曾峻/文

　　如今，9位數(shù)字的年收入在美國(guó)企業(yè)管理者中已經(jīng)不再稀奇。以往，決定CEO收入的董事局薪酬委員會(huì)一向?qū)π匠陠?wèn)題三緘其口，直到最近，幾位匿名的委員會(huì)成員才對(duì)《財(cái)富》雜志透露了美國(guó)CEO天價(jià)薪酬的來(lái)龍去脈。

　　去年，通用電氣的杰克·韋爾奇薪酬是1.25億美元,花旗集團(tuán)的桑迪·韋爾拿到了1.51億美元,而甲骨文[微博]的埃里森單單工資就有9200萬(wàn)美元。

　　首席執(zhí)行官薪酬失控的程度連業(yè)內(nèi)人士也難以形容。根據(jù)《財(cái)富》雜志的估算，蘋(píng)果電腦的史蒂夫·喬布斯去年的薪酬高達(dá)3.81億美元。1992年，公司迫于公眾的壓力展開(kāi)了一場(chǎng)薪酬改革，然而那一年薪酬最高的14位首席執(zhí)行官(其中包括傳奇人物菲利普·莫里斯公司的麥斯威爾)的年薪總和,也沒(méi)有喬布斯一人去年的收入高。今年，喬布斯更獲得了8.72億美元的認(rèn)股權(quán)，這是歷史上最大手筆的期權(quán)。

　　美國(guó)首席執(zhí)行官的高薪高酬如今已成普遍現(xiàn)象,除了蘋(píng)果的喬布斯，還有戴爾電腦的米歇爾·戴爾,他1996年到1998年底之間的這一段時(shí)間里獲得了38億股戴爾股票,甲骨文的埃里森,他去年接受了價(jià)值2億美元的甲骨文股票作為薪酬。這些天價(jià)首席執(zhí)行官物有所值嗎？特拉華大學(xué)企業(yè)管理中心的查里斯·艾爾森指出：“大多數(shù)首席執(zhí)行官薪酬高得離譜,與他們的表現(xiàn)根本掛不上鉤。”如果在過(guò)去五年選出五位“薪酬之冠”的首席執(zhí)行官，那么當(dāng)中有四位在獲得最高薪酬的那一年里都表現(xiàn)得近乎低劣，其中包括蘋(píng)果電腦的喬布斯。

　　過(guò)去美國(guó)人曾擔(dān)心首席執(zhí)行官的薪酬太低，現(xiàn)在他們則開(kāi)始懷疑天價(jià)薪酬的意義。股東權(quán)益保護(hù)人士米羅說(shuō)：“如果他們(指首席執(zhí)行官)以前缺乏動(dòng)力來(lái)保護(hù)投資者利益，那么現(xiàn)在投資者的處境只有比以往更糟糕。”

　　薪酬制度發(fā)展史

　　現(xiàn)在的首席執(zhí)行官薪酬體制是通過(guò)數(shù)十年的過(guò)程發(fā)展而成，首席執(zhí)行官薪酬中最大的一部分是股權(quán)，在50—70年代，股權(quán)在首席執(zhí)行官薪酬中扮演的角色微不足道。當(dāng)時(shí)，公司的首席執(zhí)行官幾乎不為公眾所認(rèn)識(shí)，他們的薪酬增長(zhǎng)幅度甚至還不如普通工人，給一個(gè)首席執(zhí)行官20000股股票已經(jīng)算是相當(dāng)高的薪酬。那個(gè)時(shí)代，各公司的股票都表現(xiàn)良好，標(biāo)準(zhǔn)普爾500強(qiáng)的股價(jià)平均每年遞增11.4%。

　　1964年，美國(guó)股票陷入一個(gè)“低迷”時(shí)期，首席執(zhí)行官的薪酬體制開(kāi)始動(dòng)搖。一方面低廉的股價(jià)無(wú)法滿足CEO的要求，另一方面在公司股價(jià)下挫期間要給首席執(zhí)行官加薪的話則無(wú)法找到正當(dāng)理由。在這個(gè)時(shí)候，公司聘請(qǐng)的薪酬顧問(wèn)找到了“富有創(chuàng)意”的解決辦法，那就是如果首席執(zhí)行官能夠在某個(gè)規(guī)定時(shí)間內(nèi)，將每股盈利提高到一定水平，公司將獎(jiǎng)勵(lì)給他更多的股票。這個(gè)做法存在很大的漏洞，那就是每股盈利是可以通過(guò)各種不正當(dāng)?shù)募總z作假和加以操縱的。此外這些薪酬顧問(wèn)負(fù)責(zé)決定首席執(zhí)行官的工資，但同時(shí)他們自己的工資卻是首席執(zhí)行官?zèng)Q定的，難怪會(huì)做出這樣“有利于”首席執(zhí)行官的事情了。

