傳言許久，終于成真。

　　美國東部時間2019年11月13日，中國平安集團的聯(lián)營公司壹賬通金融科技有限公司（以下簡稱“金融壹賬通”）宣布已向美國證券交易委員會公開遞交了招股說明書，內(nèi)容關于以美國存托股票（ADS）的形式首次公開發(fā)行普通股。

　　據(jù)了解，目前每股ADS所代表的普通股數(shù)量、將要發(fā)行的ADS和普通股數(shù)量以及擬公開發(fā)行的價格區(qū)間等都尚未確定。

　　今年以來，關于金融壹賬通上市的消息頻頻爆出。如今，金融壹賬通遞交招股說明書，正式開啟赴美IPO之路，其更為詳細的業(yè)務經(jīng)營情況也揭開面紗，呈現(xiàn)在聚光燈下。

　　業(yè)務快速擴展卻仍未實現(xiàn)盈利 累計虧損近34億

　　在金融科技行業(yè)競爭如此激烈的現(xiàn)狀下，金融壹賬通業(yè)務擴展可謂迅速。招股書顯示，從2016年底發(fā)展至今，其服務的機構(gòu)客戶總數(shù)已近乎翻倍，從1600多家增長至3700多家。

　　平安集團2019年三季報中也提到，截至2019年9月30日，金融壹賬通累計服務618家銀行、84家保險公司，包括中國所有大型銀行、99%的城商行和46%的保險公司。自2015年12月以來，金融壹賬通平臺已協(xié)助金融機構(gòu)客戶與其終端零售和中小企業(yè)客戶達成1.8萬億元的業(yè)務交易量。

　　業(yè)務擴展如此迅速與金融壹賬通的商業(yè)模式息息相關。金融壹賬通在招股書中稱，其主要通過基于交易的定價來識別客戶使用其解決方案所產(chǎn)生的收入，并為此承擔了很大一部分預付的費用。

　　簡單來說，就是金融壹賬通首先會以低價甚至免費的方式向客戶提供相關產(chǎn)品，以鼓勵其采用。隨后，金融壹賬通再進一步尋求通過交叉銷售等方式再與客戶進一步開展合作。除了技術應用程序，金融壹賬通還會為客戶提供業(yè)務服務，然后通過基于交易的收入模型獲得更大的價值增長。

　　讓客戶“先體驗，再付款”的模式無疑拉動業(yè)務快速擴展。招股書顯示，在2017年，2018年和截至2019年9月30日的9個月中，金融壹賬通的營收分別為5.819億元人民幣、14.135億元人民幣和15.549億元人民幣。

　　但該商業(yè)模式也讓金融壹賬通背負了沉重的虧損包袱。招股書顯示，2017年，2018年和截至2019年9月30日的9個月，金融壹賬通凈虧損分別為6.070億元人民幣，11.903億元人民幣和10.49億元人民幣。

　　

　　截至2019年9月末，累計虧損為人民幣33.839億元人民幣。何時才能實現(xiàn)盈利？這是金融壹賬通面臨的一大挑戰(zhàn)。

　　與平安集團關系密切 營收約4成來自集團內(nèi)部

　　金融壹賬通與平安集團千絲萬縷的聯(lián)系也在招股書中得以呈現(xiàn)。

　　金融壹賬通在招股書中稱，平安集團既是戰(zhàn)略合作伙伴，也是最重要的客戶和供應商。平安集團不僅為金融壹賬通提供技術和基礎架方面的支持，還提供了多種現(xiàn)實應用場景資源，以驗證和證明我們的技術。金融壹賬通的創(chuàng)新解決方案也都是首先在平安集團生態(tài)系統(tǒng)中啟動和測試的。金融壹賬通則向平安集團提供了包括客戶獲取和管理，風險管理，運營和產(chǎn)品優(yōu)化在內(nèi)的許多服務。

　　數(shù)據(jù)更能說明金融壹賬通對平安集團這份依賴。招股書顯示，2017年、2018年和截至2019年前三個季度，金融壹賬通從平安集團獲得的收入分別為2.357億元、 5.276億元與6.77億元，分別占其總收入的40.5%、37.3%和43.6%。與此同時，通過Lufax（陸金所）集團的總銷售額分別占總收入的30.15%、27.4%和11.9%。

　　而在2017年、2018年和截至2019年前三個季度，金融壹賬通又分別從平安集團購買了3.581億元、6.758億元和3.915億元的產(chǎn)品和服務，分別占壹賬通同期經(jīng)營成本和營業(yè)費用的23.9%，27.6%和15.0%。

　　平安集團還分別于2017年、2018年和2019年的前9個月，向金融壹賬通提供了15億元、41.963億元、23億元的貸款，計息率從4.55%到7.30%不等。截至9月30日，金融壹賬通在平安集團的借款余額為12.11億元。

　　事實上，金融壹賬通與平安集團淵源頗深。招股書披露，金融壹賬通最初本就是平安集團的金融技術解決方案部門。

　　近年來，平安集團圍繞“金融服務、醫(yī)療健康、汽車服務、房產(chǎn)服務、智慧城市”五大生態(tài)圈，構(gòu)建了“科技賦能金融、科技賦能生態(tài)、生態(tài)賦能金融”的戰(zhàn)略發(fā)展路徑。科技在平安集團內(nèi)部扮演的角色也越來越重要。

　　2019年1月1日，平安集團還更新了品牌LOGO，將LOGO底部的“保險·銀行·投資”更換為“金融·科技”。具體來看，平安集團的科技業(yè)務包括陸金所控股、金融壹賬通、平安好醫(yī)生、平安醫(yī)保科技、汽車之家等公司。

　　平安集團發(fā)布的2019年三季報顯示，隨著科技戰(zhàn)略持續(xù)深化，各項業(yè)務保持快速發(fā)展，2019年前三季度科技業(yè)務總收入600.40億元，同比增長33.1%。此次，金融壹賬通赴美IPO，成為繼平安好醫(yī)生2018年5月在港交所正式掛牌上市后，平安集團五大生態(tài)圈中又一家啟動上市進程的科技類企業(yè)。

　　平安集團在背后“撐腰”，無疑大大支持了金融壹賬通的發(fā)展，但金融壹賬通其自己也在招股書中的風險因素部分提到，與平安集團的關系如有任何惡化，可能會對經(jīng)營業(yè)績，業(yè)務及增長造成重大不利影響。

　　在平安集團之外，金融壹賬通如何真正走出一條新路，或?qū)⒊蔀槠湮磥頍o法回避的問題。

責任編輯：趙子牛