文/皮怡笙

　　在剛剛結束的交易日里，金融壹賬通大跌10.88%，收于4.26美元，盤中甚至創下4.24元的歷史新低。頗為諷刺的是，就在8月初還有觀點認為金融壹賬通已“股價觸底”。

　　與已在A股跌成段子的“中國平安不平安”一樣，金融壹賬通的股價今年已跌去約8成，可以稱得上是“腳踝斬”。

　　8月初，金融壹賬通發布未經審計的2021年第二季度財報以及半年報，數據顯示，金融壹賬通還在虧損。財報一出，摩根士丹利隨即將該其目標價大幅下調至7.5美元，現在看來，頂級投行似乎也是保守了。

　　難以擺脫的虧損

　　金融壹賬通最初是平安集團的金融技術解決方案部門，后成為平安集團孵化的科技類“獨角獸”企業之一，定位于面向金融機構的商業科技云服務平臺。

　　經營多年，金融壹賬通被詬病最多的就是連年虧損，以及對平安的高度依賴。目前看來，金融壹賬通仍然“祛病如抽絲”。

　　北京時間8月3日，金融壹賬通發布未經審計的2021年第二季度財報以及半年報。上半年，金融壹賬通營收為人民幣17.87億元，同比增長31.9%；歸屬于股東的凈虧損6.54億元，同比收窄12%。

　　金融壹賬通這樣在財報中列舉二季度的業績亮點：“收入同比增長25.0%……毛利率34.1%……每股凈虧損為0.31元，去年同期為0.32元。”

　　“管理團隊在第二季度勤奮工作，應對監管進一步收緊帶來的變化，客戶需求的轉變和操作環境。盡管面臨這些挑戰，我們的收入仍同比增長25%，達到9.68億元，這得益于我們多樣化的解決方案套件。”金融壹賬通董事長兼CEO葉望春在財報中表示。

　　然而有時候“勤奮”并沒有什么用處。金融壹賬通這一看似有所起色的財報卻慘遭市場“用腳投票”。財報發布后，金融壹賬通大跌27%，摩根士丹利也隨之將目標價由19美元大幅下調至7.5美元。目前，這一價格仍然高于市場價。

　　平安“依賴癥”加重

　　分析來看，或許令市場愈發難以忍受的，是金融壹賬通對平安的“依賴癥”未見減輕，反而有加重之勢。

　　財報顯示，2021年二季度末，金融壹賬通來自平安集團的收入為10.00億元，同比增加61.4%這也使得來自平安集團的收入在其總收入中的占比達到55.96%，比去年同期上升了10.22%，無論是絕對值還是占比均大幅度增長。

　　雖然來自第三方客戶的收入也由5.57億元增長至6.22億元，同比增長11.8%，但相比平安集團帶來的大幅收入增長來說，這一增長顯然微不足道，并不足以成為金融壹賬通“自立于江湖”的資本。

　　中國平安的語境中，金融壹賬通是平安集團發力金融科技領域的觸手，投身“金融新基建”，且似乎成績斐然。

　　“金融機構服務方面，2020年，金融壹賬通促成超1，000億元貸款交易規模；截至2020年12月末，金融壹賬通累計服務642家銀行、106家保險類機構，覆蓋國內100%的大型銀行、98%的城商行、47%的壽險公司和64%的產險公司，并通過這些機構觸達數以億計的終端客戶。”中國平安稱。

　　背道而馳的“人設”，跌跌不休的股價，這自然令投資人感到茫然。近期，有投資人在互動平臺向中國平安問及陸金所、金融壹賬通暴跌對中國平安的影響，公司回復稱，“平安集團對陸金所、金融壹賬通是按照長期股權投資-聯營公司進行計量，不會受其市值變化影響。”

　　能否借“云”突圍尚未可知

　　2021年是金融壹賬通第二個五年計劃的起始之年，其戰略路徑亦從“零配件”進階為“整車制造+自動駕駛”。據金融壹賬通官網，目前該公司目前共有16大解決方案，覆蓋營銷獲客、風險管理和客戶服務，以及數據管理、智慧經營和云平臺的底層技術服務。

　　戰略變更之下，各項業務所帶來的收入也在發生變化。二季度財報顯示，金融壹賬通的云服務收入同比增加1563.9%。“云服務是增長的最大推動力。”金融壹賬通稱。

　　某種程度來說，云服務收入的猛增也是金融業發展的大環境使然。現階段，我國的金融企業正在大踏步向科技化邁進，大量現實需求觸手可及，成長自平安集團的金融壹賬通確實具備一定先發優勢，先天性地更了解金融企業可能的短板和痛點。

　　然而僅就云服務而言，賽道已是相當擁擠，不少巨頭已憑借不同類型的服務搶占到一定的市場份額，如阿里巴巴、騰訊、百度、華為等。

　　國泰君安稱，在云服務方面，金融壹賬通正在加快推動向監管機構和行業協會的備案進程，后續有望服務更多第三方客戶。在風控上，金融壹賬通正在主動適應新的監管要求和客戶需求變化，將傳統基于數據分析和反饋的風控服務升級為“系統+產品+模型”的綜合型解決方案，盡可能降低新監管政策的影響。

　　但現實的問題是，金融云服務開展需要相對更大的投入，連年虧損的金融壹賬通能否借此“逆襲”尚是未知數。從股價來看，這樣的成績顯然并未打動投資者，金融壹賬通的前途仍然難言“已現光明”。

責任編輯：潘翹楚