　　一位棒球手的名字也成首席執(zhí)行官提高薪酬的工具。這個(gè)人就是圣路易斯紅衣主教棒球隊(duì)的外場(chǎng)手卡特·佛拉德。卡特·佛拉德曾于1969年將所屬棒球隊(duì)告上法庭，指出棒球隊(duì)合同里的保留條款對(duì)球員限制太大，雖然這宗官司以失敗告終，但由此激發(fā)的斗爭(zhēng)卻使70年代許多棒球手成為了無(wú)合同約束的“自由球員”。棒球隊(duì)運(yùn)動(dòng)員的收入大幅提高，甚至超過(guò)了許多CEO。“我總不能拿得比棒球手還少吧”就成了CEO提出加薪要求的正當(dāng)理由。仁慈的董事會(huì)至少忽略了這樣一個(gè)事實(shí)：體育圈子里那種野蠻殘酷的競(jìng)爭(zhēng)氛圍是任何職業(yè)所不能比擬的，運(yùn)動(dòng)員們賺的一分一毫都是自己的血汗錢(qián)。

　　80年代公司企業(yè)的輝煌時(shí)光也推動(dòng)首席執(zhí)行官薪酬上漲。首席執(zhí)行官突然間得到了更多的曝光機(jī)會(huì)。他們不但不為自己過(guò)高的薪酬而感到尷尬，卻把它當(dāng)作揚(yáng)名的資本，同時(shí)竭力爭(zhēng)取更高的薪酬以作為炫耀的本錢(qián)。

　　薪酬體制何以繼續(xù)存在

　　既然現(xiàn)存的薪酬體制如此的不合理，為什么還繼續(xù)存在呢？

　　首先，在股票市場(chǎng)投資機(jī)制的約束下，企業(yè)的所有權(quán)與管理權(quán)必須分離。公司管理者與董事不是公司的所有人，所以不必直接為他們的所做所為(比如付高額薪水給首席執(zhí)行官)承擔(dān)責(zé)任。那么，為什么不廢止這種制度？因?yàn)樗�過(guò)去和現(xiàn)在給了無(wú)數(shù)優(yōu)秀的公司提供了發(fā)展所必需的資金，未來(lái)還將如此。

　　其次，美國(guó)是一個(gè)自大的國(guó)家。在顯示自己國(guó)家財(cái)富時(shí)，他們會(huì)說(shuō)：“瞧我們的首席執(zhí)行官多么富有！”在其他任何國(guó)家，9位數(shù)字的薪水以及它所吸引的注意力都是不能被社會(huì)所容忍的，然而在美國(guó)卻不是這樣。

　　如今的企業(yè)界是飛速發(fā)展與激烈競(jìng)爭(zhēng)的世界。在這里，首席執(zhí)行官的好壞是決定一個(gè)企業(yè)生死存亡的關(guān)鍵因素。對(duì)優(yōu)秀首席執(zhí)行官的需求巨大，而現(xiàn)實(shí)中的優(yōu)秀執(zhí)行官又如此稀缺，供求的不平衡導(dǎo)致了“官”價(jià)不斷拔高。

　　可以斷言，現(xiàn)存的首席執(zhí)行官薪酬制將會(huì)在今后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間里延續(xù)下去。雖然現(xiàn)在美國(guó)公眾有所不滿，但隨著下一季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)和企業(yè)股價(jià)的上揚(yáng)，美國(guó)人將在股票市場(chǎng)大賺特賺。心情變好的他們會(huì)愈加寬容，“看，這些首席執(zhí)行官真是物有所值！”

　　美國(guó)CEO薪酬機(jī)制如何運(yùn)作

　　★一個(gè)表現(xiàn)不佳的公司解雇了其首席執(zhí)行官，并找來(lái)“明星”CEO接任。要來(lái)到現(xiàn)在這間新公司，就必須放棄這些原公司給他的大量認(rèn)股權(quán)，于是新公司得付給他巨額簽約紅利做補(bǔ)償。

　　★新上任的首席執(zhí)行官“聽(tīng)說(shuō)”他的前任薪酬極高，要求更高的工資。

　　★薪酬顧問(wèn)忠實(shí)地把新上任者的天價(jià)簽約紅利和薪酬輸入數(shù)據(jù)庫(kù)。

　　★以后該行業(yè)的薪酬委員會(huì)決定首席執(zhí)行官的薪酬時(shí)，都會(huì)查閱數(shù)據(jù)庫(kù)。每個(gè)薪酬委員會(huì)都相信自己的首席執(zhí)行官非常優(yōu)秀，所以支付的薪酬比數(shù)據(jù)庫(kù)的數(shù)字絕對(duì)只高不低。

　　★表現(xiàn)低劣的首席執(zhí)行官得到的公司股票最多。薪酬委員會(huì)的邏輯是，既然他表現(xiàn)不好，就應(yīng)該給他更多的獎(jiǎng)勵(lì)來(lái)刺激。既然加薪會(huì)增加公司的稅收負(fù)擔(dān)，那么不如給他更多的股票，反正公司股票正處于低位，不值錢(qián)。

　　★其他公司的薪酬委員會(huì)連忙跟風(fēng)，把更多的股票獎(jiǎng)勵(lì)給自己的首席執(zhí)行官。

　　★當(dāng)一位首席執(zhí)行官被淘汰出局時(shí)，他留下的是一個(gè)高得嚇人的薪酬標(biāo)準(zhǔn)。公司不得不另請(qǐng)高明，于是回到步驟1。