，融資額達(dá)到2.3億美元，創(chuàng)造了當(dāng)時(shí)全球保險(xiǎn)科技領(lǐng)域融資的最高記錄。

　　與此同時(shí)，沈鵬也為水滴立下了新的目標(biāo)：“水滴將以美國(guó)聯(lián)合健康集團(tuán)為標(biāo)桿，希望成為中國(guó)最領(lǐng)先的健康保障平臺(tái)。”

　　逃不開(kāi)的質(zhì)疑

　　水滴互助是水滴創(chuàng)立后推出的第一個(gè)業(yè)務(wù)，于2016年5月正式上線。水滴互助也是國(guó)內(nèi)最早一批成立的網(wǎng)絡(luò)互助社群之一。同年，水滴的大病籌款業(yè)務(wù)水滴籌上線。

　　這兩項(xiàng)行走在“灰色地帶”的業(yè)務(wù)助推了水滴的成長(zhǎng)，也成了水滴的“原罪”。

　　網(wǎng)絡(luò)互助，事實(shí)上是一種原始保險(xiǎn)形態(tài)與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合。利用互聯(lián)網(wǎng)的信息撮合功能，互助會(huì)員之間通過(guò)協(xié)議承諾承擔(dān)彼此的風(fēng)險(xiǎn)損失，同時(shí)為了避免了個(gè)體負(fù)擔(dān)過(guò)重，約定單次互助金不超過(guò)若干元，并規(guī)避了償付能力問(wèn)題。

　　在2016年的中國(guó)市場(chǎng)，網(wǎng)絡(luò)互助是還是個(gè)新鮮事物。彼時(shí)居民保險(xiǎn)意識(shí)正在提升，但大多數(shù)普通人對(duì)花大價(jià)錢購(gòu)買保險(xiǎn)仍會(huì)反復(fù)斟酌。在這一背景下，超高性價(jià)比、每月分?jǐn)値讐K錢的網(wǎng)絡(luò)互助席卷市場(chǎng)，一時(shí)間巨頭紛紛入局。

　　而大病籌款，原本類似網(wǎng)絡(luò)募捐，用戶通過(guò)平臺(tái)上傳信息，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的力量擴(kuò)大募捐范圍。但水滴的這項(xiàng)業(yè)務(wù)后期更是為其帶來(lái)了不小的質(zhì)疑。審核問(wèn)題、明星籌款、醫(yī)院掃樓、與輕松籌互毆……雖然每次風(fēng)波都能讓水滴打上“新補(bǔ)丁”，但負(fù)面影響也歷久難消。

　　有業(yè)內(nèi)人士對(duì)新浪金融研究院指出，事實(shí)上水滴把網(wǎng)絡(luò)互助、大病籌款加商業(yè)健康險(xiǎn)的模式跑通后，很多公司才發(fā)現(xiàn)通過(guò)網(wǎng)絡(luò)互助、大病籌款可以獲取用戶，還可以對(duì)用戶進(jìn)行保險(xiǎn)意識(shí)的激發(fā)，然后銷售商業(yè)健康險(xiǎn)來(lái)賺錢。

　　一邊是人類的質(zhì)樸情感，另一邊是商業(yè)的現(xiàn)實(shí)利益，如何平衡是水滴的“兩難”。

　　事實(shí)上，沈鵬對(duì)此也有過(guò)公開(kāi)回應(yīng)。

　　“其實(shí)在我來(lái)看，我覺(jué)得解決這個(gè)社會(huì)問(wèn)題，滿足用戶的需求，這些事情我們要站在一個(gè)以終為始的心態(tài)去看待，不要在乎這個(gè)形式，要在乎的是是否能夠用非常有效的方法在解決這個(gè)問(wèn)題。所以做好事不一定非得是公益組織做，只要把好事做了就行。” 沈鵬在一次專訪中這樣說(shuō)道。

　　值得玩味的是，這則專訪下仍有網(wǎng)友指責(zé)其是“消耗社會(huì)同情心賺錢”。

　　“第一平臺(tái)”的尷尬

　　現(xiàn)在，擁有3.3億用戶的水滴正企圖拓展新版圖。

　　水滴的官方介紹如今已更新為“中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)健康保險(xiǎn)保障第一平臺(tái)”。在水滴的定義中，水滴保險(xiǎn)商城與水滴互助組成了水滴的商業(yè)板塊，水滴籌與水滴公益組成了水滴的社會(huì)責(zé)任板塊。水滴為自己搭建了“兩條腿走路”的新格局。

　　沈鵬還曾透露，水滴內(nèi)部啟動(dòng)了一項(xiàng)探索“險(xiǎn)+藥”模式的新項(xiàng)目，名為“好藥付”，旨在利用商業(yè)保險(xiǎn)整合支付方和藥企。

　　中金公司認(rèn)為，未來(lái)十年，健康管理領(lǐng)域或是保險(xiǎn)及相關(guān)行業(yè)的必爭(zhēng)之地。未來(lái)水滴若能將醫(yī)療健康和保險(xiǎn)保障板塊內(nèi)各平臺(tái)的接口打通，有望打造“保險(xiǎn)+醫(yī)+藥+創(chuàng)新支付”的一站式健康管理平臺(tái)。

　　的確，隨著人口老齡化加劇、居民保險(xiǎn)保障意識(shí)的不斷提升，水滴所處的賽道擁有十足的潛力。但打造“第一平臺(tái)”也并非易事。

　　一方面，與深耕健康管理領(lǐng)域的保險(xiǎn)集團(tuán)相比，水滴的綜合實(shí)力可謂十分懸殊。另一方面，即使與其他保險(xiǎn)科技平臺(tái)比較，水滴也沒(méi)有明顯優(yōu)勢(shì)。“水滴聲勢(shì)浩大，但跟傳統(tǒng)電銷沒(méi)任何分別。”有分析人士這樣評(píng)價(jià)。

　　去年，與水滴處于相同賽道的慧擇保險(xiǎn)（HUIZ.US）赴美上市，股價(jià)隨之一路走低，近期才走出一波行情。截止3月15日收盤，慧擇的市值僅為5.02億美元。相比慧擇，雖然用的是不同“打法”，但水滴保險(xiǎn)擁有的客戶群體反而更下沉，這也意味著更低的客單價(jià)和未必更高的轉(zhuǎn)化率。比較來(lái)看，百億市值，水滴撐得住嗎？

　　值得關(guān)注的還有監(jiān)管的態(tài)度。目前監(jiān)管對(duì)各類互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的關(guān)注已經(jīng)明顯臺(tái)階，規(guī)范性文件持續(xù)醞釀。姑且不說(shuō)水滴的“保留項(xiàng)目”網(wǎng)絡(luò)互助正面臨著逆向選擇的困境，其被消費(fèi)者頻頻投訴的“3塊錢首月”保險(xiǎn)、誘導(dǎo)性銷售問(wèn)題等，也難保水滴保險(xiǎn)在未來(lái)不被整飭和規(guī)范。

　　沈鵬曾表態(tài)：“我們公司有一個(gè)使命，用互聯(lián)網(wǎng)科技助推廣大人民群眾有保可醫(yī)，保障億萬(wàn)家庭。可以理解為這就是我們的創(chuàng)業(yè)初心。”如何真的以“科技向善”實(shí)現(xiàn)其宏大愿景，就需要看這份初心成分幾何了。

責(zé)任編輯：潘翹楚